交銀國(guó)際：維持領(lǐng)展房產(chǎn)基金(00823)“中性”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)降至52港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，交銀國(guó)際發(fā)布研究報(bào)告稱，維持領(lǐng)展房產(chǎn)基金(00823)“中性”評(píng)級(jí)，在2023財(cái)年的多次收購(gòu)帶來(lái)全年財(cái)務(wù)影響后，預(yù)計(jì)其收入和可分配收入將在2024財(cái)年上升，但預(yù)計(jì)將繼續(xù)面臨多重不利因素，包括利息成本上升、勞動(dòng)力成本上升以及新單位發(fā)行的全年攤薄影響，預(yù)計(jì)2024年每基金單位派息將再下降3%，目標(biāo)價(jià)下調(diào)至52港元。

報(bào)告中稱，公司2023下半財(cái)年每單位派息為118.8港仙，同比下降18.7%，主要是由于融資攤薄、利息成本和費(fèi)用增加。因此全年每單位可分配收入同比下降10.3%至274.31港仙，比該行預(yù)期低3%。該行指，領(lǐng)展資本管理將成未來(lái)關(guān)注點(diǎn)。截至2023財(cái)年末，領(lǐng)展的平均借貸成本已從2.3%上升70個(gè)基點(diǎn)至3%。同時(shí)總債務(wù)為657億元，其中約43.2%為浮動(dòng)利率。雖然預(yù)計(jì)加息將于今年下半年結(jié)束，但該行認(rèn)為利率走勢(shì)仍不明朗，仍可能進(jìn)一步推高利息支出。