華金證券：23年光伏行業(yè)景氣度持續(xù)向上 仍存結(jié)構(gòu)性投資機會

智通財經(jīng)APP獲悉，華金證券發(fā)布研究報告稱，俄烏戰(zhàn)爭事件加劇了新能源替代的進程。根據(jù)pvinfolink的預測，2023年全球光伏的新增裝機量將達到326-360GW，中國新增光伏裝機將達到120-125GW。展望2023年，光伏行業(yè)景氣度持續(xù)向上，隨著產(chǎn)業(yè)價值鏈利潤再分配，板塊依然存在結(jié)構(gòu)性投資機會。

▍華金證券主要觀點如下：

2023年全球裝機有望達到360GW。

俄烏戰(zhàn)爭事件加劇了新能源替代的進程。根據(jù)pvinfolink的預測，2023年全球光伏的新增裝機量將達到326-360GW，中國新增光伏裝機將達到120-125GW。

產(chǎn)業(yè)價值鏈利潤再分配，結(jié)構(gòu)性機會凸顯。

硅料環(huán)節(jié)——新增產(chǎn)能落地緩解供應緊張，利潤水平預期逐步回歸。硅片環(huán)節(jié)——高純石英砂或?qū)⒕o缺，硅片龍頭超額利潤可期。電池片環(huán)節(jié)——N型技術發(fā)展迅速，結(jié)構(gòu)性機會凸顯。組件環(huán)節(jié)——競爭加劇，期貨屬性有望緩解一定壓力。逆變器環(huán)節(jié)——儲能微逆市場加持，高增速可期。

光伏玻璃環(huán)節(jié)——供給充足，龍頭優(yōu)勢明顯。膠膜環(huán)節(jié)——EVA粒子供給緊平衡，POE市占率有望提升。背板環(huán)節(jié)——產(chǎn)能供給充足，集中度或?qū)⑻嵘?。其他輔材類(支架、邊框、焊帶、銀漿、接線盒)——盈利修復可期。

展望2023年，光伏行業(yè)景氣度持續(xù)向上，板塊依然存在結(jié)構(gòu)性投資機會。投資主線如下：

一是受益于新技術進步的電池片及相關設備環(huán)節(jié)。相關標的：通威股份、愛旭股份、鈞達股份、中來股份、邁為股份、捷佳偉創(chuàng)、金辰股份。

二是受益于原材料相對緊缺，產(chǎn)業(yè)話語權較強的膠膜和硅片環(huán)節(jié)。相關標的：福斯特、海優(yōu)新材、賽伍技術、隆基綠能、TCL中環(huán)、上機數(shù)控、雙良節(jié)能、京運通。

三是受益于儲能與微逆細分市場高增的逆變器環(huán)節(jié)。相關標的：陽光電源、錦浪科技、固德威、德業(yè)股份、禾邁股份、昱能科技。

四是有盈利改善預期的輔材(支架、邊框、焊帶、銀漿、接線盒等)環(huán)節(jié)。相關標的：中信博、鑫博股份、宇邦新材、帝科股份、通靈股份、快可電子。

五是受益于整個行業(yè)需求高增速的組件一體化環(huán)節(jié)。相關標的：隆基綠能、晶澳科技、晶科能源、天合光能、東方日升。

風險提示：

國際環(huán)境變化的不確定性，下游需求不及預期，上游原材料價格持續(xù)大幅波動，行業(yè)降本不及預期，新技術發(fā)展應用不及預期等。