流動性擔(dān)憂籠罩美債市場 摩根大通(JPM.US)趁機(jī)推廣算法交易服務(wù)

智通財經(jīng)APP獲悉，摩根大通(JPM.US)正在將其算法交易服務(wù)擴(kuò)展至美國國債投資者，押注計算機(jī)驅(qū)動的策略能夠在這個全球最大債券市場擴(kuò)張。摩根大通的算法通過評估不同場所的價格來決定交易的方式和時間，通常是將一筆大交易分成小交易。像摩根大通這樣的銀行，他們也希望在進(jìn)入更廣泛的市場之前利用交易商的內(nèi)部流動性。

但摩根大通固定收益、貨幣和大宗商品電子交易部門主管Chi Nzelu表示，這類產(chǎn)品在利率領(lǐng)域的滲透程度不及外匯等其他資產(chǎn)類別。但這種情況正在發(fā)生變化。近年來國債交易平臺的激增，鼓勵了年輕的算法挑戰(zhàn)者試圖在這個23萬億美元的市場上顛覆老牌企業(yè)。

Nzelu表示:“我們的算法執(zhí)行框架設(shè)計與資產(chǎn)類別無關(guān)，但最初在利率領(lǐng)域的需求并不大?！薄艾F(xiàn)在交易場所有點分散，因此投資者對算法執(zhí)行的需求越來越大，以確保他們獲得盡可能最佳的價格。”

除了擴(kuò)大其執(zhí)行和分析工具Algo Central的利率服務(wù)外，摩根大通還將在未來幾個月提供與外匯領(lǐng)域相同的市場結(jié)構(gòu)信息。

此次擴(kuò)張正值人們對美國債券市場流動性的擔(dān)憂持續(xù)之際。美國財政部本月出人意料地提前宣布了一項回購部分未償債券的計劃，此舉被視為有助于改善交易環(huán)境。

然而，算法交易是幫助還是阻礙了流動性，目前尚無定論。從理論上講，它應(yīng)該會增加市場上的交易數(shù)量，使執(zhí)行更容易，并有助于減少買賣價差。但也有證據(jù)表明，在市場壓力較大的時候，更自動化的交易可能會增加波動性。

與此同時，商業(yè)競爭正在加劇。機(jī)構(gòu)投資者正越來越多地直接從美國財政部購買債券，而不是依靠交易商充當(dāng)中間人。包括太平洋投資管理公司在內(nèi)的機(jī)構(gòu)倡導(dǎo)投資者繞過交易商直接進(jìn)行交易。

摩根大通利率交易全球主管Gil Holmes表示:“投資者對執(zhí)行和控制過程的看法正變得更加先進(jìn)?！薄懊绹鴩鴤袌龅牧鲃有允俏覀儭⑽覀兊目蛻艉捅O(jiān)管機(jī)構(gòu)最關(guān)心的問題?！?/p>