天風(fēng)證券：“一帶一路”行情或有更大空間 看好海外訂單兌現(xiàn)及新一輪行情持續(xù)性

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，天風(fēng)證券發(fā)布研究報(bào)告稱，23年既是“一帶一路”十周年疊加第三屆“一帶一路”國際合作高峰論壇召開的里程碑，也是“一帶一路”在新的時(shí)代背景下奮楫新征程的起點(diǎn)。該行認(rèn)為“一帶一路”新一輪行情或有更大空間和更好持續(xù)性(國際工程板塊23年初至今較滬深300超額收益134%，vs前三輪行情分別為107%、25%、19%)，人民幣國際化進(jìn)程及疫后出海企業(yè)訂單蘊(yùn)含更大彈性或?yàn)榇溯喰星楦怀龅倪壿?，同時(shí)應(yīng)重視外交事件催化作用。

天風(fēng)證券主要觀點(diǎn)如下：

“一帶一路”步入新起點(diǎn)，看好企業(yè)海外訂單兌現(xiàn)及新一輪行情持續(xù)性

2023年“一帶一路”有新的站位和要求。大國博弈加速升級(jí)，全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步放緩。國內(nèi)疫后經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇，共建“一帶一路”是我國構(gòu)建雙循環(huán)新發(fā)展格局、實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的重要抓手。22年以來“一帶一路”基建項(xiàng)目捷報(bào)頻傳，二十大后高層外交出手頻繁并取得重大突破，人民幣國際化加速推進(jìn)，微觀層面企業(yè)海外訂單已釋放回暖信號(hào)，且疫情制約因素消除后或顯現(xiàn)更高彈性。23年既是“一帶一路”十周年疊加第三屆“一帶一路”國際合作高峰論壇召開的里程碑，也是“一帶一路”在新的時(shí)代背景下奮楫新征程的起點(diǎn)。該行認(rèn)為“一帶一路”新一輪行情或有更大空間和更好持續(xù)性(國際工程板塊23年初至今較滬深300超額收益134%，vs前三輪行情分別為107%、25%、19%)，人民幣國際化進(jìn)程及疫后出海企業(yè)訂單蘊(yùn)含更大彈性或?yàn)榇溯喰星楦怀龅倪壿?，同時(shí)應(yīng)重視外交事件催化作用。

“一帶一路”有什么變化&后續(xù)期待什么?

(1)外交主線：二十大后高層外交在中亞、中東、巴西、東南亞、歐洲等地區(qū)頻繁出手。擬于2023/5/18-19召開的中國-中亞五國峰會(huì)是今年中國首場(chǎng)重大主場(chǎng)外交活動(dòng)，也是建交31年來六國元首首次以實(shí)體形式舉辦峰會(huì)，在中國同中亞國家關(guān)系發(fā)展史上具有里程碑意義，各國元首將共同簽署重要政治文件。擬于23年內(nèi)舉辦的第三屆“一帶一路”國際合作高峰論壇，是“一帶一路”框架下最高規(guī)格的國際合作平臺(tái)?；蚩善诖匕鯐?huì)議及外交事件帶來訂單落地。

(2)人民幣國際化主線：“一帶一路”沿線的人民幣跨境結(jié)算需求不斷擴(kuò)大(19-21年沿線國家人民幣跨境收付金額分別為2.7/4.5/5.4萬億元，分別同增32%/66%/20%)，23年以來人民幣結(jié)算在沙特、俄羅斯、巴西、伊拉克、阿根廷、東盟等取得重要積極進(jìn)展。國際貨幣去美元化趨勢(shì)亦或?yàn)槿嗣駧艊H化提供機(jī)遇。

(3)企業(yè)海外訂單主線：我國出海企業(yè)主要為建筑央企和專業(yè)國際工程公司，在基建多領(lǐng)域有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。22年八大建筑央企海外新簽1.4萬億，yoy+10%，已有明顯回暖信號(hào)。23年疊加疫情影響消除，海外訂單彈性或更大。需求角度，“一帶一路”沿線東南亞(受益產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移)、阿拉伯國家(合作基礎(chǔ)拓寬)基建景氣度較高，企業(yè)訂單亦有較好支撐基礎(chǔ)。

建議沿三個(gè)方向?qū)ふ彝顿Y標(biāo)的：1)在海外市場(chǎng)深耕的國際工程公司，推薦中材國際(600970.SH)、中油工程(600339.SH)、北方國際(000065.SZ)，建議關(guān)注中鋼國際(000928.SZ)、上海港灣(605598.SH)、中工國際(002051.SZ);2)建筑央企亦為基建出海主力軍，推薦中國化學(xué)(601117.SH)、中國鐵建(601186.SH)、中國建筑(601668.SH)、中國交建(601800.SH)等;3)新疆地區(qū)為亞歐大陸腹地，是中國向西開放和絲綢之路核心區(qū)，受益“一帶一路”推進(jìn)，新疆地區(qū)基建或景氣向上，建議關(guān)注新疆交建(002941.SZ)、北新路橋(002307.SZ)、青松建化(600425.SH)等。

風(fēng)險(xiǎn)提示：國際宏觀環(huán)境惡化風(fēng)險(xiǎn)、“一帶一路”推進(jìn)不及預(yù)期、人民幣國際化推進(jìn)不及預(yù)期、匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)