高盛：下調(diào)合景泰富集團(tuán)(01813)目標(biāo)價(jià)至0.79港元 評(píng)級(jí)降至“沽售”

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，高盛發(fā)布研究報(bào)告稱，將合景泰富集團(tuán)(01813)目標(biāo)價(jià)由1.4港元下調(diào)至0.79港元，相當(dāng)于預(yù)測(cè)今年市賬率0.1倍，與現(xiàn)時(shí)陷入流動(dòng)性壓力高企的民營(yíng)內(nèi)房同業(yè)看齊，評(píng)級(jí)降至“沽售”，認(rèn)為集團(tuán)股價(jià)將跑輸同業(yè)平均水平，直到其最近的違約和潛在的離岸債務(wù)重組有更高可見度。

該行表示，將公司2023-25年各年收入預(yù)測(cè)平均下調(diào)10%，復(fù)合年均增長(zhǎng)率為負(fù)4%，以反映其土地儲(chǔ)備縮減和由于財(cái)務(wù)限制導(dǎo)致租金收入增長(zhǎng)放緩。另將凈利潤(rùn)率預(yù)測(cè)下調(diào)4個(gè)百分點(diǎn)，以考慮到較弱的毛利率和合營(yíng)公司收入，集團(tuán)需要更快周轉(zhuǎn)，在流動(dòng)性壓力和處置損失的情況下加快現(xiàn)金回收，可能導(dǎo)致其定價(jià)能力較弱。因此，該行認(rèn)為，集團(tuán)自去年取得大幅虧損后，2023-25年盈利將繼續(xù)虧損，且短期內(nèi)恢復(fù)派息的機(jī)會(huì)不大。