券商晨會精華 | 4月消費仍延續(xù)疫情放開之后的恢復(fù)趨勢

昨日大盤全天震蕩調(diào)整，三大指數(shù)均小幅下跌，滬指再度失守3300點。截至收盤，滬指跌0.6%，深成指跌0.71%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.25%。北向資金全天凈賣出34.01億元。隔夜美股三大指數(shù)集體收跌，道指跌1.01%，標普500指數(shù)跌0.64%，納指跌0.18%。

在今日的券商晨會上，中信建投認為，景氣度明確向上，AI落地快于預(yù)期;東吳證券指出，4月消費仍延續(xù)疫情放開之后的恢復(fù)趨勢;中信證券認為，原材料降價有利于風(fēng)電零部件毛利率改善。

中信建投：景氣度明確向上，AI落地快于預(yù)期

中信建投認為，年初至今，游戲板塊核心公司市盈率修復(fù)至20-25x，在景氣度回暖+AI落地之下，板塊估值中樞應(yīng)有望進一步上行：

1、景氣度明確向上：1)一季報亮眼，核心公司超預(yù)期;2)爆品頻出：米哈游《崩壞：星穹鐵道》、騰訊《合金彈頭》超預(yù)期，年內(nèi)《DNF》《逆水寒手游》等大產(chǎn)品不斷;3)3月市場拐點：3月國內(nèi)手游市場同比-5%，較此前的下滑20-30%大幅收窄。2、AI產(chǎn)業(yè)落地遠快于預(yù)期：1)AI降本是表像，增收是核心：從近期國內(nèi)&海外案例看，大部分公司不裁人，而是利用AI提人效，增加供給推動增收;2)中長期看原生AI游戲：多模塊技術(shù)再發(fā)展，OpenAI 發(fā)布ShapE 模型，原生AI游戲有望出現(xiàn)(美術(shù)、聲音素材，NPC均為實時渲染，動態(tài)智能)，將顛覆現(xiàn)有體驗，打開行業(yè)想象。3、此外，此前報告提到的“AI有望撬動VR/AR行業(yè)奇點”，疊加6-7月蘋果MR發(fā)布，有望對有VR游戲布局的公司形成催化。

東吳證券：4月消費仍延續(xù)疫情放開之后的恢復(fù)趨勢

東吳證券指出，在4月消費各領(lǐng)域中：①必選品消費、服務(wù)消費恢復(fù)情況較好;②金銀珠寶受益于金價上漲表現(xiàn)突出;③化妝品、服裝等可選品溫和復(fù)蘇;④大件可選消費品仍有待恢復(fù)?；A(chǔ)消費、平價消費熱度較高，而大件消費、悅己消費的恢復(fù)，或仍需等待居民消費意愿進一步提升。建議關(guān)注：①珠寶等恢復(fù)情況較好的可選消費領(lǐng)域;②景氣度較高的平價消費、醫(yī)美等賽道;③產(chǎn)業(yè)B2B、免稅等兼具長期成長性和疫后修復(fù)彈性的賽道。

中信證券：原材料降價有利于風(fēng)電零部件毛利率改善

中信證券指出，近期作為風(fēng)電零部件原材料的生鐵、廢鋼和中厚板的價格持續(xù)走弱，將有利于風(fēng)電零部件企業(yè)的毛利率回升和業(yè)績改善。原材料價格的持續(xù)走低主要是因為宏觀需求的走弱，預(yù)計原材料價格的下行將會在風(fēng)機中游制造產(chǎn)業(yè)鏈中帶來利潤的再分配，其中原材料成本占比超過60%的風(fēng)電零部件環(huán)節(jié)所具有的彈性更大;同時風(fēng)電行業(yè)新增裝機預(yù)計依然會保持較快增長，風(fēng)電

本文轉(zhuǎn)載自“財聯(lián)社”;智通財經(jīng)編輯：陳雯芳。