施羅德投資：美聯(lián)儲(chǔ)加息門(mén)檻變高 未來(lái)政策或?qū)⒁詳?shù)據(jù)主導(dǎo)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，施羅德投資首席經(jīng)濟(jì)師及策略師Keith Wade發(fā)文稱，美聯(lián)儲(chǔ)如市場(chǎng)預(yù)期于其5月份的會(huì)議加息，對(duì)未來(lái)加息的態(tài)度亦有所緩和，其政策或?qū)⒏芙?jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)影響并隨事情發(fā)展方向推進(jìn)。

美聯(lián)儲(chǔ)5月3日宣布加息0.25厘，意味著聯(lián)邦基金利率指標(biāo)區(qū)間上限調(diào)至5至5.25厘間，符合市場(chǎng)預(yù)期，關(guān)鍵變化在于美聯(lián)儲(chǔ)于其官方聲明中刪去“委員會(huì)預(yù)計(jì)一些額外的緊縮政策可能是適當(dāng)”這一措詞，并表示“在決定額外政策緊縮的程度時(shí)，委員會(huì)將審視累積的貨幣政策緊縮，相關(guān)政策對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)及通脹帶來(lái)的滯后影響，以及經(jīng)濟(jì)及金融發(fā)展”。

未來(lái)的政策有可能變?yōu)橐詳?shù)據(jù)主導(dǎo)，并將取決于不同經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的發(fā)展。

因此，美聯(lián)儲(chǔ)正在關(guān)閉其加息的自動(dòng)導(dǎo)航模式，但就利率而言，是否已經(jīng)達(dá)到適合的高度？

這顯然將取決于增長(zhǎng)及通脹數(shù)據(jù)，尤其后者。但美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在會(huì)后的記者會(huì)上指出政府想法，認(rèn)為現(xiàn)在的利率水平按實(shí)際價(jià)值計(jì)算為限制于約2%。再加上持續(xù)的資產(chǎn)出售(量化緊縮)以及銀行業(yè)近期的事件導(dǎo)致信貸條件進(jìn)一步收緊，鮑威爾認(rèn)為政策已達(dá)緊縮水平。

目前美國(guó)通脹水平仍然高企，勞動(dòng)力市場(chǎng)亦需放緩，但這證明鮑威爾愿意等待政策滯后對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)所產(chǎn)生的影響。在此基礎(chǔ)上，美聯(lián)儲(chǔ)作進(jìn)一步加息的門(mén)檻變得更高。

Keith Wade認(rèn)為，利率即將見(jiàn)頂，隨后更將有所回落。但確實(shí)需看到，2023年初至今的溫和放緩能變得更加明顯，以引致顯著的減緩，并使通脹重回目標(biāo)水平。

鮑威爾未有參與美國(guó)債務(wù)上限問(wèn)題的辯論，并表示該議題沒(méi)有影響5月議息會(huì)議的決定。然而，他表示美國(guó)當(dāng)局有就此問(wèn)題作出討論，并指出問(wèn)題會(huì)為經(jīng)濟(jì)前景帶來(lái)不利因素。