港股概念追蹤 | “一帶一路”提振港口板塊 機(jī)構(gòu)：關(guān)注區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)改善的港口龍頭 (附概念股)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，5月9日，港股港口板塊繼續(xù)走強(qiáng)，截至發(fā)稿，秦港股份(03369)漲4.35%，招商局港口(00144)漲1.59%。長(zhǎng)江證券指出，“一帶一路”已帶來(lái)實(shí)際的需求增量，或轉(zhuǎn)為長(zhǎng)期空間。盡管年內(nèi)仍存對(duì)外需走弱等方面的擔(dān)憂，但從Q1的港口運(yùn)營(yíng)與進(jìn)出口數(shù)據(jù)看，由“一帶一路”帶來(lái)的增量已結(jié)構(gòu)性作用于相關(guān)貨量敬口更大的港口；建議關(guān)注區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)改善最為明顯、一帶一路方向受益相對(duì)直接及公司治理相對(duì)較優(yōu)的港口龍頭。

4月20日，交通運(yùn)輸部發(fā)布2023年3月全國(guó)港口貨物、集裝箱吞吐量數(shù)據(jù)。1-3月份，全國(guó)沿海港口貨物吞吐量同比增長(zhǎng)5.5%，集裝箱吞吐量同比增長(zhǎng)2.8%。對(duì)比全國(guó)數(shù)據(jù)，山東港口一季度貨物吞吐量同比增長(zhǎng)6.5%，集裝箱吞吐量同比增長(zhǎng)13.6%，分別高出全國(guó)沿海港口平均增幅1個(gè)和10.8個(gè)百分點(diǎn)。

值得一提的是，山東港口旗下的青島港、日照港、煙臺(tái)港貨物吞吐量、集裝箱吞吐量保持雙增“隊(duì)形”，集裝箱更是實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)高增長(zhǎng)。

近日，在山東港口青島港前灣集裝箱碼頭，舉行了一場(chǎng)5條集裝箱航線集中開(kāi)通的儀式。今年一季度，山東沿海港口新增外貿(mào)航線13條，重點(diǎn)打造歐美遠(yuǎn)洋直達(dá)精品航線。進(jìn)入4月，天津港開(kāi)通最大集裝箱船型新航線；河北港口集團(tuán)首條東南亞集裝箱國(guó)際航線正式投入運(yùn)營(yíng)；廈門(mén)港再添“一帶一路”中東直航的新航線。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，外貿(mào)的發(fā)展離不開(kāi)航運(yùn)的支持，多個(gè)港口增開(kāi)新航線也表明航運(yùn)企業(yè)對(duì)我國(guó)外貿(mào)前景充滿信心。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2022年，港口行業(yè)收入中位數(shù)為162.30億元，同比增長(zhǎng)8.19%。35家港口企業(yè)中，24家企業(yè)營(yíng)業(yè)收入實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，增速同比增長(zhǎng)較大的企業(yè)包括日照港集團(tuán)、錦州港、鹽田港和煙臺(tái)港。2022年，港口行業(yè)凈利潤(rùn)中位數(shù)為7.31億元，同比下降10.85%。35家港口企業(yè)中，17家企業(yè)實(shí)現(xiàn)同比正增長(zhǎng)，煙臺(tái)港、安徽港口集團(tuán)、河港集團(tuán)、保稅科技、湖北港口等增速較快；降幅明顯的企業(yè)包括蘇州港集團(tuán)、珠海港集團(tuán)、國(guó)投交通、廣州港集團(tuán)、遼港股份等。

國(guó)泰君安研報(bào)指出，2023Q1沿海港口貨物吞吐量同比增長(zhǎng)約一成，較2019年增長(zhǎng)約兩成，是交運(yùn)行業(yè)中受疫情影響相對(duì)最小的板塊。其中，Q1散雜貨港口業(yè)績(jī)普遍錄得同比正增長(zhǎng)。該行認(rèn)為，中國(guó)沿海港口數(shù)量眾多，港口行業(yè)過(guò)去十年ROE普遍穩(wěn)中回落，或源于非理性擴(kuò)建與區(qū)域激烈競(jìng)爭(zhēng)。近些年港口行業(yè)已現(xiàn)多次大型整合，帶動(dòng)區(qū)域港口協(xié)同與經(jīng)營(yíng)改善。市場(chǎng)關(guān)注后續(xù)區(qū)域港口整合機(jī)會(huì)，預(yù)期修復(fù)長(zhǎng)期回報(bào)，驅(qū)動(dòng)估值修復(fù)。

華創(chuàng)證券建議：1、持續(xù)強(qiáng)推 招商港口 ：“一帶一路”先行者，戰(zhàn)略價(jià)值被低估。2、建議關(guān)注： 青島港 、 唐山港 、 北部灣港 。

a) 青島港 ：“一帶一路”+區(qū)域港口一體化的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。

核心看點(diǎn)1：東北亞國(guó)際航運(yùn)樞紐中心，“一帶一路”北方重要出?？凇：诵目袋c(diǎn)2：ROE水平看， 青島港 長(zhǎng)期位于行業(yè)領(lǐng)先，一旦青島與日照、煙臺(tái)、渤海灣港的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)事項(xiàng)妥善推進(jìn)，專業(yè)港區(qū)合理分工與協(xié)作，領(lǐng)先管理管控體系的輸出，以及區(qū)域內(nèi)格局優(yōu)化，均將有望推動(dòng)經(jīng)營(yíng)質(zhì)量再上臺(tái)階。

b) 唐山港 ：區(qū)域港口一體化+優(yōu)質(zhì)分紅標(biāo)的。

核心看點(diǎn)1：河北省港口資源整合將有效解決省內(nèi)港口無(wú)序惡性競(jìng)爭(zhēng)、重復(fù)建設(shè)局面，提升全省港口綜合競(jìng)爭(zhēng)力。核心看點(diǎn)2：持續(xù)高分紅。c) 北部灣港 ：“一帶一路”重要門(mén)戶，對(duì)接?xùn)|盟的重要港口。

相關(guān)概念股：

秦港股份(03369)：公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為綜合港口服務(wù) , 包括裝卸、堆存、倉(cāng)儲(chǔ)、運(yùn)輸及物流服務(wù) , 經(jīng)營(yíng)貨種主要包括煤炭、金屬礦石、油品及液體化工、集裝箱、雜貨及其他貨品。公司控股股東為河北港口集團(tuán)有限公司，實(shí)際控制人為河北省人民政府國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)。

招商局港口(00144)：2022年，公司主控港口集裝箱業(yè)務(wù)整體表現(xiàn)穩(wěn)中有進(jìn)?；浉郯拇鬄硡^(qū)的組合港模式不斷擴(kuò)展，累計(jì)開(kāi)通25個(gè)點(diǎn)位，服務(wù)大灣區(qū)進(jìn)出口企業(yè)超過(guò)4700家，累計(jì)業(yè)務(wù)箱量26萬(wàn)標(biāo)箱，進(jìn)一步強(qiáng)化以深西母港為核心的立體多維業(yè)務(wù)協(xié)同聯(lián)盟圈。

青島港(06198)：今年1-3月份，山東港口旗下的青島港、日照港、煙臺(tái)港貨物吞吐量、集裝箱吞吐量保持雙增“隊(duì)形”，集裝箱更是實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)高增長(zhǎng)。