興業(yè)證券：維持中國建筑國際(03311)“增持”評級 目標(biāo)價(jià)11.53港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，興業(yè)證券發(fā)布研究報(bào)告稱，維持中國建筑國際(03311)“增持”評級，2023年一季度經(jīng)營情況營收與經(jīng)營利潤均同比穩(wěn)健增長，新簽訂單額完成進(jìn)度超預(yù)期，目標(biāo)價(jià)11.53港元。2023年公司新簽合同額目標(biāo)為1800億港元，作為MiC行業(yè)領(lǐng)軍者，公司科技驅(qū)動(dòng)類訂單占比有望持續(xù)提高，其他5大核心技術(shù)有望快速看到突破。另在港澳市場長期保持龍頭地位，市占率持續(xù)穩(wěn)步提升，有望成為港澳基建市場歷史性發(fā)展機(jī)遇的最大受益者。

報(bào)告中稱，分地區(qū)來看，中國內(nèi)地Q1新簽合同額同比高增62.2%至206.4億港元，快周轉(zhuǎn)的GTR模式快速推進(jìn)，其中GTR模式的項(xiàng)目新簽訂單額達(dá)到102.2億港元，同比高增99.1%。集團(tuán)搶抓中國香港基建快速發(fā)展機(jī)遇期，大型計(jì)劃不斷落實(shí)，預(yù)計(jì)2025年起北部都會(huì)區(qū)、明日大嶼等將有大量項(xiàng)目落地。中國澳門博彩企業(yè)、政府制定大額投資計(jì)劃，裝配式建筑空間增量可期。此外，6大核心技術(shù)將強(qiáng)化公司核心競爭力，并持續(xù)改善現(xiàn)金流。分項(xiàng)目類別，23Q1科技帶動(dòng)類、投資帶動(dòng)類、建筑類、運(yùn)營類收入占比為27.6%/35.6%/34.5%/2.4%?，F(xiàn)金流角度，在科技業(yè)務(wù)占比持續(xù)提升的驅(qū)動(dòng)下，現(xiàn)金流有望持續(xù)好轉(zhuǎn)。