2018投行無法放下兩件事：亞太股市和美股！

2017年大部分時間里，全球股市一片欣欣向榮，引發(fā)了市場對股票變貴了的擔憂，但全球最大的資產(chǎn)管理公司貝萊德稱，現(xiàn)在上車，仍為時未晚，未來股市還會有升幅，但不會再呈現(xiàn)直線上升的趨勢。下文中，智通財經(jīng)APP綜合了一下近日多家機構(gòu)對2018年全球股市的看法：

貝萊德和高盛均看好亞太股市

智通財經(jīng)APP曾報道，貝萊德在2018年亞洲投資展望報告中稱，由于全球再通脹帶動名義經(jīng)濟增長，通脹回升、企業(yè)盈利動力轉(zhuǎn)強等因素帶動，對亞洲股市持“正面”展望 。

貝萊德維持“增持”中國股票，尤其偏好舊經(jīng)濟板塊，包括能源、材料及金融股。不過，貝萊德指出，當前科技板塊的估值偏高，如中國個別電子商貿(mào)平臺及中國的臺灣大型科技股，這一板塊宜持審慎態(tài)度。

貝萊德認為，全球經(jīng)濟將同步展現(xiàn)增長趨勢，新興市場在亞洲區(qū)帶動下，將有利于進一步推高股價。

高盛同貝萊德一樣，也表示看好2018年亞太股市表現(xiàn)。

高盛對新興經(jīng)濟體明年的經(jīng)濟增速十分樂觀，分析師Timothy Moe預計，MSCI除日本外亞太區(qū)指數(shù)(MXAPJ)在2018年的漲幅將達到14%，在2019年的漲幅則會達到10%。

高盛予恒指2018年年底目標32000點，此相當于預測明年底綜合市盈率12.2倍，預計2018年及2019年股盈增長均達9%。

高盛認為明年具有四項投資主題，第一是續(xù)看好金融、第二是看好“新中國”概念50只走俏股票(Nifty 50)(以對沖美國下半年加息因素)、第三是“綠色中國”概念股(可受惠于環(huán)保政策)、第四是可受惠于下一波香港和內(nèi)地互聯(lián)互通計劃股份。

同時，中國的穩(wěn)定增長，再加上強勁的全球經(jīng)濟將對大宗商品構(gòu)成支持，這意味著大宗商品類新興市場股票和外匯將受到偏愛。

該行列出以上四項投資主題，兼獲予“確信買入”名單的股份，包括阿里巴巴、中國平安(02318)、吉利(00175)、鞍鋼(00347)、農(nóng)行(01288)、中國外運(00598)、先導智能及深圳機場。

瑞信則于11月21日調(diào)整中資銀行股目標價，該行預期2018年中資銀行股盈利將受兩大變動因素影響，即信貸成本及經(jīng)營開支，瑞信估計明年大型銀行每股盈利增長應會有13%增長，相對市場現(xiàn)預測增長率為5%。

高盛對美股“既吹又怕” 美銀美林潑冷水

高盛本周二報告預言，美股牛市還要再漲三年，本輪牛市將是史上最長。這也意味著在特朗普2021年1月本輪任期截止以前，牛市都將持續(xù)，高盛稱，這主要是由基于利潤增長的“理性繁榮”所帶動。

標普500指數(shù)預測：

2018年年底：如果稅改通過，標準普爾將上漲超過10%至2850點(EPS上漲14%至150美元)，如果改革失敗，則標普將下跌5%至2450;

2019年底：標普500指數(shù)將達到3000點，EPS達到158美元;

2020年底：標普500指數(shù)將來到3100點。

不過，上周，高盛也在2018年全球十大投資主題報告中稱，美股在未來12個月內(nèi)進入熊市的概率是68%。

高盛指出，美股當前面臨兩大風險。第一，上升的工資，停滯的通脹和低迷的生產(chǎn)率增速將壓縮美國企業(yè)的利潤率;第二，雖然“量化緊縮”不會對債券收益率產(chǎn)生重大影響，但會對投資者產(chǎn)生心理壓力。

美銀美林的首席投資策略師Michael Hartnett則表示，繼續(xù)看空2018年的股市和債市，認為在2018年上半年，股市和債市都會經(jīng)歷一輪大跌。

他看空的理由很簡單：股市只有多頭，沒有空頭;企業(yè)利潤接近峰值;政策刺激最大化，意味著投資回報最大化，而這一切之后必然月盈則虧。

他還認為，標普500潛在的目標位為2863點，納斯達克指數(shù)目標位為8000點，美國國債收益率將突破2.75%。

美銀美林2018年初的資產(chǎn)配置將偏向冒險型，股票>債券，歐澳遠東>美國，黃金>原油，并且看漲美元。不過，隨著時間的推移，風險資產(chǎn)的日子會越來越不好過。

美銀美林還給出了3種對沖策略：

1.因預計2018年上半年發(fā)生1987年那樣的股市崩盤，所以做多波動率是明智之舉，另外，還可做多2年期美國國債、做空10年期美國國債以及做多俄羅斯股市等。

2.做空公司債券。美銀美林認為，高通脹、高企業(yè)杠桿率和債市波動，在QE末期對企業(yè)債券的破壞性非常大。

3.買黃金。Michael Hartnett 認為，應對2018年所有的市場風險，買黃金即可。