美債技術(shù)性違約風(fēng)險(xiǎn)不容小覷 投資者開始拋售3月期美債

智通財(cái)經(jīng)APP注意到，對美國財(cái)政部可能在未來幾個(gè)月觸及債務(wù)上限的擔(dān)憂日益加劇，導(dǎo)致投資者避開某些美債，轉(zhuǎn)而買入其他美債，尋找低風(fēng)險(xiǎn)投資場所。

美國國會將需要提高美國債務(wù)上限，否則將面臨災(zāi)難性債務(wù)違約的風(fēng)險(xiǎn)，分析師預(yù)計(jì)財(cái)政部最有可能在7月或8月耗盡資金。

因此，一些投資者正在避免在這段時(shí)間內(nèi)到期的債務(wù)。但他們也在尋找安全的地方存放現(xiàn)金。這導(dǎo)致一個(gè)月期美債收益率下跌，一個(gè)月期和三個(gè)月期美債之差擴(kuò)大至2001年推出一個(gè)月期國庫券以來的最大水平。

法國興業(yè)銀行駐紐約的美國利率策略主管Subadra Rajappa表示，"市場對最前端的美債有需求…由于對債務(wù)上限的擔(dān)憂，三至四個(gè)月期公債相當(dāng)便宜。"

Rajappa補(bǔ)充道，“有很多現(xiàn)金在場外觀望。資金離開地區(qū)銀行系統(tǒng)，流入大型銀行，然后再流入貨幣市場基金。貨幣市場基金規(guī)模是有史以來最高的，而且供應(yīng)不足。”

包括3月中旬硅谷銀行在內(nèi)的兩家地區(qū)性銀行倒閉，增加了對美債的需求，原因是人們擔(dān)心沒有保險(xiǎn)的銀行存款的安全性。但美國財(cái)政部已經(jīng)削減了短期債券的發(fā)行，因?yàn)樗呀?jīng)達(dá)到了債務(wù)上限。

道明證券資深利率策略師Gennadiy Goldberg表示，"市場感到緊張，并在回避債務(wù)上限問題，但不幸的是，由于短期國債供應(yīng)繼續(xù)減少，市場無處可去。"

一個(gè)月期美債收益率最后報(bào)3.362%。上周四曾觸及3.206%，為去年10月20日以來的最低水平。目前，它們比聯(lián)邦基金利率低約130個(gè)基點(diǎn)，為2008年以來的最大差距。

與此同時(shí)，三個(gè)月期國債收益率升至5.113%，略低于周四觸及的22年高點(diǎn)5.318%。一個(gè)月券和三個(gè)月美債之間的利差已擴(kuò)大至175個(gè)基點(diǎn)左右的紀(jì)錄高位。

一旦債務(wù)上限提高，預(yù)計(jì)財(cái)政部將增加票據(jù)發(fā)行。在此之前，投資者還可能繼續(xù)使用美聯(lián)儲的逆回購協(xié)議工具，該工具的日需求約為2.25萬億美元。