“醫(yī)藥女神”葛蘭一季度規(guī)模跌破900億：依然看重行業(yè)創(chuàng)新 加倉(cāng)恒瑞醫(yī)藥(600276.SH)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，4月22日，葛蘭在管基金悉數(shù)披露2023年一季報(bào)，從管理規(guī)模來(lái)看，一季度葛蘭在管5只公募基金合計(jì)規(guī)模降至844.40億元，較2022年末的906.53億元，單季度縮水62.13億元，環(huán)比降幅達(dá)6.85%。早一日公布一季報(bào)的易方達(dá)基金張坤，雖然3月末在管規(guī)模同樣略有下滑，至889.42億元，但總量上再度超越葛蘭，成為名副其實(shí)的“公募一哥”。展望2季度，葛蘭認(rèn)為，隨著疫情對(duì)于行業(yè)的擾動(dòng)逐步減弱，醫(yī)藥行業(yè)相關(guān)公司將會(huì)回到長(zhǎng)期增長(zhǎng)的趨勢(shì)中。行業(yè)長(zhǎng)期增長(zhǎng)邏輯沒(méi)有發(fā)生根本性的變化，創(chuàng)新依然是行業(yè)成長(zhǎng)的最為重要的驅(qū)動(dòng)力。

對(duì)于投資者最為關(guān)心的持股變動(dòng)部分，葛蘭管理的醫(yī)藥主題基金，在一季度小幅調(diào)倉(cāng)，但整體并未發(fā)生明顯變化。其中，以規(guī)模最大的中歐醫(yī)療健康為例，前十大重倉(cāng)股分別依次為：愛(ài)爾眼科（300015.SZ）、藥明康德（603259.SH）、邁瑞醫(yī)療（300760.SZ）、泰格醫(yī)藥（300347.SZ）、恒瑞醫(yī)藥（600276.SH）、同仁堂（600085.SH）、康龍化成（300759.SZ）、片仔癀（600436.SH）、華東醫(yī)藥（000963.SZ）以及凱萊英（002821.SZ）。

中歐醫(yī)療健康混合型證券投資基金一季報(bào)

具體來(lái)看持倉(cāng)變化，對(duì)比2022年年報(bào)，葛蘭在一季度增持了恒瑞醫(yī)藥和凱萊英；降低了對(duì)愛(ài)爾眼科、藥明康德、邁瑞醫(yī)療、同仁堂、片仔癀和華東醫(yī)藥的配置。不過(guò)，愛(ài)爾眼科仍然是中歐醫(yī)療健康第一大重倉(cāng)股，一季度末占基金凈值比為10.09%。此外，通策醫(yī)療退出前十大，華東醫(yī)藥雖遭小幅減持但從2022年末的第11位躍升至第9大重倉(cāng)股。

中歐醫(yī)療健康混合型證券投資基金年報(bào)

從業(yè)績(jī)方面來(lái)看，報(bào)告期內(nèi)，中歐醫(yī)療健康基金A類份額凈值增長(zhǎng)率為-3.96%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率為0.57%; 基金C類份額凈值增長(zhǎng)率為-4.16%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率為0.57%，主題基金的業(yè)績(jī)顯然都跑輸基準(zhǔn)。

據(jù)悉，近期，中歐醫(yī)療健康的持有人接到螞蟻財(cái)富平臺(tái)的通知：“你持有的中歐醫(yī)療健康混合A，2022年10月超額收益表現(xiàn)偏離金選標(biāo)準(zhǔn)，金選團(tuán)隊(duì)已調(diào)研并密切追蹤表現(xiàn)。截至2023年3月基金表現(xiàn)仍然偏離，金選團(tuán)隊(duì)近期再次調(diào)研，經(jīng)綜合考量后，基于審慎原則，本基金將于近期調(diào)出金選醫(yī)藥賽道”。

回顧該基金金選歷程，從2020年6月入選螞蟻理財(cái)金選醫(yī)藥賽道，再到2023年3月因超額收益能力和長(zhǎng)期盈利能力指標(biāo)持續(xù)偏離，金選團(tuán)隊(duì)再次發(fā)起調(diào)研，綜合考量后，擬將其調(diào)出金選，直到如今暫時(shí)調(diào)出。

此外，葛蘭旗下管理的另一份醫(yī)藥主題基金中歐醫(yī)療創(chuàng)新業(yè)績(jī)同樣跑輸基準(zhǔn)。報(bào)告期內(nèi)，該基金A類份額凈值增長(zhǎng)率為-6.91%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率為0.98%;C類份額凈值增長(zhǎng)率為-7.09%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率為0.98%。

具體持倉(cāng)變化方面，中歐醫(yī)療創(chuàng)新的單季度持倉(cāng)也沒(méi)有太大變化，同樣是增持了恒瑞醫(yī)藥，不過(guò)單季度增持幅度不大為8.79%；泰格醫(yī)藥重獲加倉(cāng)；愛(ài)爾眼科、邁瑞醫(yī)療和九洲藥業(yè)單季度持倉(cāng)數(shù)量有所下降。不過(guò)，愛(ài)爾眼科同樣是中歐醫(yī)療創(chuàng)新第一大重倉(cāng)股，一季度末占基金凈值比為10.06%，屬于頂格持有。 

中歐醫(yī)療創(chuàng)新股票型證券投資基金一季報(bào)

中歐醫(yī)療創(chuàng)新股票型證券投資基金年報(bào)

葛蘭表示，從基本面角度來(lái)看，醫(yī)藥生物板塊總體來(lái)看在1月還是在一定程度上受到了疫情的影響，春節(jié)后基本都在持續(xù)的恢復(fù)過(guò)程中?；鸩僮鲗用?，我們?nèi)詧?jiān)持以企業(yè)的長(zhǎng)期投資價(jià)值為投資導(dǎo)向，在長(zhǎng)期看好的核心創(chuàng)新藥、創(chuàng)新器械，創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)鏈，醫(yī)療服務(wù)、消費(fèi)性醫(yī)療進(jìn)行布局。醫(yī)藥行業(yè)仍保持了較強(qiáng)的韌性，隨著疫情擾動(dòng)的逐步減弱，行業(yè)總體恢復(fù)顯著。

展望2023年2季度，葛蘭認(rèn)為，隨著疫情對(duì)于行業(yè)的擾動(dòng)逐步減弱，醫(yī)藥行業(yè)相關(guān)公司將會(huì)回到長(zhǎng)期增長(zhǎng)的趨勢(shì)中。行業(yè)長(zhǎng)期增長(zhǎng)邏輯沒(méi)有發(fā)生根本性的變化，創(chuàng)新依然是行業(yè)成長(zhǎng)的最為重要的驅(qū)動(dòng)力。 

目前，依然有大量臨床需求未得到充分滿足，創(chuàng)新藥及器械都有著廣闊的成長(zhǎng)空間。與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)的創(chuàng)新藥服務(wù)企業(yè)也逐步形成了有全球競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)業(yè)集群，在部分細(xì)分領(lǐng)域達(dá)到了全球領(lǐng)先的水平，此外，葛蘭認(rèn)為相關(guān)服務(wù)商的競(jìng)爭(zhēng)力更多的體現(xiàn)在平臺(tái)的技術(shù)和管理能力，龍頭企業(yè)的市占率大概率仍將持續(xù)提升，保持其較高的景氣度。 

整體而言，短期市場(chǎng)波動(dòng)難以避免，但中長(zhǎng)期而言，繼續(xù)看好醫(yī)藥生物板塊的配置價(jià)值，同時(shí)也將繼續(xù)努力為持有人創(chuàng)造長(zhǎng)期投資回報(bào)。