興業(yè)證券：近期基金偏離度如何？

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，興業(yè)證券發(fā)布研報(bào)稱，近期隨著“數(shù)字經(jīng)濟(jì)”的超額收益顯著，公募基金的業(yè)績(jī)偏離度也有所提升，且凈值大幅偏離的基金數(shù)量占比與TMT板塊超額收益高度相關(guān)，顯示市場(chǎng)開始形成共識(shí)，“數(shù)字經(jīng)濟(jì)”成為聚焦方向。

結(jié)構(gòu)上，繼新能源基金后，近期消費(fèi)基金加速往TMT板塊切換。興業(yè)證券根據(jù)2022年的基金年報(bào)，將某行業(yè)/板塊倉(cāng)位在30%-80%的基金定義為行業(yè)/板塊基金。結(jié)合業(yè)績(jī)偏離程度和倉(cāng)位來(lái)看，新能源基金或率先開始向TMT切換，且偏離強(qiáng)度長(zhǎng)期維持高位，醫(yī)藥次之。但本周以來(lái)，消費(fèi)基金中，【實(shí)際漲幅-估算漲幅>1%】的基金數(shù)量占比快速提升至20%以上。

拉長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看，當(dāng)前的偏離度并未到極端水平，業(yè)績(jī)偏離度較大的基金數(shù)量占比在歷史上并不算高。參考?xì)v史經(jīng)驗(yàn)，2020年以來(lái)，無(wú)論是19年底-20年初的電子、20年的核心資產(chǎn)和21年的新能源，當(dāng)基金偏離強(qiáng)度20日均值達(dá)到9%—10%的水平后，結(jié)構(gòu)性的主線行情才會(huì)告一段落，而截至4月12日，【實(shí)際漲幅-估算漲幅>1%】基金數(shù)量占比的20日均值僅為5.53%。