牛市假象？今年標(biāo)普500指數(shù)90%漲幅竟然只來自20只龍頭

智通財經(jīng)APP獲悉，今年美國基準(zhǔn)股指標(biāo)普500指數(shù)2.36萬億美元的漲幅中，僅20只股票就占了近90%，因為銀行業(yè)的不穩(wěn)定降低了利率預(yù)期，從而增加了大型科技公司的吸引力。

在漲幅最大的股票中，芯片制造商英偉達(dá)(NVDA.US)的股價今年迄今上漲了83%，F(xiàn)acebook母公司Meta(META.US)上漲76%，賽富時(CRM.US)上漲42%，突顯出這個全球最具影響力的股市的高度集中。

2023年，這三只股票和標(biāo)普500指數(shù)中其他17只表現(xiàn)最好的股票的市值增加了2.05萬億美元。在過去三個月里，僅蘋果(AAPL.US)的估值就飆升了近6000億美元，漲幅達(dá)30%。

然而，根據(jù)私募股權(quán)公司阿波羅全球管理的數(shù)據(jù)，該指數(shù)其他成分股的市值同期僅增長了3200億美元。2023年迄今，標(biāo)普500指數(shù)整體累計上漲近7%。

瑞銀表示，剔除大型成長型股票的漲幅，標(biāo)普500指數(shù)在2023年前三個月僅上漲1.4%。

摩根大通交易員Jack Atherton表示：“鑒于市場目前的形勢，人們正在尋找更為安全和舒適的環(huán)境，而大型科技公司為他們提供了這些便利?！痹摻灰讍T對此還比喻道，“每當(dāng)美聯(lián)儲剎車，就會有人沖破擋風(fēng)玻璃”，而大型科技公司似乎“戴著一套八點式安全帶”。

2022年，由于借貸成本的上升，美國科技公司尤其受到?jīng)_擊，科技股為主的納斯達(dá)克綜合指數(shù)由于科技公司未來現(xiàn)金流的現(xiàn)值下降，從歷史高點暴跌了三分之一。

雖然美聯(lián)儲仍計劃在2023年繼續(xù)加息，但部分投資者已經(jīng)開始預(yù)期，硅谷銀行3月份倒閉的影響將收緊貸款標(biāo)準(zhǔn)，并使經(jīng)濟活動放緩到足以證明沒有必要進一步大幅加息的程度。

銀行業(yè)動蕩已經(jīng)降低了投資者對加息50個基點的預(yù)期，而對于美聯(lián)儲在5月初的下次會議上加息25個基點至5-5.25%的目標(biāo)區(qū)間，還是維持利率不變，市場仍存在分歧。一個月前，在硅谷銀行破產(chǎn)之前，投資者一度預(yù)計，利率將在9月份達(dá)到5.5%左右的峰值。

加息預(yù)期降溫也讓科技股成為了主要受益者之一。野村分析師Charlie McElligott表示，許多在2022年遭受重創(chuàng)、但在美國股指中占主導(dǎo)地位的股票，如今“在劇烈的利率重置后，股價持續(xù)飆升”。

不過，依然高企的通脹意味著刺激科技股在2021年創(chuàng)下歷史新高的零利率環(huán)境不太可能在短期內(nèi)再次出現(xiàn)，而且該行業(yè)剛剛開始的反彈可能已經(jīng)在減弱。美國銀行的分析師指出，在截至3月31日的五個交易日內(nèi)，科技股出現(xiàn)了六周來的首次資金外流。