中泰證券：國產(chǎn)AI產(chǎn)業(yè)進(jìn)入快速發(fā)展期 看好“算力”+“應(yīng)用”兩大方向機(jī)遇

智通財經(jīng)APP獲悉，中泰證券發(fā)布研究報告稱，近期，百度、360大模型先后發(fā)布，華為、阿里、騰訊等互聯(lián)網(wǎng)頭部廠商也紛紛表示將發(fā)布最新自研大模型，國產(chǎn)AI進(jìn)入加速時期。該行認(rèn)為伴隨國產(chǎn)AI產(chǎn)業(yè)加速發(fā)展，疊加高端AI芯片的采購受阻，國產(chǎn)AI芯片產(chǎn)業(yè)鏈將加快國產(chǎn)替代進(jìn)程，優(yōu)先受益。此外，大模型的應(yīng)用長期來看不僅從成本端降本增效，需求端帶來的快速滲透推廣更將為產(chǎn)業(yè)鏈公司帶來持續(xù)業(yè)績增長，看好“算力”+“應(yīng)用”兩大方向投資機(jī)遇。

事件：4月7日，阿里云大模型“通義千問”官宣內(nèi)測;4月8日，華為云人工智能領(lǐng)域首席科學(xué)家田奇院士，在人工智能大模型技術(shù)高峰論壇中分享了華為云盤古大模型的進(jìn)展和應(yīng)用;此外京東集團(tuán)副總裁何曉東在人工智能大模型技術(shù)高峰論壇表示“京東計劃在今年發(fā)布新一代產(chǎn)業(yè)大模型，將是千億級言犀大規(guī)模預(yù)訓(xùn)練語言模型”。

中泰證券主要觀點如下：

ChatGPT火熱推動國內(nèi)AI產(chǎn)業(yè)加速追趕，AI芯片產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)先受益。

近期，百度、360大模型先后發(fā)布，華為、阿里、騰訊等互聯(lián)網(wǎng)頭部廠商也紛紛表示將發(fā)布最新自研大模型，國產(chǎn)AI進(jìn)入加速時期。以ChatGPT為代表的大模型是生成式人工智能技術(shù)(AIGC)的一種，AIGC產(chǎn)業(yè)鏈主要分為上游算力硬件層、中游數(shù)據(jù)/算法軟件層和下游行業(yè)應(yīng)用層。硬件層依靠高性能AI芯片、服務(wù)器和數(shù)據(jù)中心為AIGC模型的訓(xùn)練提供算力支持，是承載行業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)設(shè)施，目前海外廠商在國內(nèi)AI芯片領(lǐng)域占據(jù)絕對領(lǐng)先份額，該行認(rèn)為伴隨國產(chǎn)AI產(chǎn)業(yè)加速發(fā)展，疊加高端AI芯片的采購受阻，國產(chǎn)AI芯片產(chǎn)業(yè)鏈將加快國產(chǎn)替代進(jìn)程，優(yōu)先受益。

數(shù)字中國政策面大力支持，半導(dǎo)體國產(chǎn)化是產(chǎn)業(yè)基石。

中共中央、國務(wù)院印發(fā)《數(shù)字中國建設(shè)整體布局規(guī)劃》，從整體看，“明確”數(shù)字中國建設(shè)按照“2522”的整體框架進(jìn)行布局，夯實數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施和數(shù)據(jù)資源體系“兩大基礎(chǔ)”;并“提出”具體時間節(jié)點目標(biāo)：到2025年，基本形成橫向打通、縱向貫通、協(xié)調(diào)有力的一體化推進(jìn)格局，數(shù)字中國建設(shè)取得重要進(jìn)展，到2035年，數(shù)字化發(fā)展水平進(jìn)入世界前列，數(shù)字中國建設(shè)取得重大成就。該行認(rèn)為此次《規(guī)劃》已做出明確要求，“數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施”將拉動大數(shù)據(jù)中心、超算中心等基建建設(shè)，推動服務(wù)器規(guī)模不斷增長，而“構(gòu)筑自立自強(qiáng)的數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新體系”及“筑牢可信可控的數(shù)字安全屏障”也明確了國產(chǎn)自主可控作為核心目標(biāo)。半導(dǎo)體作為科技基石，疊加近期日本對中國的設(shè)備出口管制，半導(dǎo)體國產(chǎn)化進(jìn)程有望加速。

AI產(chǎn)業(yè)加速發(fā)展，看好“算力”+“應(yīng)用”兩大方向投資機(jī)遇。

(1)算力是AI芯片底層土壤，未來算力需求將爆發(fā)式增長。據(jù)貴州省發(fā)布《關(guān)于印發(fā)面向全國的算力保障基地建設(shè)規(guī)劃的通知》，其中提出23-25年的算力指標(biāo)翻倍式增長：1)機(jī)架規(guī)模從現(xiàn)狀的10.8萬架，到25年提高至80萬架，三年增長達(dá)7倍;2)算力總規(guī)模從現(xiàn)狀的0.81 Eflops(百億億次/秒)，到25年提高至10 Eflops ，超11倍。根據(jù)IDC數(shù)據(jù)，未來5年我國智能算力規(guī)模CAGR將達(dá)52.3%，產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展空間廣闊;(2)多模態(tài)大模型發(fā)展有利于下游應(yīng)用層落地。多模態(tài)是一種全新的交互、生成模式，背后是大模型深度學(xué)習(xí)能力提升。多模態(tài)發(fā)展有望帶來垂直領(lǐng)域大模型能力提升，該行認(rèn)為大模型的應(yīng)用長期來看不僅從成本端降本增效，需求端帶來的快速滲透推廣更將為產(chǎn)業(yè)鏈公司帶來持續(xù)業(yè)績增長。

建議關(guān)注：

(1)AI算力芯片：寒武紀(jì)(688256.SH)、景嘉微(300474.SZ);

(2)AI應(yīng)用：大華股份(002236.SZ)、?？低?002415.SZ);

(3)服務(wù)器產(chǎn)業(yè)鏈：工業(yè)富聯(lián)(601138.SH)、滬電股份(002463.SZ)、深南電路(002916.SZ)等;

(4)C端AI應(yīng)用：國光電器(002045.SZ)、漫步者(002351.SZ)等;

(5)Chiplet：華海清科(688120.SH)、通富微電(002156.SZ)等;

(6)國產(chǎn)化：中芯國際(688981.SH)、中微公司(688012.SH)等。

風(fēng)險提示：需求不及預(yù)期、產(chǎn)能瓶頸的束縛、大陸廠商技術(shù)進(jìn)步不及預(yù)期、中美貿(mào)易摩擦加劇、研報使用的信息更新不及時。