東吳證券：維持錦欣生殖(01951)“買入”評(píng)級(jí) 2022年收入及利潤(rùn)低于預(yù)期

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，東吳證券發(fā)布研究報(bào)告稱，維持錦欣生殖(01951)“買入”評(píng)級(jí)，2022年收入和利潤(rùn)低于預(yù)期，主要受疫情及業(yè)務(wù)重組等影響;輔助生殖業(yè)務(wù)受損嚴(yán)重，疫后有望逐步修復(fù);醫(yī)院與和昆明和萬(wàn)家醫(yī)院帶來(lái)并表收入;銀團(tuán)融資導(dǎo)致融資成本增加、海外通脹導(dǎo)致HRC診所經(jīng)營(yíng)成本增加、出售資產(chǎn)產(chǎn)生虧損等。展望2023年，該行認(rèn)為輔助生殖業(yè)務(wù)將會(huì)在疫后逐步修復(fù)，公司旗下醫(yī)院進(jìn)入正常經(jīng)營(yíng)軌道，收入增長(zhǎng)與盈利提升，將驅(qū)動(dòng)公司業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)顯著增長(zhǎng)。

報(bào)告中稱，2022年，成都地區(qū)輔助生殖與婦兒業(yè)務(wù)融合效果明顯，生殖轉(zhuǎn)診婦兒同比增長(zhǎng)63%，婦兒轉(zhuǎn)診生殖同比增長(zhǎng)47%;深圳完成新物業(yè)搬遷前期準(zhǔn)備，控股權(quán)由79.4%擴(kuò)大至99.9%;武漢錦欣IVF牌照已于2022年8月31日正式發(fā)牌;美國(guó)自建San Diego診所開(kāi)業(yè)。未來(lái)隨著成都三院融合帶來(lái)新業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)、深圳新物業(yè)帶來(lái)產(chǎn)能提升、海外業(yè)務(wù)復(fù)蘇以及新院扭虧爬坡，公司業(yè)績(jī)將實(shí)現(xiàn)顯著增長(zhǎng)。政策方面，近年來(lái)國(guó)家陸續(xù)出臺(tái)措施鼓勵(lì)生育，該行認(rèn)為隨著輔助生殖技術(shù)納入醫(yī)保、生育補(bǔ)貼等政策落地，將有望加速輔助生殖滲透率提升，公司作為民營(yíng)龍頭有望顯著受益。