華金證券:全球原油需求或保持緊平衡狀態(tài) 推薦中海油服(601808.SH)等

OPEC減產(chǎn)執(zhí)行后,全球原油需求可能保持緊平衡狀態(tài)。

智通財經(jīng)APP獲悉,華金證券發(fā)布研究報告稱,4月2日,OPEC多個成員國宣布石油減產(chǎn)計劃。根據(jù)OPEC最新月報,2023年全球原油需求預(yù)計為101.9百萬桶/天,同比2022年增長2.32百萬桶/天。而OPEC成員國響應(yīng)減產(chǎn)計劃,預(yù)計減產(chǎn)1.27百萬桶/天。那么,2023年,全球原油供給量預(yù)計同比2022年僅增加0.17百萬桶/天,遠不及需求增量2.32百萬桶/天,2023年全球原油預(yù)計保持高位震蕩。重點推薦:中海油服(601808.SH)、海油工程(600583.SH)。

華金證券主要觀點如下:

OPEC多國宣布減產(chǎn),原油價格恢復(fù)到80+水平:

2023年4月2日,OPEC多個成員國宣布石油減產(chǎn)計劃,其中:沙特阿拉伯宣布將從5月起至2023年年底自愿將原油日產(chǎn)量削減50萬桶;阿聯(lián)酋宣布將削減14.4萬桶;科威特宣布將削減12.8萬桶;伊拉克宣布將削減21.1萬桶;阿爾及利亞宣布將削減4.8萬桶;哈薩克斯坦宣布將削減7.8萬桶;阿曼宣布將削減4萬桶;俄羅斯宣布將石油日均減產(chǎn)50萬桶的措施延長至2023年年底。以上減產(chǎn)量合計約1.65百萬桶/天。

OPEC減產(chǎn)執(zhí)行后,全球原油需求可能保持緊平衡狀態(tài):

根據(jù)OPEC最新月報,2023年全球原油需求預(yù)計為101.9百萬桶/天,同比2022年增長2.32百萬桶/天;且較OPEC2月份月報預(yù)測,上調(diào)0.03百萬桶/天;而在供給側(cè),主要產(chǎn)油國中,美國2023年原油產(chǎn)量預(yù)計增長1.07百萬桶/天。根據(jù)OPEC3月份月報,包括美國、俄羅斯在內(nèi)的非OPEC產(chǎn)油國,2023年原油產(chǎn)量預(yù)計同比增長1.44百萬桶/天。而OPEC成員國響應(yīng)減產(chǎn)計劃,預(yù)計減產(chǎn)1.27百萬桶/天。那么,2023年,全球原油供給量預(yù)計同比2022年僅增加0.17百萬桶/天,遠不及需求增量2.32百萬桶/天,2023年全球原油預(yù)計保持高位震蕩。

油價高位運行,推動油服行業(yè)景氣上行:

根據(jù)高盛最新預(yù)測,2023/2024年底全球原油價格預(yù)計分別為95/100美元。油價高位運行,則帶動油服行業(yè)景氣向上。根據(jù)IHS數(shù)據(jù),2023年全球油氣上游資本開支預(yù)計為5600億美元,同比增長12%;2023年,全球海上油氣上游資本開支預(yù)計為157億美元,同比增長11%。該行重點推薦:1)中海油服,充分受益于資本開支增加,公司油服板塊穩(wěn)健增加,而鉆井平臺板塊日費率觸底回升,有效提升公司盈利能力;2)海油工程,受益于增產(chǎn)上產(chǎn)行動,中海油推動“南海、渤?!眱蓚€萬億大氣田建設(shè),公司未來實現(xiàn)工作量飽滿,且工程作業(yè)向深水等高精尖領(lǐng)域轉(zhuǎn)變,實現(xiàn)“量價齊升”。

風(fēng)險提示:OPEC+、美國等主要產(chǎn)油國談判失敗,打破原油供需平衡;俄羅斯原油遭受嚴(yán)重制裁,造成供給短缺;全球經(jīng)濟不景氣,原油需求大幅降低;

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