澳洲聯(lián)儲(chǔ)如期維持利率不變 加息周期或已結(jié)束

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，澳洲聯(lián)儲(chǔ)暫停加息，政策利率維持在3.6%水平，基本符合預(yù)期。為銀行業(yè)危機(jī)爆發(fā)以來首個(gè)暫停加息的主要發(fā)達(dá)國家央行。澳洲聯(lián)儲(chǔ)暫停了近一年的緊縮周期，同時(shí)明確表示，如果經(jīng)濟(jì)需要，隨時(shí)準(zhǔn)備恢復(fù)提高借貸成本。

澳洲聯(lián)儲(chǔ)維持利率不變，符合接受媒體調(diào)查的30位經(jīng)濟(jì)學(xué)家中近三分之二受訪者的預(yù)期，其中包括來自澳大利亞聯(lián)邦銀行和德意志銀行的經(jīng)濟(jì)學(xué)家。澳洲聯(lián)儲(chǔ)做出這一決定之前，月度通脹有所放緩，也有跡象顯示家庭支出更加疲軟，同時(shí)也在努力消化政策滯后效應(yīng)。

澳洲聯(lián)儲(chǔ)主席洛威在會(huì)后聲明中表示:“澳洲聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)，可能需要進(jìn)一步收緊貨幣政策，以確保通脹回到目標(biāo)水平。本月維持利率不變的決定，為澳洲聯(lián)儲(chǔ)在一個(gè)相當(dāng)不確定的環(huán)境下評估經(jīng)濟(jì)狀況和前景提供了更多時(shí)間?！?/p>

該決定公布后，澳元兌美元匯率下跌至67.64美分，而對政策敏感的3年期澳大利亞國債收益率繼續(xù)下跌，跌幅高達(dá)11個(gè)基點(diǎn)，至2.87%。相比之下，澳洲股市止跌回升。

澳洲聯(lián)儲(chǔ)選擇按兵不動(dòng)使其成為同行中的“異類”，它采取了比美聯(lián)儲(chǔ)和歐洲央行更鴿派的行動(dòng)。面對銀行倒閉和救助引發(fā)的全球金融市場波動(dòng)，這兩個(gè)重量級央行上月推進(jìn)了緊縮政策。

洛威曾表示："這些問題預(yù)計(jì)還將導(dǎo)致金融狀況收緊，這將對全球經(jīng)濟(jì)構(gòu)成額外的不利因素。澳大利亞銀行體系強(qiáng)大，資本充足，流動(dòng)性強(qiáng)。它處于提供經(jīng)濟(jì)所需信貸的有利地位?！?/p>

AMP Capital Markets副首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Diana Mousina表示:“他們?nèi)詢A向于加息，這是我預(yù)料到的，因?yàn)樗麄兿Ｍ谕泦栴}上保持強(qiáng)硬立場。隨著加息的全部影響在經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮作用，還會(huì)有更多的痛苦?！?/p>

此前，澳洲聯(lián)儲(chǔ)自去年五月份以來已累計(jì)加息10次，共加息350個(gè)基點(diǎn)，低于新西蘭聯(lián)儲(chǔ)的450個(gè)基點(diǎn)(市場預(yù)計(jì)周三將再加息25個(gè)基點(diǎn))和美聯(lián)儲(chǔ)的475個(gè)基點(diǎn)。

澳大利亞的薪資上漲幅度較小，反映了洛威在降低通脹的同時(shí)，也在努力保持疫情期間超低利率期間勞動(dòng)力市場的增長。但洛威一直強(qiáng)調(diào)澳大利亞家庭財(cái)務(wù)狀況是一個(gè)關(guān)鍵的不確定因素。他指出，加息和高通脹“導(dǎo)致家庭支出大幅放緩”;雖然一些家庭有大量儲(chǔ)蓄緩沖，但另一些家庭正在經(jīng)歷痛苦的財(cái)務(wù)緊縮。

盡管洛威承認(rèn)軟著陸的道路“狹窄”，但洛威實(shí)現(xiàn)軟著陸的決心是經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)澳大利亞將避免衰退的部分原因。對澳洲聯(lián)儲(chǔ)有利的是，房地產(chǎn)市場正顯示出復(fù)蘇的早期跡象，增加了有序調(diào)整的前景。

此外，過去兩個(gè)月的報(bào)告顯示通脹降溫，表明價(jià)格在第四季度見頂，正如澳洲聯(lián)儲(chǔ)所預(yù)期的那樣。盡管勞動(dòng)力市場依然緊張，失業(yè)率徘徊在半個(gè)世紀(jì)以來的最低水平，但職位空缺已經(jīng)過了高峰期，移民應(yīng)該開始緩解工人短缺。

在通脹率從1月份的7.4%降至2月份的6.8%后，許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家調(diào)整了利率預(yù)期，轉(zhuǎn)向暫停加息。但該CPI仍然高于美國和加拿大的通脹水平，而頑固的通脹是德意志銀行和高盛集團(tuán)預(yù)測澳洲聯(lián)儲(chǔ)最終現(xiàn)金利率為4.1%的原因之一，這意味著還將加息兩次25個(gè)基點(diǎn)。

洛威表示："工資增長仍與通脹目標(biāo)一致，前提是生產(chǎn)率增長加快。委員會(huì)仍對物價(jià)-工資螺旋上升的風(fēng)險(xiǎn)保持警惕。”

貨幣市場定價(jià)相對鴿派，在利率決議之前，市場對今天會(huì)議的加息預(yù)期僅為約5個(gè)基點(diǎn)，對在5月會(huì)議前后的加息峰值僅為10個(gè)基點(diǎn);這意味著澳大利亞央行的緊縮周期可能已經(jīng)結(jié)束。澳洲聯(lián)儲(chǔ)沒有提供未來利率走勢的預(yù)測。

洛威在聲明中表示:“在評估何時(shí)以及需要進(jìn)一步加息多少時(shí)，委員會(huì)將密切關(guān)注全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展、家庭支出趨勢以及通脹和勞動(dòng)力市場的前景?！?/p>

相比之下，新西蘭聯(lián)儲(chǔ)公布的預(yù)測為今年利率峰值將達(dá)到5.5%。市場預(yù)計(jì)新西蘭央行將在周三加息25個(gè)基點(diǎn)至5%。美聯(lián)儲(chǔ)公布的利率點(diǎn)陣圖顯示，到2023年底的峰值利率預(yù)期中值約為5.1%，接近目前5%的上限。