交易員靜待債市“金絲雀”！澳洲聯(lián)儲與新西蘭聯(lián)儲本周將提供全球利率“風向標”

智通財經(jīng)APP獲悉，加拿大皇家銀行駐悉尼宏觀利率策略師Robert Thompson表示，世界其他地區(qū)將把澳洲聯(lián)儲與新西蘭聯(lián)儲視為潛在的預警信號。Thompson指出，澳洲聯(lián)儲預計在周二公布利率決議時宣布暫停加息;新西蘭聯(lián)儲料將在周三宣布加息25個基點，但如果意外地維持利率不變，將引發(fā)全球股市反彈。

Thompson稱:“新西蘭聯(lián)儲在全球經(jīng)濟周期中往往更走在前列。澳洲聯(lián)儲的做法通常顯得更為保守，如果他們暫停加息，這可能更多是一種天生的鴿派態(tài)度，而不是對世界其他地區(qū)發(fā)出的一個好信號?！?/p>

澳大利亞和新西蘭國債周二上揚，追隨美國國債隔夜大漲，因美國制造業(yè)數(shù)據(jù)疲弱。3年期澳大利亞國債收益率下跌9個基點至2.9%，2年期新西蘭國債收益率下跌4個基點至4.56%;這兩個水平都低于各自的現(xiàn)金利率，表明緊縮周期將很快結(jié)束的預期。

以下四張圖表說明了為什么澳洲聯(lián)儲和新西蘭聯(lián)儲的決定至關(guān)重要:

新西蘭聯(lián)儲引領(lǐng)了本輪加息周期，是最早表示將加息的央行之一，然后在2021年迅速加息，當時美聯(lián)儲仍在暗示它認為通脹將是暫時的。而澳洲聯(lián)儲2月份的鷹派言論為當月債券市場的暴跌打開了大門，然后在上個月銀行危機導致利率預期大幅下跌時，它又轉(zhuǎn)向了另一個方向。

澳洲聯(lián)儲在大多數(shù)主要發(fā)達銀行的前景中看到了最激進的預期轉(zhuǎn)向，目前市場定價其加息將在3.6%結(jié)束，與目前水平一致;在2月份其峰值利率預期將超過5%。市場目前對美聯(lián)儲和新西蘭央行的預期都比較鴿派，但澳大利亞的利率路徑對市場情緒變化表現(xiàn)出最大的敏感性。

澳大利亞也可能是關(guān)鍵，因為債券投資者給了它一個避免衰退的期望，使其成為全球趨勢的指南，值得關(guān)注。但美國和新西蘭的情況并非如此。在前幾次全球經(jīng)濟衰退之前，這三條收益率曲線都是倒掛的。

將澳大利亞局勢視為潛在風向標的另一個原因是，澳大利亞債券在過去一年中引領(lǐng)了全球三次上漲，但每次都在各大央行堅持加息時破裂。這兩個國家的債券都有大量由外國人持有，這凸顯出南太平洋的政策本周可能波及全球。