港股半導體再度走強 中芯國際(00981)漲超7%創(chuàng)一年來新高 業(yè)內(nèi)看好行業(yè)景氣度

智通財經(jīng)APP獲悉，4月4日，港股半導體股再度走強。截至發(fā)稿，靖洋集團(08257)漲16.67%、晶門半導體(02878)漲9.62%、宏光半導體(06908)漲7.78%、中芯國際(00981)漲7.25%。一方面，市場判斷，在經(jīng)歷長達大半年的下跌趨勢后，存儲價格預計在今年第二季度到達谷底，隨著經(jīng)濟和需求面的改善，市場有望在第三季度觸底反彈，多家機構看好彈性最大的存儲板塊2023年下半年迎來復蘇。另一方面，ChatGPT引爆算力需求，令存儲芯片有望重新站上風口。東興證券認為，硬件有望先行，算力+存儲芯片或?qū)⒅苯邮芤妗?br/>

近期，相關公司也陸續(xù)發(fā)布了2022年業(yè)績情況。其中，中芯國際實現(xiàn)了史上最強年度業(yè)績，2022年營業(yè)收入約495.16億元，同比增加39%;歸屬于上市公司股東的凈利潤約121.33億元，同比增加13%。中金表示，中芯去年業(yè)績符合預期，智能手機和消費電子行業(yè)當前仍處于去庫存階段，2023年下半年隨著新品陸續(xù)推出，市場需求有望回暖。

華虹半導體2022年實現(xiàn)收入24.755億美元，較上年度增長51.8%。毛利率為34.1%，上升6.4個百分點。母公司擁有人應占年內(nèi)溢利為4.499億美元，同比上升72.1%。中金表示，回顧2022年，盡管智能手機和消費電子在下半年進入去庫存產(chǎn)業(yè)周期，但是受益于公司在汽車、工控、數(shù)據(jù)中心及新能源發(fā)電與新型能源應用等領域的積極拓展和快速增長，公司全年依然保持了107.4%的產(chǎn)能利用率，并帶動wafer 均價上行，業(yè)績表現(xiàn)亮眼。

存儲板塊2023年下半年有望迎來復蘇

隨著各大存儲廠商陸續(xù)在最新財報說明會中公開2023年展望，并大幅度下調(diào)2023年資本開支計劃，多家機構看好彈性最大的存儲板塊2023年下半年迎來復蘇。從海外三大存儲巨頭來看，美光已進一步削減2023年度資本支出，目前預期將投資大約70億美元、較2022年度縮減超過40%。據(jù)美光透露，存儲芯片庫存已至高點，后續(xù)有望迎來行業(yè)拐點。雖然目前存儲價格仍在下行，但廠商庫存壓力已達到峰值，后續(xù)有望逐步下降至安全水位

SK海力士日前在股東大會上也透露，預計存儲芯片需求將在今年下半年復蘇，但不確定性依舊存在。公司今年資本開支將減半，不會進一步減產(chǎn)。而存儲芯片龍頭三星電子也在考慮削減存儲芯片產(chǎn)量。

從價格方面看，基于大多數(shù)供應商已經(jīng)開始縮減生產(chǎn)，相互削弱的惡性循環(huán)也得到了一定程度的控制。TrendForce預計，2023年第一季度整體NAND Flash ASP的環(huán)比跌幅為10-15%，小于2022年第四季度的環(huán)比跌幅。在DRAM方面，TrendForce認為，相較第一季DRAM均價跌幅近20%，預估第二季跌幅會收斂至10-15%。但DRAM的2023下半年需求復蘇狀況仍不明確。

業(yè)內(nèi)看好存儲板塊在2023年下半年迎來復蘇。市場判斷，在經(jīng)歷長達大半年的下跌趨勢后，存儲價格預計在今年第二季度到達谷底，隨著經(jīng)濟和需求面的改善，市場有望在第三季度觸底反彈。

市場調(diào)研機構集邦咨詢在最新報告中指出，存儲器模組廠庫存水位陸續(xù)恢復正常，在下半年SSD、存儲卡等產(chǎn)品需求將提振的預期心理下，有意逐步放大采購量建立低價庫存，以避免后續(xù)價格反彈之際，被迫吸收漲價成本。

AI需求提振存儲器行業(yè)景氣度

此外，ChatGPT引爆算力需求，移動端需求逐步復蘇。據(jù)OpenAI測算，自2012年以來，全球頭部AI模型訓練算力需求3-4個月翻一番，每年頭部訓練模型所需算力增長幅度高達10倍。根據(jù)美光科技首席商務官SumitSadand表示，一臺典型的AI服務器的DRAM數(shù)量是普通服務器的8倍，NAND數(shù)量是普通服務器的3倍。

根據(jù)江波龍副總裁閆書印觀點，ChatGPT等大模型對存儲的性能(數(shù)據(jù)的處理速率等)、可靠性、能效(低功耗)等要求會更高。從DRAM的角度來看，AI這種高性能計算，會給存儲帶來高性能、低時延的產(chǎn)品需求，AI模型會在網(wǎng)絡端配置容量非常大的DRAM資源進行訓練，包括數(shù)據(jù)分析等;而在NANDFlash端，需要高速的Flash產(chǎn)品。另外整個AI應用之后會產(chǎn)生大量的數(shù)據(jù)，對整個Flash的存儲容量有大量的需求，包括在端側(cè)的智能穿戴，會有小尺寸、低功耗的需求等，這都是未來對存儲的一些積極要求。

浙商證券認為，存儲器作為底層剛需或伴隨AI算力升級而同步擴容?？傮w來看，AI需求提振，疊加存儲市場庫存迎來拐點，行業(yè)景氣度有望觸底反彈等因素，多家機構認為存儲行業(yè)已進入布局期。

華金證券指出，ChatGPT的快速發(fā)展和消費終端的陸續(xù)復蘇有望帶動存儲產(chǎn)業(yè)價格逐步企穩(wěn)。依據(jù)TrendForce相關數(shù)據(jù)，服務器和智能手機是DRAM主要的兩大應用領域，2022年智能手機和服務器占比分別為38.5%/34.9%合計比例為73.4%，預計2023年服務器將超越智能手機成為DRAM第一大應用領域。

天風證券發(fā)布研報稱，以GPT-4/ChatGPT為代表的預訓練大模型或?qū)⒋呱磥韺I服務器的擴產(chǎn)需求。未來隨著ChatGPT的市占率及應用端的發(fā)展，類ChatGPT對芯片的需求將量大且具有高持續(xù)性，在先進制造及封裝環(huán)節(jié)，建議關注中芯國際等。