招銀國際：維持廣汽集團(02238)“買入”評級 目標(biāo)價7.5港元

智通財經(jīng)APP獲悉，招銀國際發(fā)布研究報告稱，維持廣汽集團(02238)“買入”評級，認為估值具有吸引力，是不錯的防御選擇，目標(biāo)價7.5港元。公司4Q22凈利潤顯著低于該行預(yù)期，主要來自廣汽三菱商譽和廣汽菲克的應(yīng)收賬款的減值。投資收益低于預(yù)期，但4Q22的毛利率和銷管費用控制均好于該行預(yù)期。

該行表示，上調(diào)埃安FY23E銷量預(yù)測8%至34萬輛，鑒于當(dāng)前的高庫存和新車型從下半年才開始交付，低于管理層指引的50-60萬輛。同時該行認為更強的規(guī)模效應(yīng)和更多的高端車型將使FY23E的毛利率同比略有提高。總體自主品牌的凈虧損預(yù)計將從FY22的48億元縮小至FY23E的42億元。此外，預(yù)計廣汽合資品牌今年面臨一定的挑戰(zhàn)，所以預(yù)測FY23E投資收益同比下降20%。綜上，該行下調(diào)廣汽FY23E的凈利潤預(yù)測至71億元。