交銀國際：重申申洲國際(02313)“買入”評級 目標價下調(diào)至91.9港元

智通財經(jīng)APP獲悉，交銀國際發(fā)布研究報告稱，重申申洲國際(02313)“買入”評級，將2023-24年每股收益下調(diào)3%/5%，目標價由92.7港元下調(diào)至91.9港元。公司股價正在反映周期性疲軟，而隨著市場迅速從供過于求轉(zhuǎn)向訂單短缺，廠商已為訂單強勁反彈做好準備。

報告中稱，公司2022年凈利潤同比增長35.3%至46億元，與該行預(yù)測大致一致。另銷售額同比增長16.5%，受銷量和人民幣平均價格所驅(qū)動。而毛利率則較疲弱，同比下降2.2個百分點至22.1%，低于該行預(yù)期。展望2023年收入，需求是關(guān)鍵，而非供應(yīng)。管理層指引2023年產(chǎn)能同比增長10%-15%，但更大的波動因素是市場需求，因為中國服裝及運動服的消費需求復(fù)蘇緩慢。此外，2022年毛利率22.1%，令投資者失望。假設(shè)中國產(chǎn)能利用率在下半年提高，該行預(yù)測2023上半年及下半年的毛利率為24%/28%。