花旗：維持建滔集團(00148)“買入”評級 建滔積層板(01888)目標價降至11.5港元

智通財經(jīng)APP獲悉，花旗發(fā)布研究報告稱，將建滔積層板(01888)目標價由13港元降至11.5港元。另維持建滔集團(00148)“買入”評級，目標價由44.5港元下調至42.3港元。

報告中稱，建滔積層板管理層認為可能最快下半年會見到平均銷售價格上升，該行預計公司盈利低位應在下半年見底，將今明兩年盈利預期降低31%至32%。而建滔集團2023-24財年盈利預測也下調4%至11%，認為盡管今年增長復蘇步伐慢過預期，集團盈利已開始復蘇。

該行表示，參加建滔積層板(01888)舉辦的簡報會，獲悉由于競爭加劇，以及疫情后的消費復蘇慢過預期，今年第一季銷售額可能會同比下降，相信首季可能是復蘇進程最慢的季度，因為一些客戶已經(jīng)開始為低于正常的庫存水平而重新入貨。

報告估計，建滔集團汽車等印刷線路板(PCB)銷售占比達40%，也是去年表現(xiàn)最好的板塊，是唯一達到正增長的細分市場，但由于2021-22年大量庫存增加導致庫存清理所需的時間和基數(shù)較高，因此料2023年下半年的勢頭將放緩甚至同比持平。不過，由于去年持續(xù)下行周期的基數(shù)非常低，預計通訊、家電和智能手機業(yè)務可能會觸底并出現(xiàn)拐點。