凈利潤下滑超4成！永達(dá)汽車(03669)：價(jià)格戰(zhàn)對經(jīng)銷商中長期價(jià)格無太大影響

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，3月27日，永達(dá)汽車(03669)低開低走，早盤一度跌超15%，截至發(fā)稿，跌11.19%，報(bào)5.0港元。消息面上，3月24日，永達(dá)汽車發(fā)布2022年財(cái)報(bào)，公司2022年包括代理服務(wù)收入在內(nèi)的綜合收入為735.21億元，同比下跌7.2%。2022年公司擁有人應(yīng)占凈利潤為14.25億元，同比下跌42.5%。公告稱，收入下降主要由于受新冠疫情的嚴(yán)重影響所致。

公開資料顯示，永達(dá)汽車是中國領(lǐng)先的乘用車經(jīng)銷商和綜合性服務(wù)提供商。公司擁有廣泛的全國性4S經(jīng)銷店網(wǎng)絡(luò)。公司專注于豪華及超豪華品牌（奔馳、奧迪、寶馬、雷克薩斯、豐田等）。公司一直致力發(fā)展一站式的經(jīng)營模式，提供新車銷售，售后產(chǎn)品及服務(wù)；提供零部件、汽車用品、維修及保養(yǎng)服務(wù)、汽車美容服務(wù)；以及其他汽車相關(guān)業(yè)務(wù)，二手車業(yè)務(wù)、汽車保險(xiǎn)業(yè)務(wù)及汽車檢測服務(wù)。

根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，2022年，永達(dá)汽車主營業(yè)收入為720.2億元，較2021年792.05億元下降7.6%。其中，新車銷售數(shù)量為18.73萬輛，較去年同期下降12.4%，新車銷售收入為581.92億元，較2021年同比下降8.8%；售后及其他收入為104.62億元，較2021年同期下降12.0%。

利潤方面，永達(dá)汽車2022年毛利為63.89億元，較2021年77.53億元下降17.59%。毛利率為8.87%，與2021年毛利率9.95%相比，下降1.08 個(gè)百分點(diǎn)；2022年凈利潤14.86億元，較2021年26.18億元下降43.2%。

利潤大幅下滑的原因，其一是銷量下降的同時(shí)毛利率也出現(xiàn)同比下降；其二，疫情影響了整車廠正常生產(chǎn)，造成產(chǎn)品供給中斷、運(yùn)輸受阻，導(dǎo)致部分高盈利車型及走量車型無法正常到店交付。

值得注意的是，雖然疫情影響已經(jīng)褪去，但利潤壓力依然延續(xù)到了今年。今年年初車市卷起一波價(jià)格戰(zhàn)浪潮，多家汽車制造商紛紛降價(jià)，年初至今中國汽車行業(yè)出現(xiàn)定價(jià)競爭及庫存壓力，這也將影響整個(gè)汽車供應(yīng)鏈造成利潤率壓力。不過永達(dá)汽車作為中高端品牌經(jīng)銷商，擁有較好的定價(jià)能力及價(jià)格調(diào)整靈活性，承受的毛利壓力也會相對較小。

同時(shí)，在新能源浪潮之下，永達(dá)汽車也積極轉(zhuǎn)型。2022年全年，永達(dá)汽車進(jìn)一步拓展了頭部新能源汽車品牌的門店授權(quán)，共計(jì)獲取28個(gè)獨(dú)立新能源網(wǎng)點(diǎn)授權(quán)，獨(dú)立新能源品牌總網(wǎng)點(diǎn)36個(gè)。新獲取的授權(quán)涵蓋了AITO、小鵬、比亞迪(002594)、smart、路特斯、歐拉、智己、嵐圖、阿維塔、哪咤等新能源品牌，其中，路特斯、smart、智己等品牌授權(quán)數(shù)量均處于該品牌授權(quán)商前列。

永達(dá)汽車副總裁唐亮表示，今年上半年新車銷售會較波動，下半年則穩(wěn)增；預(yù)計(jì)全年新車銷售升10%至15%。新車毛利率上半年亦會有所受壓，下半年趨正常。他還強(qiáng)調(diào)價(jià)格戰(zhàn)僅屬短期行為，且對經(jīng)銷商中長期價(jià)格沒有太大影響。