大摩知名空頭：銀行業(yè)壓力標(biāo)志美股熊市步入痛苦的尾聲階段

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，摩根士丹利分析師Michael Wilson表示，美國(guó)銀行體系面臨的壓力，可能標(biāo)志著美股熊市結(jié)束的痛苦和“惡性”開(kāi)始。該策略師在一份報(bào)告中寫道:“由于美聯(lián)儲(chǔ)/美國(guó)聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司(FDIC)對(duì)銀行存款的支持，許多股票投資者都在問(wèn)，這是否是另一種形式的量化寬松，因此要‘冒險(xiǎn)’。我們認(rèn)為，事實(shí)并非如此，相反，隨著信貸可得性下降擠壓經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，這代表著熊市開(kāi)始進(jìn)入尾聲?！?br/>

此外，Wilson還認(rèn)為，在股市風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)從目前的230基點(diǎn)升至400基點(diǎn)之前，標(biāo)普500仍將缺乏吸引力，并補(bǔ)充稱，熊市的最后一部分可能是惡性的，而且高度相關(guān)，股價(jià)通過(guò)股票風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)飆升而大幅下跌，這在一個(gè)人的投資組合中很難防止或捍衛(wèi)。

據(jù)了解，Wilson在去年正確預(yù)測(cè)了美股的拋售和10月份的反彈，該策略師是華爾街最堅(jiān)定的看跌者之一。

值得一提的是，硅谷銀行倒閉和瑞士信貸(CS.US)股票遭拋售，引發(fā)了人們對(duì)全球金融體系健康狀況的擔(dān)憂，同時(shí)令市場(chǎng)動(dòng)蕩不安。然而，由于投資者正評(píng)估瑞銀集團(tuán)同意收購(gòu)瑞士信貸的影響，并期待美聯(lián)儲(chǔ)周三的利率決定，美國(guó)期貨周一走穩(wěn)。

對(duì)此，Wilson認(rèn)為，銀行體系的持續(xù)動(dòng)蕩應(yīng)該會(huì)導(dǎo)致投資者關(guān)注在限制性信貸條件下不斷惡化的增長(zhǎng)前景。而過(guò)去一周發(fā)生的事件意味著，大部分經(jīng)濟(jì)體的信貸可用性正在下降，這可能是最終讓市場(chǎng)參與者相信獲利預(yù)估過(guò)高的催化劑，信貸緊縮的風(fēng)險(xiǎn)已大幅增加。

Wilson寫道:“這正是熊市結(jié)束的方式——一種不可預(yù)見(jiàn)的催化劑，事后看來(lái)顯然會(huì)迫使市場(chǎng)參與者承認(rèn)一直擺在他們面前的事情。”

最后，Wilson預(yù)計(jì)，隨著財(cái)報(bào)季臨近，分析師將大幅下調(diào)預(yù)期，而企業(yè)則準(zhǔn)備大幅下調(diào)業(yè)績(jī)指引。這位策略師建議投資防御性、低貝塔系數(shù)的行業(yè)和股票，同時(shí)告誡人們不要認(rèn)為大型科技股不受增長(zhǎng)擔(dān)憂的影響。