大摩：維持恒安國(guó)際(01044)“與大市同步”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)降至40港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，大摩發(fā)布研究報(bào)告稱(chēng)，維持恒安國(guó)際(01044)“與大市同步”評(píng)級(jí)，公司正積極尋求重振銷(xiāo)售增長(zhǎng)和重塑品牌形象的戰(zhàn)略方針，正等待更多收入可持續(xù)增長(zhǎng)措施推出，目標(biāo)價(jià)由42港元下調(diào)至40港元。去年公司的紙巾業(yè)務(wù)增長(zhǎng)速度較同行快，主要來(lái)自于價(jià)格優(yōu)勢(shì)、產(chǎn)品組合升級(jí)，以及于低線城市的營(yíng)運(yùn)能力改善，預(yù)計(jì)2022-24年紙巾銷(xiāo)售額復(fù)合年增長(zhǎng)率約為11%。

報(bào)告中稱(chēng)，據(jù)行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，22Q4混合紙漿價(jià)格同比上升59%至每噸約6255元，考慮到生活用紙生產(chǎn)商通常會(huì)有三至四個(gè)月的紙漿庫(kù)存，將導(dǎo)致行業(yè)今年首季度盈利能力持續(xù)疲弱。但該行留意到，本年至今紙漿價(jià)格按季跌約12%，因此估計(jì)行業(yè)盈利能力首季后或開(kāi)始復(fù)蘇，加上居民恢復(fù)出行、市場(chǎng)份額整合及產(chǎn)品平均售價(jià)提升，企業(yè)今年或可實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁盈利復(fù)蘇。