中金：維持361度(01361)“跑贏行業(yè)”評(píng)級(jí) 2022年電商、童裝快速增長(zhǎng)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，中金發(fā)布研究報(bào)告稱，維持361度(01361)“跑贏行業(yè)”評(píng)級(jí)，考慮終端銷售持續(xù)復(fù)蘇，上調(diào)2023/24年EPS預(yù)測(cè)3%/7%至0.44/0.54元。另因零售環(huán)境好轉(zhuǎn)帶動(dòng)估值提升，目標(biāo)價(jià)上調(diào)10%至4.74港元，有23%的上行空間。公司2022年業(yè)績(jī)略低于預(yù)期，但1月至今主品牌流水同增10%+，361度兒童流水同增20%+。管理層計(jì)劃2023注重優(yōu)質(zhì)大店開設(shè)和店效提升，指引年內(nèi)主品牌門店5400-5600家，361度兒童門店2200-2400家。

報(bào)告中稱，2022年361度主品牌收入同增14%至54億元，其中鞋類、服裝收入分別同增13%/14%(占41%/35%)。鞋類、服裝平均批發(fā)價(jià)分別同增6%/8%。得益于公司品牌力和產(chǎn)品力提升，鞋類、服裝銷量分別同增6%/6%。2022年361度主品牌國(guó)內(nèi)零售點(diǎn)凈增210個(gè)至5480個(gè)，最新9代形象店占比49%。線上方面，361度電商收入同增37%至17億元(占24%)。此外，361度兒童2022年收入同增30%至14億元(占21%),得益于公司多元化策略覆蓋不同年齡群體及產(chǎn)品升級(jí)，361度兒童平均批發(fā)價(jià)和銷量同增8%/21%。年內(nèi)361度兒童零售網(wǎng)點(diǎn)凈增392個(gè)至2288個(gè)，其中最新的4代形象店占比達(dá)72%。