招銀國(guó)際：予保誠(chéng)(02378)“買入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)143港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，招銀國(guó)際發(fā)布研究報(bào)告稱，予保誠(chéng)(02378)“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)143港元。展望2023年，該行看好公司于中國(guó)香港市場(chǎng)MCV新單業(yè)務(wù)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)及中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)與中信集團(tuán)在渠道拓展上進(jìn)一步深化的潛力，加上印尼市場(chǎng)疫后強(qiáng)勁復(fù)蘇體現(xiàn)公司在當(dāng)?shù)卣箻I(yè)的優(yōu)勢(shì)，預(yù)計(jì)2023年整體望實(shí)現(xiàn)新業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)超20%。

該行引述公司2022年業(yè)績(jī)，在固定匯率基礎(chǔ)上，2022年新業(yè)務(wù)價(jià)值(除中國(guó)香港地區(qū))同比增加5%;整體新業(yè)務(wù)價(jià)值同比下跌11%。若除去經(jīng)濟(jì)假設(shè)的負(fù)向影響，經(jīng)測(cè)算去年新業(yè)務(wù)價(jià)值同比僅下降4%。2022年每股股息同比上升9%至0.1878美元/股，體現(xiàn)對(duì)股東長(zhǎng)期投資回報(bào)的重視及與投資者共同分享業(yè)務(wù)增長(zhǎng)所帶來的資本利得的強(qiáng)烈意愿。今年前2月，公司年化新單保費(fèi)(APE)同比增速提升至15%。資本充足率方面，公司2022年P(guān)CR基礎(chǔ)下的資本充足率高達(dá)302%(對(duì)比同業(yè)友邦保險(xiǎn):283%)，體現(xiàn)充足的資本金水平。

報(bào)告提到，針對(duì)目前市場(chǎng)上普遍關(guān)心的由硅谷銀行(SVB)倒閉所引發(fā)的資產(chǎn)端風(fēng)險(xiǎn)敞口及流動(dòng)性問題，公司管理層回應(yīng)稱，對(duì)美國(guó)銀行板塊的投資風(fēng)險(xiǎn)整體可控。截至2022年12月31日，公司資產(chǎn)端投資組合中持有對(duì)美國(guó)銀行板塊公司債的敞口尚不足整體投資資產(chǎn)的1%，為近11億美元規(guī)模;這其中95%投資于美國(guó)的系統(tǒng)性重要銀行(G-SIBs)。對(duì)于硅谷銀行(SVB)的風(fēng)險(xiǎn)敞口僅約100萬(wàn)美元，占比不足公司債券投資總額的0.01%，影響微乎其微，可忽略不計(jì)。