加息預(yù)期降溫！市場(chǎng)傳來利率即將見頂?shù)穆曇?/h1>
作者：
智通財(cái)經(jīng) 吳佩森
2023-03-14 09:19:24
投資者爭(zhēng)相降低對(duì)全球利率的預(yù)期，并放棄對(duì)美國下周大幅加息的押注，認(rèn)為硅谷銀行的倒閉將使決策者三思而后行。
智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，投資者爭(zhēng)相降低對(duì)全球利率的預(yù)期，并放棄對(duì)美國下周大幅加息的押注，認(rèn)為自金融危機(jī)以來美國最大的銀行硅谷銀行的倒閉將使決策者三思而后行。周日，美國政府就硅谷銀行事件采取了緊急措施，以提振銀行業(yè)信心，在硅谷銀行遭遇提款壓力，紐約銀行Signature
Bank在壓力下關(guān)閉后，為存款提供擔(dān)保。美聯(lián)儲(chǔ)還設(shè)立了一項(xiàng)新機(jī)制，使銀行能夠獲得應(yīng)急資金。
美國股市漲跌不一，債券市場(chǎng)對(duì)利率預(yù)期進(jìn)行了重新定價(jià)，因?yàn)槭袌?chǎng)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)下周可能不愿加息，而市場(chǎng)情緒緊張火熱而微妙。而美國利率期貨飆升，短期債券的強(qiáng)勁反彈延續(xù)，令兩年期美債有望創(chuàng)下自 1987 年黑色星期一以來的最佳三日漲幅。
東京 Asset Management One 固定收益投資組合經(jīng)理 Akira Takei
表示，銀行壓力和由此導(dǎo)致的貸款賬簿重組意味著借貸成本上升，實(shí)體經(jīng)濟(jì)面臨的壓力使得美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步加息變得困難?！叭绻缆?lián)儲(chǔ)主席杰羅姆-鮑威爾下周提高利率，他將危及這種情況，”其補(bǔ)充稱?！叭绻缆?lián)儲(chǔ)不優(yōu)先考慮金融穩(wěn)定，就可能會(huì)產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定或衰退的情況。”
高盛周日晚些時(shí)候發(fā)布的一份報(bào)告顯示，該行分析師表示，銀行業(yè)壓力意味著他們不再預(yù)測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)下周會(huì)加息，這為亞洲市場(chǎng)的利率上漲提供了額外的支撐。
自去年10月以來，美國兩年期國債收益率首次短暫跌破4%，最后一次下跌54.7個(gè)基點(diǎn)，至4.04%。在致命的“黑色星期一”股市崩盤之后，兩年期美債的收益率有望創(chuàng)下1987年10月以來的最大單日跌幅。
此外，兩年期收益率為4.04%，也低于美聯(lián)儲(chǔ)基金利率窗口4.5%的底端利率，為市場(chǎng)認(rèn)為利率峰值即將到來的一個(gè)跡象。最新的期貨定價(jià)顯示，美聯(lián)儲(chǔ)下周有44%的可能性保持利率政策不變，加息25個(gè)基點(diǎn)的可能性為57%，這與上周市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將加息50個(gè)基點(diǎn)的情況相比，發(fā)生了巨大的變化。
荷蘭國際集團(tuán)(ING)經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅布·卡內(nèi)爾(Rob
Carnell)表示：“我認(rèn)為人們正在將硅谷銀行的問題與我們已經(jīng)進(jìn)行的加息聯(lián)系起來。如果利率上升導(dǎo)致這種情況，美聯(lián)儲(chǔ)將在未來十分留意這一點(diǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)想要再一次加息
50 個(gè)基點(diǎn)，導(dǎo)致一些金融機(jī)構(gòu)被洗劫一空的現(xiàn)象發(fā)生?！?/p>
另一方面，周一美股盤前的走勢(shì)也大幅上揚(yáng)，壓低了市場(chǎng)對(duì)利率見頂?shù)念A(yù)期。美國利率峰值的隱含定價(jià)從周三的約 5.7% 跌至周一的
4.7%，年末預(yù)期(上周高于5.5%)降至約3.9%，幾天內(nèi)下降約160個(gè)基點(diǎn)。
澳大利亞利率期貨和歐洲期貨也出現(xiàn)上漲，該等期貨價(jià)格在亞洲市場(chǎng)很少有出現(xiàn)太大波動(dòng)，交易員認(rèn)為全球政策制定者正變得謹(jǐn)慎。
這種轉(zhuǎn)變的規(guī)模引起了分析師的警告，他們表示他們可能會(huì)迅速平倉，尤其是如果下周美國通脹數(shù)據(jù)強(qiáng)勁的話。長(zhǎng)期美債收益率也將被拋在氣候，如果美聯(lián)儲(chǔ)放緩或停止加息，該國通脹將面臨更大的風(fēng)險(xiǎn)。
“市場(chǎng)，尤其是亞洲時(shí)區(qū)的市場(chǎng)，仍在消化有關(guān)硅谷銀行倒閉導(dǎo)致下跌的消息。”悉尼澳新銀行高級(jí)利率策略師 Jack Chambers
表示?！皩?duì)存款持有人的援助支持了美聯(lián)儲(chǔ)可以繼續(xù)收緊貨幣政策的想法?！彼赋?，前提是這些措施能夠?qū)⑸贁?shù)銀行排除在倒閉問題之外。
盡管如此，一項(xiàng)旨在解決硅谷銀行債券投資組合虧損的一些明顯問題的新的美聯(lián)儲(chǔ)銀行融資計(jì)劃預(yù)計(jì)將進(jìn)一步有助于銀行和債券的穩(wěn)定。銀行現(xiàn)在可以按面值而不是市場(chǎng)價(jià)值從美聯(lián)儲(chǔ)借入國債等抵押品——這大大減少了銀行清算債券以滿足意外提款的需要。
智通聲明：本內(nèi)容為作者獨(dú)立觀點(diǎn)，不代表智通財(cái)經(jīng)立場(chǎng)。未經(jīng)允許不得轉(zhuǎn)載，文中內(nèi)容僅供參考，不作為實(shí)際操作建議，交易風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。更多最新最全港美股資訊，請(qǐng)點(diǎn)擊下載智通財(cái)經(jīng)App
相關(guān)閱讀
硅谷銀行“余震”波及日本 持有高美債敞口的日本銀行業(yè)瑟瑟發(fā)抖
2023-03-14 07:27
吳佩森
美國抵押貸款利率扭轉(zhuǎn)近期漲勢(shì) 30年期跌至6.57%
2023-03-14 06:00
許然
FDIC：任命房利美前CEO為硅谷銀行(SIVB.US)CEO 所有存款已轉(zhuǎn)至過渡銀行
2023-03-13 20:58
莊禮佳
市場(chǎng)擔(dān)憂情緒不減 美國區(qū)域性銀行仍面臨動(dòng)蕩
2023-03-13 18:43
莊禮佳
全球策略師視角：美聯(lián)儲(chǔ)出手援助儲(chǔ)戶對(duì)市場(chǎng)意味著什么？
2023-03-13 15:06
吳佩森
智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，投資者爭(zhēng)相降低對(duì)全球利率的預(yù)期，并放棄對(duì)美國下周大幅加息的押注，認(rèn)為自金融危機(jī)以來美國最大的銀行硅谷銀行的倒閉將使決策者三思而后行。周日，美國政府就硅谷銀行事件采取了緊急措施，以提振銀行業(yè)信心，在硅谷銀行遭遇提款壓力，紐約銀行Signature Bank在壓力下關(guān)閉后，為存款提供擔(dān)保。美聯(lián)儲(chǔ)還設(shè)立了一項(xiàng)新機(jī)制，使銀行能夠獲得應(yīng)急資金。
美國股市漲跌不一，債券市場(chǎng)對(duì)利率預(yù)期進(jìn)行了重新定價(jià)，因?yàn)槭袌?chǎng)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)下周可能不愿加息，而市場(chǎng)情緒緊張火熱而微妙。而美國利率期貨飆升，短期債券的強(qiáng)勁反彈延續(xù)，令兩年期美債有望創(chuàng)下自 1987 年黑色星期一以來的最佳三日漲幅。
東京 Asset Management One 固定收益投資組合經(jīng)理 Akira Takei 表示，銀行壓力和由此導(dǎo)致的貸款賬簿重組意味著借貸成本上升，實(shí)體經(jīng)濟(jì)面臨的壓力使得美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步加息變得困難?！叭绻缆?lián)儲(chǔ)主席杰羅姆-鮑威爾下周提高利率，他將危及這種情況，”其補(bǔ)充稱?！叭绻缆?lián)儲(chǔ)不優(yōu)先考慮金融穩(wěn)定，就可能會(huì)產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定或衰退的情況。”
高盛周日晚些時(shí)候發(fā)布的一份報(bào)告顯示，該行分析師表示，銀行業(yè)壓力意味著他們不再預(yù)測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)下周會(huì)加息，這為亞洲市場(chǎng)的利率上漲提供了額外的支撐。
自去年10月以來，美國兩年期國債收益率首次短暫跌破4%，最后一次下跌54.7個(gè)基點(diǎn)，至4.04%。在致命的“黑色星期一”股市崩盤之后，兩年期美債的收益率有望創(chuàng)下1987年10月以來的最大單日跌幅。
此外，兩年期收益率為4.04%，也低于美聯(lián)儲(chǔ)基金利率窗口4.5%的底端利率，為市場(chǎng)認(rèn)為利率峰值即將到來的一個(gè)跡象。最新的期貨定價(jià)顯示，美聯(lián)儲(chǔ)下周有44%的可能性保持利率政策不變，加息25個(gè)基點(diǎn)的可能性為57%，這與上周市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將加息50個(gè)基點(diǎn)的情況相比，發(fā)生了巨大的變化。
荷蘭國際集團(tuán)(ING)經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅布·卡內(nèi)爾(Rob Carnell)表示：“我認(rèn)為人們正在將硅谷銀行的問題與我們已經(jīng)進(jìn)行的加息聯(lián)系起來。如果利率上升導(dǎo)致這種情況，美聯(lián)儲(chǔ)將在未來十分留意這一點(diǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)想要再一次加息 50 個(gè)基點(diǎn)，導(dǎo)致一些金融機(jī)構(gòu)被洗劫一空的現(xiàn)象發(fā)生?！?/p>
另一方面，周一美股盤前的走勢(shì)也大幅上揚(yáng)，壓低了市場(chǎng)對(duì)利率見頂?shù)念A(yù)期。美國利率峰值的隱含定價(jià)從周三的約 5.7% 跌至周一的 4.7%，年末預(yù)期(上周高于5.5%)降至約3.9%，幾天內(nèi)下降約160個(gè)基點(diǎn)。
澳大利亞利率期貨和歐洲期貨也出現(xiàn)上漲，該等期貨價(jià)格在亞洲市場(chǎng)很少有出現(xiàn)太大波動(dòng)，交易員認(rèn)為全球政策制定者正變得謹(jǐn)慎。
這種轉(zhuǎn)變的規(guī)模引起了分析師的警告，他們表示他們可能會(huì)迅速平倉，尤其是如果下周美國通脹數(shù)據(jù)強(qiáng)勁的話。長(zhǎng)期美債收益率也將被拋在氣候，如果美聯(lián)儲(chǔ)放緩或停止加息，該國通脹將面臨更大的風(fēng)險(xiǎn)。
“市場(chǎng)，尤其是亞洲時(shí)區(qū)的市場(chǎng)，仍在消化有關(guān)硅谷銀行倒閉導(dǎo)致下跌的消息。”悉尼澳新銀行高級(jí)利率策略師 Jack Chambers 表示?！皩?duì)存款持有人的援助支持了美聯(lián)儲(chǔ)可以繼續(xù)收緊貨幣政策的想法?！彼赋?，前提是這些措施能夠?qū)⑸贁?shù)銀行排除在倒閉問題之外。
盡管如此，一項(xiàng)旨在解決硅谷銀行債券投資組合虧損的一些明顯問題的新的美聯(lián)儲(chǔ)銀行融資計(jì)劃預(yù)計(jì)將進(jìn)一步有助于銀行和債券的穩(wěn)定。銀行現(xiàn)在可以按面值而不是市場(chǎng)價(jià)值從美聯(lián)儲(chǔ)借入國債等抵押品——這大大減少了銀行清算債券以滿足意外提款的需要。
掃碼下載智通APP