安信證券：李寧(02331)與安踏(02020)在迎合Z世代上走出差異化 Z世代消費崛起將帶動國產品牌提升

智通財經APP獲悉，安信證券發(fā)布研究報告稱，李寧(02331)與安踏(02020)在擁抱Z世代上均走出了各自的特色之路：安踏以多品牌多產品線的全覆蓋策略，輔以提前培養(yǎng)潛力運動明星和緊跟頂級流量明星的營銷方式，滿足Z世代在各項活動的鞋服需求的同時也帶來不少話題營銷。李寧則以單品牌策略為主，主打“中國李寧”國潮概念，以街頭文化為抓手滲透中國元素，擊中Z世代對于國潮概念的青睞。兩大品牌在迎合Z世代上即走出差異化，同時也滿足Z世代的消費特征，將有望在未來的市場競爭中持續(xù)增長。

▍安信證券主要觀點如下：

我國運動鞋服市場增長空間廣闊：

我國2021年運動鞋服零售額達3718億元，占全服裝市場規(guī)模的13.4%，2011-2021年CAGR為10.1%，增速高于其他鞋服品類。以政策目標為抓手進行測算，預計2025年運動鞋服市場規(guī)模將達6000億元，增長空間廣闊。

該行區(qū)別性地認為Z世代消費將會是在原有世代基礎上，支撐未來市場規(guī)模增長的增量動力。

Z世代消費崛起將帶動國產品牌提升：

市場普遍認為露營、飛盤、冰雪活動等新興項目的崛起將帶動規(guī)模擴張，該行區(qū)別性地認為Z世代作為新興消費群體是帶動行業(yè)發(fā)展的主要驅動力，其愛消費、敢消費、能消費的特征將在未來帶火更多新項目。

運動鞋服作為泛用性更強的品類將更有機會在新項目火熱中受益。另外，Z世代民族認同感更高，對國貨更為認可將帶動國產品牌市占率的提升。

回看外國運動巨頭如何擁抱美國80年代年輕人

該行認為，我國當前運動市場類似美國80年代的全民運動時期，其歷史發(fā)展具有借鑒意義。

從80年代女性健美操興起造就銳步登頂，到耐克一系列組合拳重奪并坐穩(wěn)龍頭，發(fā)現滿足單一火熱項目的需求只可曇花一現，牢牢把握消費者世代的精神內核并加以營銷才是品牌長期發(fā)展的護城河。

風險提示：行業(yè)競爭加劇的風險、經濟周期波動風險、產品開發(fā)風險。