麥格理：海螺水泥(00914)及華潤水泥(01313)具定價(jià)能力及領(lǐng)先地位 評級均升至“跑贏大市”

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，麥格理發(fā)布研究報(bào)告稱，將海螺水泥(00914)評級均由“中性”上調(diào)至“跑贏大市”，目標(biāo)價(jià)由25港元上調(diào)至36.7港元，華潤水泥(01313)則由3.9港元升至5.3港元，評級也升至“跑贏大市”，二者均擁有定價(jià)能力和領(lǐng)先地位。

報(bào)告中稱，目前主要水泥企業(yè)之間正迎來變化，海螺水泥正顯示其領(lǐng)先地位并提高其定價(jià)能力。鑒于華東及華南地區(qū)的需求改善以及煤炭價(jià)格下跌導(dǎo)致成本下降，每噸水泥毛利在農(nóng)歷新年后的復(fù)蘇好于預(yù)期。該行表示，將海螺水泥2023/24財(cái)年每股盈測上調(diào)23%及24%，因煤炭成本下降、平均售價(jià)上升以及水泥銷量下降，又認(rèn)為集團(tuán)凈現(xiàn)值(NPV)折讓應(yīng)從25%收窄至15%，因?yàn)樵诮?jīng)歷下行周期后展示出強(qiáng)勁定價(jià)能力和更可持續(xù)的業(yè)務(wù)戰(zhàn)略，并提高資本配置能力。此外，上調(diào)華潤水泥2023/24財(cái)年每股盈測分別20%和15%。