美銀：低通脹時代已結(jié)束 美元將繼續(xù)走強

智通財經(jīng)APP獲悉，美國銀行策略師表示，頑固的通脹將使各大央行更難以堅持當(dāng)前的通脹目標(biāo)，這將從現(xiàn)在起推動外匯市場。美銀十國集團(G10)外匯策略主管Athanasios Vamvakidis表示，強勁的就業(yè)和通脹數(shù)據(jù)讓一些人更加相信，更高的價格壓力將持續(xù)存在，而央行試圖將其控制在預(yù)期目標(biāo)之下的努力將危及其信譽。他補充稱，由于通脹和發(fā)達國家貨幣市場呈正相關(guān)，這構(gòu)成了美元進一步走強的風(fēng)險。

Athanasios Vamvakidis在一份報告中表示：“哪些央行會堅持通脹目標(biāo)、哪些不會，這將決定未來的外匯走勢?！彼A(yù)計這將是一場“眨眼游戲”。他指出，承諾不惜一切代價實現(xiàn)通脹目標(biāo)的央行將看到本國貨幣走強的幅度最大。他還補充稱，低通脹時代已經(jīng)結(jié)束。

盡管自上世紀(jì)90年代以來，將通脹錨定在目標(biāo)水平一直是貨幣政策的宗旨，但隨著物價飆升，包括美聯(lián)儲在內(nèi)的主要央行所設(shè)定的2%的通脹目標(biāo)一直是人們重新審視的對象。

最近幾周，美聯(lián)儲理事杰弗遜(Philip Jefferson)和巴爾金(Thomas Barkin)等官員反對上調(diào)通脹目標(biāo)。另一些人則建議央行以較慢的速度實現(xiàn)2%的通脹目標(biāo)。在大西洋彼岸也存在擔(dān)憂。英國國民西敏西銀行董事長、曾在1995-97年擔(dān)任英國央行副行長的Howard Davies表示，如果英國試圖過快將通脹降至目標(biāo)水平，將面臨“令人不快”的結(jié)果。

在Athanasios Vamvakidis看來，央行在當(dāng)前通脹飆升之前依賴非常寬松的貨幣政策，這可能會加劇恢復(fù)2%通脹目標(biāo)過程中經(jīng)濟所需經(jīng)歷的痛苦。他表示：“任何一家央行，如果似乎更愿意做其工作中容易的部分而不是困難的部分，更愿意受歡迎而不是不受歡迎，在聚會早期提供大量美酒但不愿在人們喝醉時拿走酒杯，那么它將失去信譽，并看到其貨幣貶值?！?/p>

Athanasios Vamvakidis表示，從歷史上看，一旦通脹上升到如此之高，就需要時間來降低通脹，貨幣政策還不夠緊，而勞動力市場非常緊張、財政政策則太寬松。

Athanasios Vamvakidis看好美元的預(yù)測去年在一定程度上得到了應(yīng)驗，但美元在2022年最后幾個月的大跌讓他猝不及防。自那以后，他對通脹持久性的看法變得更加堅定。他曾在去年9月稱美聯(lián)儲可以避免“硬著陸”，但如今，他認為“軟著陸”是最不可能的選擇。他表示：“現(xiàn)在判斷哪家央行將堅守目標(biāo)、哪些央行將放棄目標(biāo)，還為時過早?！彼A(yù)計，這場爭論將在下半年變得更加重要。