小摩：維持中石化(00386)及中石油(00857)“增持”評(píng)級(jí)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，小摩發(fā)布研究報(bào)告稱(chēng)，維持中國(guó)石油化工(00386)“增持”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)升至5.5港元。同樣續(xù)予中國(guó)石油股份(00857)“增持”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)上調(diào)至5.4港元。

該行表示，將中石化、中石油及中國(guó)海洋石油(00883)派息比率預(yù)測(cè)從75%/45%/40%提高至80%/60%/50%，預(yù)測(cè)末期息將達(dá)到每股0.29/0.3/0.7元，對(duì)比H股現(xiàn)價(jià)水平股息回報(bào)達(dá)到7%、7.4%及6.9%。另到2025年，中石化、中石油及中海油的股本回報(bào)率將達(dá)到11.6%/10.7%/17.5%，高于市場(chǎng)預(yù)期，可能有助于行業(yè)重估。

報(bào)告中稱(chēng)，上交所總經(jīng)理蔡建春日前(3月7日)在兩會(huì)提案，建議充分運(yùn)用資本市場(chǎng)工具，推動(dòng)央企專(zhuān)業(yè)化及產(chǎn)業(yè)化戰(zhàn)略性重組整合，從而發(fā)揮上市央企的產(chǎn)業(yè)鏈龍頭地位作用，推動(dòng)央企估值合理回歸，中國(guó)石油股表現(xiàn)隨之上揚(yáng)，當(dāng)日升幅達(dá)2%至6%，跑贏市場(chǎng)表現(xiàn)。該行表示，提升派息及公司的中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)目標(biāo)一直是股價(jià)催化劑，但到目前為止推動(dòng)作用不大，認(rèn)為國(guó)企改革措施可見(jiàn)度提升，可能會(huì)推動(dòng)國(guó)有企業(yè)出臺(tái)更有力的股息及回購(gòu)政策，并會(huì)促使其制定更高的戰(zhàn)略目標(biāo)，更能推動(dòng)增長(zhǎng)。