國(guó)泰君安：推動(dòng)優(yōu)質(zhì)醫(yī)療資源擴(kuò)容下沉 醫(yī)療設(shè)備高景氣度持續(xù)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，國(guó)泰君安發(fā)布研究報(bào)告稱(chēng)，政府工作報(bào)告提出推動(dòng)醫(yī)療資源擴(kuò)容下沉，基層醫(yī)療大有可為，國(guó)產(chǎn)醫(yī)療設(shè)備廠(chǎng)商憑借性?xún)r(jià)比優(yōu)勢(shì)有望受益?？春脙?yōu)質(zhì)醫(yī)療資源下沉擴(kuò)容及國(guó)產(chǎn)替代方向。維持邁瑞醫(yī)療(300760.SZ)(三大產(chǎn)線(xiàn)全面受益)、澳華內(nèi)鏡(688212.SH)(AQ200基層醫(yī)院國(guó)產(chǎn)替代+重磅AQ300三級(jí)醫(yī)院放量)、開(kāi)立醫(yī)療(300633.SZ)(超聲、軟鏡、硬鏡、IVUS全面受益)增持評(píng)級(jí)，受益標(biāo)的：華康醫(yī)療(301235.SZ)(醫(yī)療凈化龍頭)。

國(guó)泰君安主要觀(guān)點(diǎn)如下：

醫(yī)療資源供給全面提升，未來(lái)仍為政府工作重點(diǎn)。

政府工作報(bào)告指出，過(guò)去5年我國(guó)全面提升高-中-低醫(yī)療資源供給，包括建設(shè)13個(gè)國(guó)家醫(yī)學(xué)中心和76個(gè)區(qū)域醫(yī)療中心、公立醫(yī)院綜合改革及提升縣域醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)能力;2023年及未來(lái)，推動(dòng)優(yōu)質(zhì)醫(yī)療資源擴(kuò)容下沉和區(qū)域均衡布局仍為政府在保障基本民生方面的工作重點(diǎn)。

基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)大有可為。

2021年10月《“千縣工程”縣醫(yī)院綜合能力提升工作方案》提出到2025年，全國(guó)至少1000家縣級(jí)醫(yī)院達(dá)到三級(jí)醫(yī)院水平;2023年2月《關(guān)于進(jìn)一步深化改革促進(jìn)鄉(xiāng)村醫(yī)療衛(wèi)生體系健康發(fā)展的意見(jiàn)》提出重點(diǎn)建設(shè)一批中心鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生院，及人口規(guī)模超5萬(wàn)的縣至少有一個(gè)縣級(jí)醫(yī)院達(dá)到二甲醫(yī)院服務(wù)能力。結(jié)合政府工作報(bào)告，彰顯政府推動(dòng)分級(jí)診療、提升醫(yī)療資源可及性的決心，廣闊縣域及鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場(chǎng)大有可為。根據(jù)我們的追蹤，2021-2022新建醫(yī)院數(shù)量高位運(yùn)行，2023年竣工醫(yī)院數(shù)量有望維持高位，將帶來(lái)從裝修到大型設(shè)備、中小型設(shè)備的先后采購(gòu)需求。

有望為具備性?xún)r(jià)比及臨床創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)的醫(yī)療設(shè)備帶來(lái)廣闊發(fā)展空間。

基層醫(yī)療市場(chǎng)對(duì)價(jià)廉質(zhì)優(yōu)的產(chǎn)品需求度更高，國(guó)產(chǎn)醫(yī)療設(shè)備具備供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)，且在工程師紅利及充分臨床反饋的背景下不斷突破技術(shù)壁壘、提升產(chǎn)品性能，結(jié)合近年來(lái)國(guó)家對(duì)國(guó)產(chǎn)醫(yī)療設(shè)備的支持力度不斷增強(qiáng)，國(guó)產(chǎn)醫(yī)療器械行業(yè)景氣度有望持續(xù)。同時(shí)，由于人力資源供給速度相對(duì)較慢，縮短醫(yī)生學(xué)習(xí)曲線(xiàn)或成為剛需，同樣為國(guó)產(chǎn)醫(yī)療設(shè)備帶來(lái)彎道超車(chē)的機(jī)會(huì)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：疫情反復(fù)風(fēng)險(xiǎn)，政策執(zhí)行力度不及預(yù)期。