美聯(lián)儲加息至6%？這一前景正變得足夠現(xiàn)實

智通財經(jīng)APP獲悉，一系列強勁的就業(yè)、通脹和經(jīng)濟數(shù)據(jù)以及鮑威爾等美聯(lián)儲官員的鷹派言論讓聯(lián)邦基金利率觸及6%的前景突然之間變得足夠現(xiàn)實，這足以讓投資者重新思考他們的策略。

貝萊德和施羅德等資管公司都在討論，如果聯(lián)邦基金利率峰值達到6%將會發(fā)生什么。直到2月底，債券、股票和外匯市場的投資者都仍在押注加息結(jié)束，并預(yù)計下半年將出現(xiàn)全面反彈。

然而，美聯(lián)儲主席鮑威爾周二在美國參議院銀行委員會的聽證會上發(fā)表的鷹派言論令投資者的加息預(yù)期進一步升溫。交易員對利率峰值的預(yù)期已從去年年底的不足5%升至5.6%。美債交易員正加倍押注經(jīng)濟衰退，美元反彈至近三個月來高位，而從標(biāo)普500指數(shù)到摩根士丹利資本國際(MSCI)亞太指數(shù)等股市均回吐漲幅。

貝萊德全球固定收益部門首席投資官Rick Rieder周二表示，鑒于就業(yè)市場強勁、通脹仍居高不下，“我們認(rèn)為，美聯(lián)儲很有可能不得不將聯(lián)邦基金利率上調(diào)至6%，然后在較長時間內(nèi)保持這一水平以減緩經(jīng)濟增長，令通脹降至接近2%的水平?！?/p>

鮑威爾周二表示：“最新的經(jīng)濟數(shù)據(jù)比預(yù)期的要強，這表明最終的利率水平可能會比之前預(yù)期的要高。如果全部數(shù)據(jù)表明有必要加快緊縮，我們將準(zhǔn)備加快加息的步伐?！边@些言論有兩層含義，一是聯(lián)邦基金利率的峰值或最終水平，可能高于美聯(lián)儲官員此前所暗示的水平;二是由于通脹數(shù)據(jù)繼續(xù)走高，上月小幅加息25個基點可能是短暫的舉措。

這番言論為美聯(lián)儲在3月恢復(fù)50個基點的加息步伐敞開了大門。與此同時，債券市場顯示美國經(jīng)濟衰退的可能性越來越大，2/10年期美債收益率倒掛幅度自1981年以來首次超過100個基點，這加劇了人們對美國經(jīng)濟將“硬著陸”的擔(dān)憂。

在加息預(yù)期升溫下，截至發(fā)稿，美元指數(shù)(DXY)攀升至105.82，并導(dǎo)致其他貨幣紛紛走軟。澳元兌美元匯率一度下跌近2%，美元兌日元匯率也再次逼近140。澳新銀行貨幣策略師John Bromhead表示：“在昨晚鮑威爾的講話之前，我們更傾向于在137-138水平附近做空美元兌日元。不過，我們認(rèn)為我們可能會推遲，因為美聯(lián)儲的終端利率可能會上升到6%?！?/p>

美聯(lián)儲的強硬立場可能會給新興市場資產(chǎn)帶來壓力。富國銀行新興市場策略師Brendan McKenna表示：“聯(lián)邦基金利率長時間高企正在成本基本情形，如果這種情況成為現(xiàn)實，新興市場可能受挫?！薄笆袌稣娴南Ｍ缆?lián)儲今年盡早暫停加息，到目前為止，這種情況還沒有出現(xiàn)。”

不過，也有一些投資者看到了機會。Janus Henderson Investors基金經(jīng)理Sat Duhra表示：“我們預(yù)計，更具周期性、成本更低的北亞市場將受到青睞，投資者將繼續(xù)從南亞市場撤出。北亞地區(qū)質(zhì)量較高的科技股，尤其是半導(dǎo)體股，在估值方面開始顯得有吸引力，是一個應(yīng)該將充分參與盈利復(fù)蘇的行業(yè)?！?/p>