避險！鮑威爾嚇趴華爾街 景順基金減持股票重返債市、不再看空美元

智通財經(jīng)APP獲悉，資深投資組合經(jīng)理Alessio de Longis過去三個月一直在加大其11億美元的景順全球配置基金(Invesco Global Allocation Fund)的風(fēng)險資產(chǎn)配置。現(xiàn)在，他正在逐漸減少這些配置并重返安全資產(chǎn)。

這位經(jīng)理的旗艦基金今年的表現(xiàn)超過了80%的同類基金。在一系列強(qiáng)于預(yù)期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)引發(fā)市場預(yù)期美聯(lián)儲官員將在更長時間內(nèi)繼續(xù)加息后，他改變了策略。在投資者情緒惡化的情況下，de Longis正在拋售股票，轉(zhuǎn)向債券，并不再那么看空美元。

果不其然，周三美聯(lián)儲主席鮑威爾警告利率峰值可能高于預(yù)期，如有必要將提速加息，市場加息押注陡然上調(diào)，3月加息50個基點(diǎn)的概率反超加息25個基點(diǎn)，有分析師預(yù)言加息至6%。

最近幾周，隨著美國國債收益率飆升、美股回吐1月漲幅，避險情緒席卷市場。鑒于市場目前預(yù)測美國聯(lián)邦基金利率將在2023年7月突破5.4%，而今年年初預(yù)測利率峰值為5%，de Longis不再相信美聯(lián)儲會很快停止加息。

自2019年以來一直領(lǐng)導(dǎo)全球配置基金的de Longis表示:“我們回到了去年夏天的狀態(tài)，當(dāng)時通脹出人意料地上升，美聯(lián)儲非常明確地傳達(dá)了‘我們還沒有完成任務(wù)’?！薄霸谶^去的三個月里，我們一直希望看到暫停加息的信號?！?/p>

雖然截至上周五，景順全球配置基金今年的回報率約為5%，領(lǐng)先于T Rowe Price全球配置基金、American Funds全球平衡基金和貝萊德全球配置基金等同行，但仍落后于標(biāo)普500指數(shù)5.7%的漲幅。

de Longis及其團(tuán)隊(duì)目前預(yù)計美聯(lián)儲將再加息75個基點(diǎn)，高于年初估計的50個基點(diǎn)。相對于債券，他們再次減持股票，而對美元的敞口已從減持轉(zhuǎn)為中性。在固定收益產(chǎn)品方面，他們押注久期，青睞投資級債券和政府債券。

他表示，通脹沖擊導(dǎo)致政策重新定價，這為以防御性的方式重新配置投資組合提供了充足的理由。

在一段時間內(nèi)，de Longis認(rèn)為經(jīng)濟(jì)可能即將軟著陸的觀點(diǎn)似乎得到了回報，尤其是在風(fēng)險資產(chǎn)今年年初反彈的情況下，他的基金在1月份上漲了近7%。

然而，不利信號開始顯現(xiàn)。de Longis表示，密西根大學(xué)2月初消費(fèi)者信心指數(shù)強(qiáng)于預(yù)期，這表明價格壓力并未像預(yù)期那樣迅速減弱。

但最終促使de Longis采取防御措施的數(shù)據(jù)是核心個人消費(fèi)支出(PCE)指數(shù)?！拔覀冎肋@是美聯(lián)儲最關(guān)注的數(shù)據(jù)之一，”他表示?！白钚翽CE數(shù)據(jù)表明通脹并沒有下降，實(shí)際上印鈔量高于預(yù)期?！?/p>

盡管減持股票，但de Longis仍堅(jiān)持持有美國以外的發(fā)達(dá)國家股票，尤其是歐洲股票，因?yàn)樵摰貐^(qū)地緣政治風(fēng)險放緩帶來了更大的上行空間。他正在遠(yuǎn)離金融、工業(yè)和材料類股，而青睞具有高利潤率和強(qiáng)勁資產(chǎn)負(fù)債表等“防御性特征”的醫(yī)療保健、必需品和科技股。

債券方面，他減持了高收益?zhèn)托屡d市場債券等風(fēng)險較高的資產(chǎn)。

“股市沒有為經(jīng)濟(jì)衰退定價，”他表示?！叭绻洺掷m(xù)存在，保持緊縮政策的時間需要比最初設(shè)想的更長，衰退風(fēng)險就會上升?！?/p>