民生證券：衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)有望開啟下一輪通信板塊基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè) 下游應用側(cè)環(huán)節(jié)將迎來黃金發(fā)展階段

智通財經(jīng)APP獲悉，民生證券發(fā)布研究報告稱，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)有望開啟并引領(lǐng)下一輪通信板塊基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，當前我國衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展雖尚處早期起步階段但發(fā)展進程提速顯著。短期來看前端衛(wèi)星生產(chǎn)制造環(huán)節(jié)將有望依托衛(wèi)星發(fā)射進程提速率先受益，中長期維度隨著技術(shù)設(shè)施建設(shè)的逐步完善，下游衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)應用側(cè)相關(guān)環(huán)節(jié)將迎來黃金發(fā)展階段。建議重點關(guān)注中國衛(wèi)星(600118.SH)、中國衛(wèi)通(601698.SH)、創(chuàng)意信息(300366.SZ)、鋮昌科技(001270.SZ)、普天科技(002544.SZ)、臻鐳科技(688270.SH)等。

事件：

3月1日工信部部長表示，前瞻布局未來產(chǎn)業(yè)，將研究制定未來產(chǎn)業(yè)發(fā)展行動計劃，加快布局人形機器人、元宇宙、量子科技等前沿領(lǐng)域，全面推進6G技術(shù)研發(fā)，鼓勵地方先行先試，加快布局未來產(chǎn)業(yè)。

▍民生證券主要觀點如下：

從網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)上看，6G網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)相較于此前技術(shù)體系，最深刻的變革之一在于從傳統(tǒng)的地面接入向空天地海全方位多維度接入的轉(zhuǎn)變。

6G所具有的網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)具有支持多種異構(gòu)網(wǎng)絡(luò)智能互聯(lián)融合的能力以動態(tài)滿足復雜多樣的場景和業(yè)務(wù)需求，整體網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)需要支持天基、空基、地基多種接入方式，固定、移動、衛(wèi)星多種連接類型，個人、家庭、行業(yè)多種服務(wù)類型，并實現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)側(cè)的多接入、多連接、多服務(wù)融合。

相較于5G的技術(shù)架構(gòu)，從地面接入向空天地海泛在接入轉(zhuǎn)變，是6G相較于5G的重要變化之一。

衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)是6G網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)重要環(huán)節(jié)，我國已通過星網(wǎng)集團重點部署。

空天地海一體化網(wǎng)絡(luò)是以地面網(wǎng)絡(luò)為基礎(chǔ)，以空間網(wǎng)絡(luò)為延伸，覆蓋太空、天空、陸地、海洋等自然空間，為天基(衛(wèi)星通信網(wǎng)絡(luò))、空基(飛機、熱氣球、無人機等通信網(wǎng)絡(luò))、陸基(地面蜂窩網(wǎng)絡(luò))、海基(海洋水下無線通信及近海沿岸無線網(wǎng)絡(luò))等各類用戶的活動提供信息保障的基礎(chǔ)設(shè)施，目標是擴展通信的覆蓋廣度和深度，即在傳統(tǒng)蜂窩網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)的基礎(chǔ)上分別與衛(wèi)星通信和深海遠洋通信(水下通信)深度融合。

經(jīng)國務(wù)院批準，中國星網(wǎng)于2021年4月正式成立，統(tǒng)籌規(guī)劃并推進我國衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)發(fā)展。

衛(wèi)星的軌道和頻段具備稀缺資源屬性，后續(xù)我國組網(wǎng)進程有望超預期。

軌道和頻段是稀缺資源，亦是衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)組網(wǎng)建設(shè)的瓶頸環(huán)節(jié)，當前Ku、Ka頻段逐漸飽和。當前國際衛(wèi)星頻率及軌道使用權(quán)采用“先登先占”競爭方式獲取，同時若發(fā)射的衛(wèi)星壽命到期可重新發(fā)射進行補充，造成“先占永得”的局面，如能搶占先機則能在后續(xù)競爭中優(yōu)勢盡顯。

該行認為，稀缺資源屬性爭奪背景下，我國后續(xù)低軌通信衛(wèi)星組網(wǎng)進程有望提速。

風險提示：我國衛(wèi)星發(fā)射進程不及預期;6G通信技術(shù)迭代不及預期。