財通證券：電池托盤行業(yè)處于藍(lán)海市場 先發(fā)者將享受市場增長紅利

智通財經(jīng)APP獲悉，財通證券發(fā)布研究報告稱，考慮到電池托盤行業(yè)還處于藍(lán)海市場，預(yù)計先發(fā)者將會充分享受市場增長的紅利，建議關(guān)注市場先發(fā)布局者華域汽車(600741.SH)、和勝股份(002824.SZ)、新鋁時代、華達(dá)科技(603358.SH)以及產(chǎn)能快速擴(kuò)張的企業(yè)眾源新材(603527.SH)和祥鑫科技(002965.SZ)等。

▍財通證券主要觀點(diǎn)如下：

全球電池托盤25年市場規(guī)模達(dá)到507億元，年復(fù)合增速25.18%。

全球電動化趨勢下，新能源汽車銷量快速提升，該行預(yù)計2025年全球新能源全車銷量或達(dá)到2000萬輛左右，2022-2025年年復(fù)合增速28%。

新能源汽車銷量的快速提升帶動了配電電池托盤市場規(guī)模的快速提升，根據(jù)測算，保守預(yù)計2025年全球電池托盤市場規(guī)模大概在507億元，年復(fù)合增速在25.18%。

未來兩年或供不應(yīng)求，預(yù)計2023-2024年電池托盤供需缺口比例分別為6.29%/3.36%。

由于電池托盤是一個新興的行業(yè)，且托盤存在CTP托盤替代傳統(tǒng)托盤的趨勢，當(dāng)前CTP托盤滲透率大概在10-15%左右，預(yù)計2025年CTP托盤滲透率能夠達(dá)到50%左右，且價值量相比傳統(tǒng)托盤大概提升了100%左右。

進(jìn)入者基本都是新企業(yè)，產(chǎn)能擴(kuò)張不及市場需求擴(kuò)張，預(yù)計2023-2024年電池托盤供需缺口分別為59.48/43.25萬套，未來兩年或存在供不應(yīng)求。

技術(shù)壁壘和渠道壁壘逐漸加強(qiáng)，行業(yè)利好先發(fā)者。

電池托盤技術(shù)逐漸從傳統(tǒng)方案轉(zhuǎn)換為CTP技術(shù)，并且未來也將逐漸使用CTC技術(shù)。集成性的提高對于技術(shù)要求逐漸提高，不斷地升級就要求電池托盤具備更好的抗沖擊、抗震動、高剛性和高密封等性能。

同時，電池托盤具備定制化屬性，因?yàn)椴煌钠髽I(yè)電池設(shè)計差別很大，對于電池托盤企業(yè)的定制化要求較高，與客戶建立合作的企業(yè)將占據(jù)渠道優(yōu)勢。

風(fēng)險提示：行業(yè)競爭加劇風(fēng)險;新能源汽車行業(yè)發(fā)展不及預(yù)期風(fēng)險;原材料價格波動風(fēng)險。