東莞證券：歐美充電樁市場(chǎng)處于爆發(fā)初期 國(guó)內(nèi)樁企加速出海布局

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，東莞證券發(fā)布研究報(bào)告稱，全球碳中和目標(biāo)引領(lǐng)下新能源汽車保有量快速增長(zhǎng)，市場(chǎng)滲透率仍將持續(xù)攀升。加快完善充換電基礎(chǔ)設(shè)施配套建設(shè)，有助于支撐新能源汽車產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。國(guó)家相關(guān)部門正在加強(qiáng)充電基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)業(yè)發(fā)展頂層設(shè)計(jì)，將持續(xù)優(yōu)化充電網(wǎng)絡(luò)規(guī)劃布局和建設(shè)。同時(shí)，伴隨著新能源汽車銷量快速增長(zhǎng)，歐美充電樁市場(chǎng)處于爆發(fā)初期，需求將迎來顯著放量。國(guó)內(nèi)樁企加速出海布局，有望憑借高性價(jià)比優(yōu)勢(shì)享受全球充電樁行業(yè)快速發(fā)展紅利。

東莞證券主要觀點(diǎn)如下：

國(guó)內(nèi)新能源車快速增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)配套設(shè)施提速發(fā)展。

2022年國(guó)內(nèi)新能源汽車保有量達(dá)1310萬輛，預(yù)計(jì)2023年將達(dá)2100萬輛，到2025年將增加至4000萬輛。電動(dòng)汽車的充電需求不斷增大，加快充電樁等配套基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)已迫在眉睫。近年來充電樁產(chǎn)業(yè)政策不斷推出，要求大力推動(dòng)充換電網(wǎng)絡(luò)建設(shè)。2022年全國(guó)新增充電樁259.3萬臺(tái)，保有量為521萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)99.07%，車樁比為2.5。假設(shè)到2025年車樁比下行至2，則距離當(dāng)前有約1500萬臺(tái)的缺口。

海外市場(chǎng)前景廣闊，國(guó)內(nèi)企業(yè)加速出海。

隨著歐美新能源汽車銷量快速增長(zhǎng)，充電樁配套建設(shè)需求旺盛。根據(jù)IEA統(tǒng)計(jì)，2021年歐洲公共車樁比達(dá)15:1，美國(guó)公共車樁比達(dá)18:1，遠(yuǎn)落后于國(guó)內(nèi)水平。當(dāng)前歐美新能源汽車市場(chǎng)配套基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)明顯不足，在政策推動(dòng)下各國(guó)有望加快發(fā)展，海外充電樁需求顯著放量。國(guó)內(nèi)充電樁企業(yè)正在加速海外市場(chǎng)布局，相較于歐美本土充電樁企業(yè)，更具有性價(jià)比優(yōu)勢(shì)。

高壓快充已為大勢(shì)所趨。

充電便利性和縮短充電時(shí)長(zhǎng)是解決新能源汽車發(fā)展的痛點(diǎn)之一。快充技術(shù)加速應(yīng)用對(duì)于推動(dòng)新能源車快速發(fā)展至關(guān)重要。目前各國(guó)政策從頂層設(shè)計(jì)積極推動(dòng)快充技術(shù)發(fā)展，未來快充樁占比有望逐步提高。高壓快充技術(shù)是目前車企實(shí)現(xiàn)快充的主流選擇，800V高壓平臺(tái)車型將于2023年陸續(xù)上市，前景可期。

建議關(guān)注：

1)提高補(bǔ)能效率、賦能新能源汽車產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展的快充和換電賽道，高壓快充漸成主流，具備大功率充電技術(shù)儲(chǔ)備的核心設(shè)備供應(yīng)商，以及積極布局換電模式的公司將受益于充換電市場(chǎng)規(guī)模擴(kuò)容。

2)已通過歐美標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)證、銷售渠道布局廣泛，在快充領(lǐng)域具備核心技術(shù)優(yōu)勢(shì)的國(guó)內(nèi)樁企有望率先受益海外市場(chǎng)放量。重點(diǎn)標(biāo)的關(guān)注核心設(shè)備供應(yīng)商國(guó)電南瑞(600406.SH)、許繼電氣(000400.SZ)、萬馬股份(002276.SZ)，受益換電站規(guī)劃落地首先起量的充換電裝備領(lǐng)先制造商瀚川智能(688022.SH)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：新能源汽車銷量不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn);國(guó)內(nèi)充換電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)不及預(yù)期;國(guó)內(nèi)樁企出海不及預(yù)期;市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)。