分析師：蘋(píng)果(AAPL.US)服務(wù)業(yè)務(wù)為“周期性”放緩，今年或反彈

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，蘋(píng)果(AAPL.US)的總收入中有很大一部分來(lái)自其服務(wù)業(yè)務(wù)，包括2022財(cái)年實(shí)現(xiàn)的781億美元，以及2023財(cái)年第一季度創(chuàng)下的208億美元的季度收入記錄。雖然許多人認(rèn)為蘋(píng)果目前超過(guò)2.3萬(wàn)億美元的估值中，有相當(dāng)一部分收入是歸功于這一業(yè)務(wù)板塊，但一些人擔(dān)心服務(wù)業(yè)務(wù)的部分業(yè)務(wù)正在放緩，且可能是永久性的。

然而，投資公司貝恩斯坦并不這么認(rèn)為。該公司分析師托尼·薩科納吉(Toni Sacconaghi)指出，盡管蘋(píng)果服務(wù)業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)已經(jīng)連續(xù)六個(gè)季度放緩，且毛利率在上個(gè)季度有所下降，但任何放緩很可能是周期性的，尤其是在廣告和應(yīng)用商店服務(wù)方面，他預(yù)計(jì)將于未來(lái)恢復(fù)增長(zhǎng)。

薩科納吉表示：“除了這兩個(gè)領(lǐng)域(廣告和應(yīng)用商店)之外，蘋(píng)果的其他服務(wù)業(yè)務(wù)的收入增長(zhǎng)一直比較穩(wěn)定，過(guò)去13個(gè)季度的平均增長(zhǎng)率為15%。”除了廣告和應(yīng)用商店之外，蘋(píng)果的服務(wù)業(yè)務(wù)還包括iCloud、AppleCare、Apple TV+、Apple Pay、Apple Arcade和Apple Card。

當(dāng)然，廣告和應(yīng)用商店收入被認(rèn)為是蘋(píng)果服務(wù)業(yè)務(wù)收入的很大一部分來(lái)源，可能達(dá)到60%左右，利潤(rùn)也可能占到75%。盡管廣告收入在最近幾個(gè)季度急劇下降，但有跡象表明應(yīng)用商店的收入正在復(fù)蘇。

本月早些時(shí)候，美銀分析師瓦姆西·莫漢(Wamsi Mohan)援引SensorTower的第三方數(shù)據(jù)稱，截至2月6日，蘋(píng)果應(yīng)用商店的收入今年已增長(zhǎng)到27億美元，而iPhone和iPad的總下載量同比下降了0.7%。

伯恩斯坦(Bernstein)的薩科納吉指出，應(yīng)用商店在過(guò)去四個(gè)季度平均收入增長(zhǎng)率約為4%，隨著時(shí)間的推移，收入增長(zhǎng)率應(yīng)達(dá)到“低兩位數(shù)”，因?yàn)橛嗛喎?wù)收入的強(qiáng)勁增長(zhǎng)彌補(bǔ)了其游戲領(lǐng)域的收入弱勢(shì)。

薩科納吉認(rèn)為，在未來(lái)三到五年內(nèi)，蘋(píng)果的服務(wù)收入將增長(zhǎng)12%到15%，主要由于其現(xiàn)有用戶超過(guò)20億活躍用戶群的持續(xù)增長(zhǎng)、價(jià)格上漲以及推出新產(chǎn)品(如潛在受眾網(wǎng)絡(luò))令該公司收益，可能將會(huì)額外帶來(lái)50億至100億美元的收入。

當(dāng)然，蘋(píng)果的服務(wù)業(yè)務(wù)也存在相應(yīng)的監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)，由于App Store中公司對(duì)應(yīng)用程序下載或購(gòu)買(mǎi)收取傭金通常高達(dá)30%，因此App Store在全球范圍內(nèi)受到審查。

此外，考慮到針對(duì)谷歌(GOOGL.US)搜索業(yè)務(wù)的反壟斷案件，人們擔(dān)心蘋(píng)果與谷歌達(dá)成的事實(shí)上成為其設(shè)備搜索引擎的交易可能會(huì)面臨風(fēng)險(xiǎn)。

薩克納基稱，盡管全球經(jīng)濟(jì)的不確定性可能還會(huì)持續(xù)一段時(shí)間——部分原因是通貨膨脹的陣痛、俄烏沖突造成的不確定性——但顯然市場(chǎng)對(duì)于蘋(píng)果服務(wù)業(yè)務(wù)的擔(dān)憂是周期性的，很可能為該公司今年晚些時(shí)候和2024年的收入增長(zhǎng)鋪平道路。而早些時(shí)候，據(jù)報(bào)道，蘋(píng)果還在一項(xiàng)開(kāi)發(fā)持續(xù)血糖監(jiān)測(cè)系統(tǒng)的秘密項(xiàng)目中取得了重大突破。