美國火爆經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示通脹壓力頑固 但央行官員仍滿足于漸進(jìn)緊縮路徑

關(guān)鍵的通貨膨脹指標(biāo)在上個月出現(xiàn)加速后，對美聯(lián)儲將需要推高利率并將其保持在高于先前預(yù)測的水平之上的預(yù)期有所上升。即便如此，周五發(fā)言的美聯(lián)儲決策者并沒有推動恢復(fù)去年的激進(jìn)加息行動，這表明目前央行官員滿足于堅持漸進(jìn)的緊縮路徑，盡管有跡象表明通脹并沒有像他們希望的那樣降溫。

美國商務(wù)部報告稱，1月的個人消費(fèi)支出價格(PCE)指數(shù)同比攀升5.4%，高于去年12月的5.3%。核心PCE指數(shù)同比攀升了4.7%，高于預(yù)期，也高于12月被上修的4.6%。美聯(lián)儲用PCE指數(shù)制定了其2%的通脹目標(biāo)。

智通財經(jīng)APP獲悉，克利夫蘭聯(lián)儲主席梅斯特在PCE公布后的講話中表示，這份報告“再次表明通貨膨脹和價格壓力仍然存在，美聯(lián)儲將需要作出更多努力，使通脹率降到2%的可持續(xù)路徑”。在上次議息會議上，梅斯特曾希望加息半個基點(diǎn)，但她今日表示，不確定是否在下一次美聯(lián)儲會議上支持如此大規(guī)模的加息。

梅斯特自去年12月以來一直堅持她的觀點(diǎn)，即政策利率需要達(dá)到5.4%才具有足夠的限制性。而她的同事大多認(rèn)為5.1%就足夠了。

在與梅斯特一起參加的、于紐約舉行的芝加哥大學(xué)布斯商學(xué)院會議上，美聯(lián)儲理事杰弗遜也發(fā)表了講話，他沒有提供他對終端利率的預(yù)期，但他確實表示，他認(rèn)為美聯(lián)儲至今為止已經(jīng)及時和有力地采取了行動來解決通脹問題，并將在校準(zhǔn)未來利率路徑時密切關(guān)注相關(guān)數(shù)據(jù)。

同樣于周五發(fā)言的圣路易斯聯(lián)儲主席布拉德沒有關(guān)注新的通脹數(shù)據(jù)，盡管他繼續(xù)表示需要更多的加息。布拉德稱：“需要迅速行動以保護(hù)美聯(lián)儲的可信度。市場預(yù)計通貨膨脹將在未來幾個季度或者幾年內(nèi)得到控制?！?/p>

聯(lián)邦基金期貨合約的隱含收益率在PCE數(shù)據(jù)公布后上漲，因為交易員認(rèn)為美聯(lián)儲到6月至少還會加息三次，這一路徑將把美聯(lián)儲的基準(zhǔn)隔夜利率從目前4.50%-4.75%的區(qū)間推向5.25%-5.50%的區(qū)間。定價顯示，終端利率將會走高的可能性達(dá)到40%，高于PCE數(shù)據(jù)發(fā)布前的約30%。而交易員們也大多放棄了對美聯(lián)儲將在年底前降息的一致押注。

美國商務(wù)部在報告中對前幾個月的數(shù)據(jù)進(jìn)行了修訂，結(jié)果顯示去年11月和12月的通脹率并未像預(yù)期的那樣降溫，1月的支出增長也超過了預(yù)期。

這些數(shù)據(jù)讓人們對美聯(lián)儲主席鮑威爾本月初的評估產(chǎn)生了懷疑，他曾表示，“去通脹進(jìn)程”已經(jīng)開始，他的這一觀點(diǎn)似乎證明，美聯(lián)儲在2022年進(jìn)行了一系列大幅加息之后，于1月31日至2月1日的政策會議上加息25個基點(diǎn)的決定是合理的。

Cetera投資管理公司的首席投資官Gene Goldman稱：“如果美聯(lián)儲在上次會議上掌握了這些數(shù)據(jù)，他們可能會提高50個基點(diǎn)，新聞發(fā)布會的基調(diào)會有很大不同?！?/p>

法國巴黎銀行的經(jīng)濟(jì)學(xué)家Yelena Shulyatyeva表示：“看起來美聯(lián)儲將不得不更加激進(jìn)。在我們看來，他們可能會做得過頭，這最終會導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退。問題更像是何時會出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退，而不是是否會出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退?！?/p>