颶風(fēng)降低利率預(yù)期 市場(chǎng)押注新西蘭聯(lián)儲(chǔ)本周將只加息50個(gè)基點(diǎn)

盡管新西蘭聯(lián)儲(chǔ)政策制定者本周將再次收緊政策，有許多令人信服的理由讓交易員繼續(xù)減少對(duì)新西蘭聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)加息的押注。颶風(fēng)“加布麗埃爾”(Gabrielle)上周重創(chuàng)了新西蘭北島(North Island)的大片地區(qū)，而且有跡象顯示全球消費(fèi)者價(jià)格壓力正在緩解，這可能足以抵消新西蘭聯(lián)儲(chǔ)盡快將基準(zhǔn)利率推高至峰值的沖動(dòng)。新西蘭聯(lián)儲(chǔ)主席奧爾與其同事們?cè)谥苋祭蕸Q議時(shí)可能會(huì)承認(rèn)這些因素。

颶風(fēng)打擊經(jīng)濟(jì)

1月27日，新西蘭最大城市奧克蘭遭遇了自然災(zāi)害——暴洪。然后在2月12日至15日，颶風(fēng)“加布麗埃爾”襲擊了包括奧克蘭在內(nèi)的新西蘭北島。油罐車(chē)無(wú)法收集牛奶，一些伐木業(yè)被暫停，肉類(lèi)加工也減少了。當(dāng)颶風(fēng)“加布麗埃爾”來(lái)襲時(shí)，檳榔果園剛剛開(kāi)始采摘，每年的產(chǎn)值約為10億新西蘭元?，F(xiàn)在，該行業(yè)不僅失去了2023年的產(chǎn)品，而且許多果園仍然無(wú)法進(jìn)入。

目前還沒(méi)有人估計(jì)惡劣天氣造成的損失有多大。但新西蘭財(cái)政部長(zhǎng)Grant Robertson表示，政府的成本可能與2011年地震后重建基督城的135億新西蘭元(84.2億美元)類(lèi)似。Robertson上周五表："我們明顯看到經(jīng)濟(jì)走軟，而奧克蘭的颶風(fēng)和洪災(zāi)可能在一定程度上加劇。這對(duì)政府、個(gè)人、家庭、企業(yè)、銀行和保險(xiǎn)公司來(lái)說(shuō)都是一件重大的財(cái)務(wù)事件。"

洪水破壞了奧克蘭的道路，使得包括機(jī)場(chǎng)在內(nèi)的企業(yè)停業(yè)，摧毀了房屋和農(nóng)作物。颶風(fēng)隨后破壞了更多的道路，其中許多仍處于關(guān)閉狀態(tài)，席卷了鐵路軌道，航班停飛。房屋被淹沒(méi)，社區(qū)被隔絕。

更糟糕的是，這場(chǎng)災(zāi)害看起來(lái)很有可能繼續(xù)推高通脹。經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，隨著該國(guó)更換房屋和物品以及維修基礎(chǔ)設(shè)施，通貨膨脹率還將上升。目前，新西蘭的通貨膨脹率目前已經(jīng)達(dá)到7.2%的近30年高點(diǎn)。農(nóng)作物的損失將推高食品價(jià)格。

這通常是央行進(jìn)一步提高利率的一個(gè)理由。但是，克威銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Jarrod Kerr指出，新西蘭聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該暫停加息，直到颶風(fēng)的影響得到消化。Kerr稱(chēng)：“目前的情況需要謹(jǐn)慎。但我們認(rèn)為他們應(yīng)該做的并不是他們可能會(huì)做的。”

不過(guò)，值得注意的是，2011年，基督城地震后，出于對(duì)經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂，新西蘭聯(lián)儲(chǔ)下調(diào)了政策利率。

市場(chǎng)對(duì)新西蘭聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期降溫

上周初，投資者認(rèn)為新西蘭聯(lián)儲(chǔ)在本周三會(huì)議上加息50或75個(gè)基點(diǎn)的可能性各為50%。根據(jù)媒體匯編的數(shù)據(jù)，目前市場(chǎng)對(duì)此次加息的預(yù)期僅為46個(gè)基點(diǎn)。根據(jù)媒體對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)家的調(diào)查，新西蘭聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)將把基準(zhǔn)利率上調(diào)50個(gè)基點(diǎn)，至4.75%。

而澳新銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Sharon Zollner在一份報(bào)告中表示:“隨著災(zāi)難的規(guī)模逐漸暴露出來(lái)，市場(chǎng)已經(jīng)完全排除了新西蘭聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)執(zhí)行去年11月暗示的加息75個(gè)基點(diǎn)的可能性。實(shí)際上，目前市場(chǎng)的定價(jià)顯示，下周小概率將暫停加息或者加息25個(gè)基點(diǎn)，這是合理的?！?/p>

甚至，新西蘭克威銀行(Kiwibank)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家還表示，在新西蘭應(yīng)對(duì)惡劣天氣條件之際，加息應(yīng)暫停。他們?cè)谏现艿囊环蓦娮余]件簡(jiǎn)報(bào)中表示:“新西蘭聯(lián)儲(chǔ)能夠在4月重新加息，并在必要時(shí)恢復(fù)收緊政策?！?/p>

與此同時(shí)，新西蘭聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步收緊貨幣政策的可能性也在下降，因?yàn)橛雄E象顯示，過(guò)去一年困擾全球經(jīng)濟(jì)的通脹壓力似乎正在見(jiàn)頂。Robertson稱(chēng)：“有證據(jù)表明我們已經(jīng)越過(guò)了通脹的高峰，但貨幣政策制定者面臨著與財(cái)政政策制定者同樣的不確定性。”

由于過(guò)去三周的惡劣天氣預(yù)計(jì)會(huì)對(duì)新西蘭經(jīng)濟(jì)造成損害，這也促使金融市場(chǎng)下調(diào)了利率峰值預(yù)期。兩年期利率掉期顯示，交易員對(duì)新西蘭聯(lián)儲(chǔ)利率峰值的預(yù)期已從上周的5.25%跌至5.085%。今年2月初，這一利率水平曾低至4.70%。

西太平洋銀行駐奧克蘭市場(chǎng)策略師斯Imre Speizer指出，下個(gè)月該合約所表示的峰值利率水平可能會(huì)跌回4.70%。他說(shuō)："兩年期掉期將出現(xiàn)波動(dòng)，不僅受到對(duì)新西蘭聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策聲明預(yù)期的影響，也受到離岸事件的影響。"