中金：維持森松國際(02155)“跑贏行業(yè)”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)13.86港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，中金發(fā)布研究報(bào)告稱，維持森松國際(02155)“跑贏行業(yè)”評(píng)級(jí)，據(jù)盈利預(yù)喜公告，上調(diào)2022年凈利潤1.7%至6.5億元，基本維持2023年凈利潤8.4億元，首次引入2024年凈利潤10.5億元，目標(biāo)價(jià)13.86港元，較當(dāng)前股價(jià)有29.5%的上行空間。公司披露去年正面盈利預(yù)告：2022年綜合收益增長同比不低于50%;2022年綜合凈利潤增長同比不低于70%，超過市場(chǎng)預(yù)期。

報(bào)告引述公司公告，已于2023年1月完成相關(guān)股票配售，合計(jì)8000萬股，占配售前已發(fā)行股份數(shù)的7.45%，配售每股價(jià)格為8.3港元，較配售及認(rèn)購協(xié)議日(2023年1月4日)收盤價(jià)9.47港元折讓12.35%。完成配售后，公司大股東森松工業(yè)株式會(huì)社持股比例從70.49%下降至65%，股票流動(dòng)性得到有效的改善，同時(shí)也有利于后續(xù)納入港股通。本次配售募集資金主要用于蘇州與馬來西亞的產(chǎn)能擴(kuò)建，加快公司在歐洲市場(chǎng)的拓展進(jìn)度。

該行預(yù)計(jì)，森松國際2022全年新簽訂單仍將高速增長，下半年增速可能部分受制于產(chǎn)能因素。下游生物醫(yī)藥、生物燃料、鋰電材料、光伏及半導(dǎo)體等行業(yè)需求旺盛。該行認(rèn)為規(guī)模效應(yīng)也有望帶動(dòng)盈利能力提升。另預(yù)計(jì)新能源動(dòng)力電池、光伏、生物制藥板塊將成為其新簽訂單的高速增長點(diǎn)。同時(shí)海外訂單占比和金額快速提升，醫(yī)藥和新能源需求推動(dòng)公司海外業(yè)務(wù)快速增長。產(chǎn)能方面，隨著新建產(chǎn)能的持續(xù)釋放，該行認(rèn)為公司未來在下游各行業(yè)的獲單能力有望進(jìn)一步提升。