醫(yī)渡科技(02158)投資者內(nèi)部交流會：穩(wěn)健性與成長性兼具，醫(yī)療智能行業(yè)空間廣闊

近日，智通財經(jīng)舉辦“公司面對面·第一期——醫(yī)渡科技投資者內(nèi)部交流會”，醫(yī)渡科技(02158)就公司的業(yè)務(wù)發(fā)展及亮點與投資者進行了溝通。

具體內(nèi)容實錄如下：

一、公司簡介與業(yè)務(wù)概況：

醫(yī)渡科技成立于2014年，成立以來一直專注于醫(yī)療智能開發(fā)與應(yīng)用，是中國醫(yī)療智能行業(yè)領(lǐng)導者，促進構(gòu)建安全、普惠、價值導向的智能醫(yī)療體系。

醫(yī)渡科技的業(yè)務(wù)主要由三個部分構(gòu)成，即大數(shù)據(jù)平臺和解決方案、生命科學解決方案、健康管理平臺和解決方案?；凇搬t(yī)療智能大腦”YiduCore，賦能臨床研究、醫(yī)療管理、區(qū)域公共衛(wèi)生與人口健康管理、新藥研發(fā)等領(lǐng)域，幫助加速醫(yī)療服務(wù)降本增效，致力于使價值導向的精準醫(yī)療惠及每一個人。

過去幾年，醫(yī)渡科技年復合收入增長達到40%-50%左右。23財年上半年(截至2022年9月30日)受到新冠疫情的沖擊，同期基本持平。

值得注意的是，盡管面臨外部壓力，但集團主動采取戰(zhàn)略聚焦提升運營效益，2023財年中期經(jīng)調(diào)整凈虧損大幅收窄，同比下降30%以上。

二、三大業(yè)務(wù)板塊：

作為國內(nèi)醫(yī)療智能行業(yè)領(lǐng)導者，醫(yī)渡科技“以AI+數(shù)據(jù)要素+醫(yī)療”為主線，貫穿“醫(yī)、藥、險、患者”醫(yī)療產(chǎn)業(yè)生態(tài)系統(tǒng)，通過大數(shù)據(jù)平臺和解決方案、生命科學解決方案、健康管理平臺和解決方案三大核心業(yè)務(wù)，推動技術(shù)價值落地具體場景，加速醫(yī)療產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的智能化升級。

大數(shù)據(jù)平臺和解決方案

該板塊客戶主要是醫(yī)院、監(jiān)管機構(gòu)及政策制定者。截至2022年9月30日，醫(yī)渡科技向84家中國頭部研究型醫(yī)院以及29個監(jiān)管機構(gòu)和政策制定者提供了解決方案，并已覆蓋超過1000家醫(yī)院。2023財年中期，公司中標了北京市朝陽區(qū)居民電子健康檔案建設(shè)項目，借助AI賦能的分析工具及前沿仿真模型，將公共衛(wèi)生解決方案擴展至區(qū)域人口健康管理。

生命科學解決方案

該板塊客戶主要為藥械企業(yè)，往年增速大概在80%~100%，去年受疫情影響有所放緩。截至2022年9月30日，排名前20的客戶中，有7家跨國藥企及16家上市公司。2023財年中期，公司成功中標了華潤生物醫(yī)藥有限公司Ⅰ期臨床試驗項目，體現(xiàn)了公司技術(shù)實力。

健康管理平臺和解決方案

在該板塊，我們提供一站式閉環(huán)健康管理解決方案，包括健康管理解決方案、慢病管理服務(wù)、商業(yè)健康保險及“惠民?！保瑸槌鞘腥巳禾峁┒鄬哟蔚慕】当Ｕ辖鉀Q方案。截至2022年9月30日，公司惠民保業(yè)務(wù)已覆蓋3省10市，累計服務(wù)了超2000萬參保人群。

三、資本市場與估值：

公司去年完成一筆較大股權(quán)交易，文萊投資局旗下投資公司Yaqut以5500萬美元增持醫(yī)渡科技旗下EVYD 20%的股份。

從估值角度來看，參考2023財年中報披露的在手現(xiàn)金，加上海外業(yè)務(wù)的估值，以及一級市場的股權(quán)交易，我們認為，公司目前處于價格底部，公司價值尚未在資本市場得到充分體現(xiàn)。

四、Q&A

Q：做醫(yī)療數(shù)據(jù)還有AI這樣的公司不少，而且每一家公司的愿景都很大，都想覆蓋很廣，給很多醫(yī)院醫(yī)療機構(gòu)、保險公司等去提供決策上的助力，那么醫(yī)渡這邊與其他的公司相比，競爭優(yōu)勢在哪里?

以及您作為專業(yè)人士的角度如何看待這個行業(yè)的天花板，這個行業(yè)最大的制約是什么?

A：首先是先發(fā)優(yōu)勢，醫(yī)渡科技自成立以來，長達9年的時間專注于醫(yī)療智能行業(yè)的開發(fā)與應(yīng)用，堅定了“綠色醫(yī)療”，也就是普惠的精準醫(yī)療的初心，是醫(yī)療智能行業(yè)的先行者，始終致力于使價值導向的精準醫(yī)療惠及每一個人。公司在醫(yī)療智能行業(yè)深耕多年，用時間構(gòu)建起技術(shù)、人才及產(chǎn)業(yè)壁壘，商業(yè)場景快速落地。

另外是技術(shù)壁壘，醫(yī)渡科技多年來持續(xù)投入AI等前沿技術(shù)的研發(fā)，經(jīng)費投入超過10億元，自主研發(fā)的“醫(yī)療智能大腦”YiduCore，是公司多年來核心技術(shù)的積累，也是極具核心競爭力的醫(yī)療智能基礎(chǔ)設(shè)施。憑借YiduCore強大的數(shù)據(jù)處理和AI算法能力，以及其積累的醫(yī)療知識、洞見和疾病模型，醫(yī)渡科技協(xié)助醫(yī)療機構(gòu)等客戶對經(jīng)授權(quán)的數(shù)據(jù)進行高效、高質(zhì)量的治理，讓不可計算的數(shù)據(jù)變得可計算，同時通過自主學習持續(xù)迭代，不斷積累和強化模型化的知識圖譜，促進臨床診療和疾病認知的真正突破，進而在公共衛(wèi)生、研究和診療等多場景提供價值。

弗若斯特沙利文發(fā)布《醫(yī)療智能行業(yè)白皮書》指出，醫(yī)療智能行業(yè)必備大數(shù)據(jù)、云計算、AI技術(shù)能力、醫(yī)學知識與場景經(jīng)驗、場景與算法高頻迭代五大核心要素，白皮書指出醫(yī)渡科技5要素能力強，引領(lǐng)行業(yè)。根據(jù)白皮書顯示，醫(yī)渡科技2021年在“中國醫(yī)療智能市場”和“醫(yī)療機構(gòu)和監(jiān)管機構(gòu)板塊”、“中國新興醫(yī)療智能企業(yè)市場”的市占率均為第一。

從整個行業(yè)來看，醫(yī)療智能賽道前景廣闊，白皮書預計， 2025-2030年，中國醫(yī)療智能行業(yè)市場規(guī)模復合年增長率將達37.4%，市場規(guī)模將在2030年突破1.1萬億元人民幣。

但同時醫(yī)療智能是一個高門檻行業(yè)。醫(yī)療產(chǎn)業(yè)本身體系龐大，每一個細分領(lǐng)域都有著較高的知識門檻，再加上要與人工智能技術(shù)交叉融合，使得門檻的高度進一步疊加，醫(yī)療智能企業(yè)需要經(jīng)歷從理解到解構(gòu)到重構(gòu)再到規(guī)?；拈L周期的探索。

Q：看醫(yī)療科技大數(shù)據(jù)這類公司有沒有一些關(guān)鍵性的指標，讓人一眼能看到這個公司是優(yōu)秀的公司?

A：首先是AI、大數(shù)據(jù)等技術(shù)層面。前面也提到了公司技術(shù)優(yōu)勢，在國家倡導的信創(chuàng)方面，公司兩項數(shù)據(jù)智能產(chǎn)品獲得了國家信息安全測評“自主原創(chuàng)產(chǎn)品測評證書”，分別是醫(yī)學數(shù)據(jù)智能平臺核心模塊以及專病智能科研核心模塊;此外隱私計算技術(shù)實力方面，公司獲得了中國信通院《多方安全計算產(chǎn)品基礎(chǔ)能力專項測評證書》及《聯(lián)邦學習基礎(chǔ)能力專項評測證書》等認證。

另外是對疾病的理解和研究方面。截至2022年9月30日，YiduCore醫(yī)學知識圖譜已覆蓋超過80000個醫(yī)學實體，其中疾病知識圖譜覆蓋的疾病數(shù)量已超過10000種。醫(yī)渡科技深耕實體瘤、眼科、血液病等疾病維度，比如在血液系統(tǒng)疾病領(lǐng)域，公司與全國僅有的三家國家血液系統(tǒng)疾病臨床醫(yī)學研究中心醫(yī)院中的兩家合作共建血液系統(tǒng)疾病研究網(wǎng)絡(luò)，開展高效臨床試驗及多機構(gòu)真實世界研究。同時，還協(xié)助客戶建立了白血病、出凝血疾病、再生障礙性貧血等多個重大血液系統(tǒng)疾病專病庫和大型臨床研究隊列。在免疫疾病領(lǐng)域，憑借在血液疾病領(lǐng)域的成功先例，公司在該領(lǐng)域取得突破，成功中標中國醫(yī)學科學院皮膚病研究所(中國皮膚疾病領(lǐng)域排名前二的醫(yī)院之一)專病庫項目，為其搭建專病科研平臺。

第三個是人才方面，是否具備交叉復合型人才。醫(yī)渡科技公司內(nèi)部人才團隊80%以上都具備醫(yī)學或人工智能背景，橫跨技術(shù)和醫(yī)學的交叉性人才近100名。

Q：公司目前在海南博鰲打造真實世界醫(yī)院，然后建立一些模型數(shù)據(jù)等等，想問一下現(xiàn)在這塊的進展是怎么樣的?

A：海南博鰲特區(qū)的建立，對于一些已經(jīng)在海外上市但在中國還沒有經(jīng)過臨床試驗的藥品，患者可以申請進行實地臨床使用，通過真實世界研究，可以加速這些藥品在中國藥監(jiān)的注冊，這也代表了政府對創(chuàng)新持開放態(tài)度。

醫(yī)渡科技于2021年5月承接該項目一期平臺的建設(shè)，2022年5月順利通過最終驗收，目前已經(jīng)正常投入使用。

我們非常關(guān)注國家對海南博鰲的定位，這也是國家現(xiàn)在唯一的真實世界研究創(chuàng)新區(qū)。相信在政府的引導下，未來會有更蓬勃的發(fā)展，醫(yī)渡方面也會積極配合政府，加強在這一領(lǐng)域的合作。

Q：公司下一步的計劃是什么?合作的著名醫(yī)院有哪些，三甲醫(yī)院有多少?

A：公司下一步將繼續(xù)夯實醫(yī)療智能基建，聚焦業(yè)務(wù)、組織、區(qū)域、疾病、客戶，為生態(tài)系統(tǒng)中的利益相關(guān)者帶去更多價值。繼續(xù)加深對疾病研究的“一橫一縱”戰(zhàn)略，橫向擴大網(wǎng)絡(luò)，縱向加深對疾病的研究不斷推動醫(yī)療產(chǎn)業(yè)智能化升級、高質(zhì)量發(fā)展。

我們已覆蓋超1000家醫(yī)院。比如近期公告中提到的寧波市第一醫(yī)院是國內(nèi)綜合性三甲醫(yī)院，醫(yī)渡科技與其簽署了臨床科研數(shù)據(jù)庫平臺采購合同。經(jīng)授權(quán)后，公司將利用人工智能及大數(shù)據(jù)技術(shù)為客戶提供全院數(shù)據(jù)治理及功能部署，該平臺將實現(xiàn)全院不同維度的數(shù)據(jù)分析，可按照各科室需求自主創(chuàng)建科室數(shù)據(jù)庫，提高研究級證據(jù)產(chǎn)出的效率，滿足管理和研究需求，助力提升研究效率。