浦銀國際證券：ChatGPT將AIGC推向“平民化”時代 或涌現(xiàn)大量應(yīng)用類企業(yè)

智通財經(jīng)APP獲悉，浦銀國際證券發(fā)布研究報告稱，我國AIGC還處在發(fā)展早期，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈還在逐步完善中。由于預(yù)訓(xùn)練模型的高壁壘，未來AIGC基礎(chǔ)設(shè)施研發(fā)仍將集中于頭部企業(yè)，而下游垂直領(lǐng)域依靠開源模型，或涌現(xiàn)大量應(yīng)用類企業(yè)。建議關(guān)注百度(09888)、商湯(00020)、科大訊飛(002230.SZ)、昆侖萬維(300418.SZ)等。

▍浦銀國際證券主要觀點如下：

關(guān)于AI，早在各類科幻作品中，人類就已探討了有關(guān)它的種種終極幻想。2022年末，ChatGPT的誕生，無疑讓人們再一次開始思考，人類離曾經(jīng)的想象，究竟還有多遠?甚至有人將其看作iphone之后又一重要里程碑。

熱炒之后或自然降溫，但長期來看，AIGC或成為未來十年最值得關(guān)注的投資方向之一，本文將從AIGC的創(chuàng)新應(yīng)用、技術(shù)驅(qū)動、發(fā)展趨勢和商業(yè)變現(xiàn)等方面進行論述，梳理核心產(chǎn)業(yè)鏈及相關(guān)投資標的。

應(yīng)用場景：AIGC或?qū)㈩嵏矀鹘y(tǒng)內(nèi)容生產(chǎn)方式和獲取信息方式，成為繼PGC、UGC之后的新一代業(yè)態(tài)模式。

對企業(yè)而言，AIGC有助于實現(xiàn)降本增效。對用戶而言，AIGC降低內(nèi)容創(chuàng)作門檻，內(nèi)容供給或呈現(xiàn)爆發(fā)式增長。根據(jù)Gartner測算，當前AIGC占所有生成數(shù)據(jù)小于1%，預(yù)計該數(shù)字到2025年或上升至10%。AIGC覆蓋文字、圖像、視頻、音頻以及虛擬人等領(lǐng)域，或成為元宇宙基建內(nèi)容的重要組成部分。

此外，AI視頻工具或成為下一個迎來爆發(fā)的細分領(lǐng)域。

技術(shù)驅(qū)動：AIGC核心要素包括算力、算法和數(shù)據(jù)，而目前技術(shù)創(chuàng)新主要體現(xiàn)在模型算法。

深度學習模型的不斷完善以及開源模式的推動，為AIGC的發(fā)展奠定了基礎(chǔ)?；A(chǔ)生成算法模型創(chuàng)新、預(yù)訓(xùn)練模型和多模態(tài)技術(shù)加速推動行業(yè)的爆發(fā)。隨著大模型不斷迭代優(yōu)化，達到更高的通用性，AIGC有望賦能更多行業(yè)應(yīng)用。

發(fā)展趨勢：AIGC仍有許多方面需要完善，包括在生成內(nèi)容質(zhì)量，版權(quán)確認保護以及商業(yè)化探索等方向。

隨著訓(xùn)練素材數(shù)據(jù)庫愈加豐富，有助于進一步優(yōu)化模型算法，提升生產(chǎn)內(nèi)容水平，而與之相關(guān)的法律制度有望得到進一步完善。AIGC能否實現(xiàn)商業(yè)化突破，取決從“玩具”到“工具”的升級，才能推動付費意愿逐步提升。

目前大部分AIGC企業(yè)的商業(yè)模式并不成熟，還停留在免費引流階段，未來商業(yè)模式仍在探索中：類SaaS模式的訂閱制成為主流;或打造細分賽道一體化解決方案，提供增值服務(wù)，如技術(shù)授權(quán)、運維服務(wù)等。

投資風險：行業(yè)政策風險;大規(guī)模落地不及預(yù)期。