警惕賭徒情緒！大摩：美股脫離基本面，市場(chǎng)穩(wěn)定成憂

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，摩根士丹利財(cái)富管理公司首席投資官Lisa Shalett警告稱，在企業(yè)盈利和經(jīng)濟(jì)預(yù)期不斷惡化的情況下，股市出現(xiàn)反彈，產(chǎn)生了威脅市場(chǎng)穩(wěn)定的“巨大脫節(jié)”。Shalett指出，經(jīng)濟(jì)敏感股相對(duì)于防御性股票出現(xiàn)飆升，表明市場(chǎng)對(duì)未來增長(zhǎng)充滿信心。然而，零售銷售、制造業(yè)和商業(yè)領(lǐng)袖信心等指標(biāo)一直在隨著企業(yè)盈利而走弱。她將最新一輪股市上漲歸因于潛在的短期技術(shù)因素，換句話說，技術(shù)驅(qū)動(dòng)的反彈已經(jīng)使市場(chǎng)偏離了基本面。

Shalett在本周的一份報(bào)告中稱，其結(jié)果是周期性股票與防御性股票的表現(xiàn)之比從未像現(xiàn)在這樣與領(lǐng)先經(jīng)濟(jì)指標(biāo)如此不同步。

盡管這種不匹配越來越多地被認(rèn)為是市場(chǎng)預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)將軟著陸的跡象，美聯(lián)儲(chǔ)同時(shí)正在持續(xù)收緊政策，但Shalett對(duì)此表示懷疑。她將最新一輪股市上漲歸因于潛在的短期技術(shù)因素，比如賣空者回購(gòu)股票以回補(bǔ)空頭頭寸，以及投資者涌向去年跌幅最大的股票的季節(jié)性趨勢(shì)。

換句話說，技術(shù)驅(qū)動(dòng)的反彈已經(jīng)使市場(chǎng)偏離了基本面。

自1月初以來，一個(gè)跟蹤周期性股票的指數(shù)上漲了13%，而防御性股票的指數(shù)則下跌了2%。與此同時(shí)，根據(jù)媒體匯編的數(shù)據(jù)，分析師對(duì)標(biāo)普500指數(shù)成分股公司利潤(rùn)增長(zhǎng)的預(yù)期已轉(zhuǎn)為負(fù)值。

此外，股市上漲已將標(biāo)普500指數(shù)從10月份的低點(diǎn)推高了17%，這也推動(dòng)了金融狀況的緩解。一些人認(rèn)為，這種情況與美聯(lián)儲(chǔ)減緩需求、抑制通脹的努力是相悖的。Shalett表示，投資者最近涌入短期期權(quán)，是資金仍然容易獲得的另一個(gè)跡象。

盡管美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾最近幾周對(duì)市場(chǎng)漲勢(shì)不感興趣，但Shalett警告稱，其他政策制定者可能會(huì)采取更強(qiáng)硬的措辭，以遏制股市上漲。她稱:“在我看來，這種對(duì)期權(quán)的使用，以及采取這種高周轉(zhuǎn)率策略的意愿，表明流動(dòng)性正在發(fā)揮作用，市場(chǎng)穩(wěn)定將再次成為一個(gè)問題。如果鮑威爾主席不想談?wù)撨@個(gè)問題，其他一些真正看過數(shù)據(jù)的理事可能會(huì)開始提出這個(gè)問題?！?/p>