港股概念追蹤 | 美國對俄羅斯鋁征收200%關(guān)稅？鋁板塊強(qiáng)勢翻紅 機(jī)構(gòu)分析短時(shí)影響有三(附概念股)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，據(jù)報(bào)道，美國官員當(dāng)?shù)貢r(shí)間6日表示，美國正在考慮將俄羅斯生產(chǎn)的鋁的進(jìn)口關(guān)稅提高到200%，以在俄烏沖突爆發(fā)一周年臨近之際向俄羅斯施壓。2月7日，國內(nèi)商品市場基本金屬普遍下跌，不過滬鋁主力合約今日卻逆市飄紅，成為唯一上漲的金屬，午盤收盤時(shí)漲幅達(dá)0.63%。國泰君安期貨稱，考慮到俄鋁出口至美國的比重占到俄鋁總營收的6-7%左右，對俄鋁整體影響并不大，但若后續(xù)占比高達(dá)40%的歐洲亦跟隨，或?qū)Ｍ怃X市場有更顯著的沖擊。

從港股市場來看，截至收盤，鋁板塊相關(guān)個(gè)股，中國鋁業(yè)(02600)漲超5%，中國宏橋(01378)上漲1.06%，俄鋁(00486)、興發(fā)鋁業(yè)(00098)、榮陽實(shí)業(yè)均下跌，其中榮陽實(shí)業(yè)(02078)跌超4%。

報(bào)道稱，這名官員說，“這是我們正在考慮的事情”，預(yù)計(jì)本周不會宣布上調(diào)關(guān)稅。但此前，其他媒體報(bào)道稱，美國最早可能于本周宣布對俄羅斯生產(chǎn)的鋁征收200%的關(guān)稅，美國總統(tǒng)拜登尚未正式批準(zhǔn)這一計(jì)劃，美國政府內(nèi)部一直擔(dān)心航空航天和汽車等美國工業(yè)會受到附帶損害。

俄羅斯是僅次于中國的全球第二大鋁生產(chǎn)國，一直是美國市場的重要原料來源。如此高的關(guān)稅將阻止美國從俄羅斯進(jìn)口鋁。據(jù)美國貿(mào)易數(shù)據(jù)顯示，雖然俄羅斯傳統(tǒng)上占美國鋁進(jìn)口總額的10%，但這一比例已降至略高于3%。

針對鋁的舉措也延續(xù)了美國和歐盟削弱俄羅斯作為全球大宗商品大國角色的努力。歐盟禁止從俄羅斯進(jìn)口石油、天然氣和燃料，以減少對俄羅斯的依賴。不過，到目前為止，沒有跡象表明歐盟計(jì)劃對俄羅斯鋁采取類似行動。

基于這則消息，國泰君安期貨認(rèn)為短時(shí)的市場影響有三：1. 結(jié)合上周美國限制中國部分敏感地區(qū)的鋁制品進(jìn)口的消息，美國鋁錠現(xiàn)貨升水預(yù)計(jì)將繼續(xù)堅(jiān)挺；2. 俄羅斯對中國的鋁錠出口將持續(xù)擴(kuò)容，這或一定程度可以解釋去年11-12月進(jìn)口數(shù)據(jù)的異常大增；3. 內(nèi)外套利驅(qū)動上存在鋁錠物流驅(qū)動下的正套邏輯，但國內(nèi)亦有云南減產(chǎn)消息的支撐，滬鋁微觀邊際定價(jià)傾向看不弱，期限結(jié)構(gòu)條件也不利，因此正套空間目前看略謹(jǐn)慎。

上個(gè)月，高盛發(fā)表報(bào)告表示看好鋁價(jià)后續(xù)上漲。高盛預(yù)計(jì)今年倫敦鋁金屬均價(jià)可能達(dá)到3125美元/噸，遠(yuǎn)超當(dāng)前的不到2600美元的水平。

高盛分析師們分析稱，庫存的短缺和宏觀環(huán)境的改善，是他們預(yù)計(jì)鋁價(jià)上漲的兩大因素。當(dāng)前可見全球庫存僅為140萬噸，較上年同期減少90萬噸，且為2002年以來最低，總逆差的回歸將很快引發(fā)對短缺的擔(dān)憂。在更為良性的宏觀環(huán)境下，隨著美元逆風(fēng)消退和美聯(lián)儲加息周期放緩，預(yù)計(jì)鋁價(jià)上行勢頭將逐步積聚到春季。

整體來看，對于短期鋁價(jià)的走勢，金源期貨分析認(rèn)為，強(qiáng)勁的美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)致使此前針對美聯(lián)儲的較好預(yù)期反轉(zhuǎn)，美指連續(xù)大漲，有色普跌，鋁價(jià)跟隨下行，但美國再度表態(tài)提高關(guān)稅抵制俄鋁，倫鋁盤中探低回升收復(fù)部分跌幅，俄烏沖突持續(xù)下鋁價(jià)底部支撐漸強(qiáng)；鋁基本面下游需求尚未完全恢復(fù)，出庫量居低位，大幅累庫腳步未停消費(fèi)繼續(xù)限制鋁價(jià)上方空間，鋁價(jià)預(yù)計(jì)萬九附近延續(xù)震蕩。

不過對于今日的上漲，上海有色網(wǎng)認(rèn)為，總體而言，目前美國制裁俄羅斯鋁金屬消息并未最終落地，因此實(shí)際上暫時(shí)不會產(chǎn)生較大的影響。今日內(nèi)盤滬鋁走勢偏強(qiáng)，更多的是受到國內(nèi)供應(yīng)端的影響。

消息面上，據(jù)報(bào)道，云南省或?qū)﹄娊怃X進(jìn)行新一輪限產(chǎn)，限產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大至35%-40%。2022年9月云南省進(jìn)行過一輪減產(chǎn)，執(zhí)行減產(chǎn)產(chǎn)能約為115萬噸，以525萬噸在產(chǎn)產(chǎn)能為基準(zhǔn)，減產(chǎn)規(guī)模為22%。據(jù)媒體資訊，貴州電解鋁2023年1月遭受三輪“限負(fù)荷”，貴州省在產(chǎn)電解鋁產(chǎn)能130萬噸，1月落實(shí)減產(chǎn)產(chǎn)能70萬噸。

中信建投發(fā)布研究報(bào)告稱，鑒于西南意外的減產(chǎn)對供應(yīng)造成較大的影響，改善平衡表，扭轉(zhuǎn)2022年底期貨市場對2023年鋁市過剩定調(diào)的一致性預(yù)期，“預(yù)期差”修復(fù)及旺季的快速去庫，將推動鋁價(jià)重回20000元/噸上方。

此前，美銀發(fā)布研報(bào)表示對今年國內(nèi)鋁市的看法維持正面，預(yù)計(jì)鋁需求可受惠于今年內(nèi)房完工反彈，及房屋需求穩(wěn)定；且由于與食品及其他消費(fèi)相關(guān)，行業(yè)或?yàn)樽畲蟮靡嬲咧弧?/p>

相關(guān)概念股：

中國鋁業(yè)(02600)：中國鋁行業(yè)的龍頭企業(yè)，為全球最大的氧化鋁、電解鋁、精細(xì)氧化鋁、高純鋁和鋁用陽極生產(chǎn)供應(yīng)商。年初至今公司H股股價(jià)已上升28.6%，優(yōu)于同期恒指的上升9.6%。三季報(bào)顯示，該股實(shí)現(xiàn)營收2278.45億港元，凈利潤50.49億港元，每股收益0.29港元，毛利225.70億港元，市盈率11.60倍。

中國宏橋(01378)：全球領(lǐng)先的鋁產(chǎn)品制造商。2022年中報(bào)顯示，該集團(tuán)鋁合金產(chǎn)品產(chǎn)量約為293.1萬噸，較2021年同期略有增長。鋁合金加工產(chǎn)品產(chǎn)量約為36.2萬噸，與2021年同期變化不大。公告稱，收入增長主要是由于期內(nèi)集團(tuán)鋁合金產(chǎn)品、鋁合金加工產(chǎn)品及氧化鋁產(chǎn)品售價(jià)較去年同期大幅上升，產(chǎn)品收入相應(yīng)增加所致。

興發(fā)鋁業(yè)(00098)：中國大陸最早生產(chǎn)鋁型材的企業(yè)之一，現(xiàn)已成為中國著名的專業(yè)生產(chǎn)建筑鋁型材廣東興發(fā)鋁業(yè)有限公司、工業(yè)鋁型材的大型企業(yè)，實(shí)際年產(chǎn)量達(dá)10萬噸。1月4日公告稱，公司間接全資附屬公司廣東興發(fā)收購廣東省外貿(mào)開發(fā)有限公司4%股權(quán)的相關(guān)事項(xiàng)已完成相關(guān)工商變更。

俄鋁(00486)：OK Rusal MKPAO是一家俄羅斯鋁產(chǎn)品生產(chǎn)商。該公司利用可再生能源產(chǎn)生的電力生產(chǎn)鋁，其技術(shù)可以減少各生產(chǎn)階段的溫室氣體排放。2022年12月公告稱，公司全資附屬LLC RUSALTRANS擬2.56億盧布收購LLC KraMZ-Auto全部已發(fā)行股本的100%，總代價(jià)為約2.56億盧布(按73盧布兌1美元的匯率計(jì)算相當(dāng)于約 350.14萬美元)。