天風(fēng)證券：輔助生殖技術(shù)有望納入醫(yī)保 行業(yè)景氣度持續(xù)提升

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，天風(fēng)證券發(fā)布研究報(bào)告稱(chēng)，近日，國(guó)家醫(yī)保局答復(fù)提案時(shí)提出，目前已將符合條件的生育支持藥物，如溴隱亭、曲普瑞林、氯米芬等促排卵藥品納入醫(yī)保支付范圍，提升了部分患者的用藥保障水平，將逐步把適宜的分娩鎮(zhèn)痛和輔助生殖技術(shù)項(xiàng)目納入基金支付范圍，努力減輕不孕不育患者醫(yī)療負(fù)擔(dān)，提高醫(yī)療保障水平。建議關(guān)注：1)輔助生殖醫(yī)療機(jī)構(gòu)：錦欣生殖(01951)、國(guó)際醫(yī)學(xué)(000516.SZ);2)中醫(yī)診療機(jī)構(gòu)：固生堂(02273);3)上游試劑企業(yè)：建議關(guān)注貝康醫(yī)療-B(02170)等

天風(fēng)證券主要觀點(diǎn)如下：

多地探索輔助生殖納入醫(yī)保及商保

2022年8月17日國(guó)家衛(wèi)健委、國(guó)家發(fā)改委等17部門(mén)印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步完善和落實(shí)積極生育支持措施的指導(dǎo)意見(jiàn)》，首次明確提出指導(dǎo)地方逐步將適宜的分娩鎮(zhèn)痛和輔助生殖技術(shù)項(xiàng)目按程序納入醫(yī)保(含生育保險(xiǎn))基金支付范圍。2022年5月，浙江省醫(yī)保局提出適時(shí)將輔助生殖相關(guān)技術(shù)醫(yī)療服務(wù)納入生育保險(xiǎn)支付范圍。2022年4月江蘇省醫(yī)保局表示將對(duì)涉及輔助生殖診療項(xiàng)目的支付類(lèi)別等問(wèn)題進(jìn)行專(zhuān)門(mén)研究。2022年2月湖南省醫(yī)保局稱(chēng)將逐步探索將醫(yī)保能承擔(dān)治療性輔助生殖技術(shù)按程序納入醫(yī)保支付范圍。將輔助生殖技術(shù)納入醫(yī)保有望擴(kuò)大該技術(shù)惠及的不孕不育人群，緩解家庭的經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)。

多地探索生育補(bǔ)貼，生育支持政策配套進(jìn)入落地階段

2022年1月17日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布2022年末全國(guó)人口141175萬(wàn)人，比上年末減少85萬(wàn)人，人口自然增長(zhǎng)率為-0.60‰，2022年全年出生人口956萬(wàn)人。面對(duì)人口老齡化加劇、大齡育齡婦女占比提升、初婚初育年齡增加等挑戰(zhàn)，未來(lái)輔助生殖的需求或?qū)⑦M(jìn)一步增加，多地探索生育補(bǔ)貼。2023年1月深圳衛(wèi)健委公開(kāi)征求《深圳市育兒補(bǔ)貼管理辦法》意見(jiàn)，擬發(fā)放育兒補(bǔ)貼，生育第三孩三年累計(jì)補(bǔ)貼1.9萬(wàn)元。山東省濟(jì)南市計(jì)劃按照生育政策對(duì)23年1月1日以后出生的二孩、三孩家庭，每孩每月發(fā)放600元育兒補(bǔ)貼至3周歲。

輔助生殖行業(yè)景氣度提升

黨的二十大報(bào)告提出要優(yōu)化人口發(fā)展戰(zhàn)略，建立生育支持政策體系。2022年10月國(guó)家衛(wèi)健委召開(kāi)人口工作座談會(huì)上指出要加快建立生育支持政策體系。輔助生殖是生育保障的重要技術(shù)手段，對(duì)促進(jìn)人口長(zhǎng)期均衡發(fā)展意義重大。在人口結(jié)構(gòu)變化、不孕患者增加、輔助生殖技術(shù)滲透率提升的背景下，政策支持體系日益完善有望進(jìn)一步提升輔助生殖行業(yè)景氣度。

發(fā)揮中醫(yī)藥治療不孕不育的優(yōu)勢(shì)，加大人才梯隊(duì)建設(shè)

國(guó)家衛(wèi)健委、國(guó)家中醫(yī)藥局要求進(jìn)一步加強(qiáng)婦幼領(lǐng)域中醫(yī)藥工作，為有生育需求的夫婦提供優(yōu)質(zhì)的中醫(yī)藥服務(wù)。目前，國(guó)家中醫(yī)藥局正在編制健康中國(guó)行動(dòng)中醫(yī)藥健康促進(jìn)專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)實(shí)施方案，鼓勵(lì)中醫(yī)醫(yī)院開(kāi)設(shè)優(yōu)生優(yōu)育門(mén)診，提供不孕不育診療服務(wù)。鼓勵(lì)西醫(yī)婦產(chǎn)科臨床醫(yī)師學(xué)習(xí)中醫(yī)，鼓勵(lì)中醫(yī)醫(yī)療機(jī)構(gòu)具有高級(jí)職稱(chēng)的中醫(yī)婦科醫(yī)師多點(diǎn)執(zhí)業(yè)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：市場(chǎng)震蕩風(fēng)險(xiǎn)，業(yè)績(jī)不及預(yù)期，個(gè)別公司外延整合不及預(yù)期，疫情風(fēng)險(xiǎn)。