資管巨頭Janus Henderson：今年全球企業(yè)財(cái)務(wù)狀況將惡化

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，管理著2750億美元資產(chǎn)的巨頭Janus Henderson在周一發(fā)布的一份報(bào)告中稱，今年全球企業(yè)財(cái)務(wù)狀況將惡化，未能從通脹見頂?shù)嫩E象和經(jīng)濟(jì)軟著陸的希望中得到緩解。其全球信用風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)指標(biāo)——債務(wù)負(fù)擔(dān)、資本市場(chǎng)準(zhǔn)入、現(xiàn)金流和收益——在2022年第四季度全部亮起紅燈，向投資者發(fā)出警告。

該公司預(yù)計(jì)2023年利潤增長將減弱，能源和投入成本將侵蝕公司的現(xiàn)金流。該研究發(fā)現(xiàn)，盡管到目前為止，企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)一直很有彈性，但隨著消費(fèi)者信心減弱和利率上升，2023年下半年企業(yè)利潤率將下降。該公司追蹤的全球各地區(qū)公司今年的盈利預(yù)期均為持平或下調(diào);不過，該公司預(yù)計(jì)2024年收益將反彈，尤其是在新興市場(chǎng)。

盡管經(jīng)濟(jì)軟著陸的可能性看起來更大，但鑒于通脹回落為時(shí)已晚，無法防止信貸周期進(jìn)一步惡化，該資產(chǎn)管理公司仍持謹(jǐn)慎態(tài)度。

它表示，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)數(shù)據(jù)指向衰退，政府債券收益率曲線更深地進(jìn)入倒掛區(qū)域——這通常是即將到來衰退的可靠信號(hào)——同時(shí)各大央行繼續(xù)收回流動(dòng)性，經(jīng)通脹調(diào)整的利率飆升意味著借貸成本高企。

不過，更為積極的是，債券銷售市場(chǎng)的活躍表明了對(duì)信貸的強(qiáng)勁需求，盡管這種需求可能不會(huì)持續(xù)。

歐元區(qū)和美國投資級(jí)公司債的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)自年初以來已下跌約19個(gè)基點(diǎn)。標(biāo)普全球市場(chǎng)情報(bào)(S&P Global Market Intelligence)的數(shù)據(jù)顯示，垃圾債券風(fēng)險(xiǎn)敞口的保險(xiǎn)成本下降了86個(gè)基點(diǎn)。

該公司全球固定收益部門主管Jim Cielinski表示:“對(duì)央行放松緊縮政策的樂觀情緒讓市場(chǎng)得以重拾勢(shì)頭，但這也可能是短暫的。我們還沒有走出困境，盡管過去3個(gè)月通脹率的下降是實(shí)現(xiàn)投資者所珍視的難以捉摸的軟著陸的關(guān)鍵先決條件?！?/p>