上交所：優(yōu)化主板上市條件 明確紅籌企業(yè)上市和持續(xù)監(jiān)管規(guī)定

智通財經(jīng)APP獲悉，2月1日，上交所就全面實行股票發(fā)行注冊制配套業(yè)務(wù)規(guī)則公開征求意見答記者問。本次主板《股票上市規(guī)則》在保持總體穩(wěn)定的同時，針對注冊制改革的要求，進行了適應(yīng)性調(diào)整。吸收借鑒科創(chuàng)板先行先試經(jīng)驗，新增紅籌、差異表決權(quán)等重大制度安排，完善有關(guān)的信息披露制度，形成統(tǒng)一、公開的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。 一是優(yōu)化主板上市條件。根據(jù)《證券法》規(guī)定，精簡主板公開發(fā)行條件，優(yōu)化盈利上市標(biāo)準(zhǔn)，取消最近一期末不存在未彌補虧損、無形資產(chǎn)占凈資產(chǎn)的比例限制等要求。綜合考慮預(yù)計市值、凈利潤、收入、現(xiàn)金流等因素，設(shè)置了“持續(xù)盈利”“預(yù)計市值+收入+現(xiàn)金流”“預(yù)計市值+收入”等多套多元包容的上市指標(biāo)，進一步優(yōu)化企業(yè)在主板發(fā)行上市門檻。同時，適應(yīng)性調(diào)整重新上市條件，總體與首次公開發(fā)行股票上市標(biāo)準(zhǔn)保持一致。

原文如下：

上交所就全面實行股票發(fā)行注冊制配套業(yè)務(wù)規(guī)則公開征求意見答記者問

全面實行股票發(fā)行注冊制是黨中央、國務(wù)院作出的重大決策部署，對健全資本市場功能、提高直接融資比重、促進經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展有重要意義。在中國證監(jiān)會的統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)下，上交所堅持穩(wěn)中求進的工作總基調(diào)，在總結(jié)評估科創(chuàng)板試點注冊制改革實踐的基礎(chǔ)上，扎實做好全面實行注冊制各項準(zhǔn)備工作。今日，上交所就制定修訂的9項配套業(yè)務(wù)規(guī)則向市場公開征求意見。上交所相關(guān)負(fù)責(zé)人就配套業(yè)務(wù)規(guī)則制定修訂情況答記者問。

一、請介紹下上交所全面實行注冊制配套業(yè)務(wù)規(guī)則制定修訂的總體思路。

答：上交所全面實行注冊制配套業(yè)務(wù)規(guī)則，是按照《證券法》的規(guī)定、全面實行注冊制總體要求和中國證監(jiān)會規(guī)章制定的，共同構(gòu)成保障改革落地的整體性、配套性制度安排。制定過程中，遵循了以下思路。

一是堅定貫徹改革方向和目標(biāo)。深入學(xué)習(xí)貫徹習(xí)近平新時代中國特色社會主義思想和黨的二十大精神，落實黨中央、國務(wù)院決策部署，按照中國證監(jiān)會統(tǒng)籌安排，緊緊圍繞“打造一個規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場”的總目標(biāo)，堅持市場化、法治化的改革方向，堅持尊重注冊制基本內(nèi)涵、借鑒全球最佳實踐、體現(xiàn)中國特色和發(fā)展階段特征的原則，突出把選擇權(quán)交給市場這一注冊制改革的本質(zhì)，堅持服務(wù)實體經(jīng)濟和科技創(chuàng)新，更好地促進高質(zhì)量發(fā)展。

二是充分承繼試點注冊制的改革經(jīng)驗。全面實行注冊制是在總結(jié)和評估科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板試點注冊制改革經(jīng)驗基礎(chǔ)上深入推進的。試點注冊制探索形成了符合我國國情的注冊制框架，建立了公開透明可預(yù)期的審核注冊機制，推進了關(guān)鍵制度創(chuàng)新，促進了監(jiān)管轉(zhuǎn)型，健全了廉政風(fēng)險防控機制。上交所全面實行注冊制配套業(yè)務(wù)規(guī)則的設(shè)計，將試點注冊制中經(jīng)受住了市場檢驗、實踐證明行之有效的制度，復(fù)制推廣至主板，進一步推進開門辦審核，提高透明度，增強市場約束，提高市場質(zhì)量和效率。

三是各板塊統(tǒng)一安排整體推進。股票發(fā)行注冊制從試點改革進入全面落地階段，統(tǒng)一注冊制安排并在各市場板塊全面實行。配套業(yè)務(wù)規(guī)則全面覆蓋發(fā)行上市審核、發(fā)行承銷、持續(xù)監(jiān)管、交易和投資者保護等環(huán)節(jié)，統(tǒng)籌考慮主板、科創(chuàng)板市場，注冊制基礎(chǔ)制度整體適用各板塊。

四是保留板塊特色的差異安排。針對板塊功能定位，設(shè)置多元包容的上市條件，突出板塊特色，保持錯位發(fā)展;尊重主板市場習(xí)慣，保持主板投資者適當(dāng)性要求不變，穩(wěn)步推進主板交易機制改革并持續(xù)評估完善;繼續(xù)發(fā)揮科創(chuàng)板“試驗田”作用，在保薦機構(gòu)跟投、詢價轉(zhuǎn)讓減持、做市機制等方面先行先試，積累經(jīng)驗。

二、上交所本次對外征求意見的規(guī)則有9項，請介紹一下這些業(yè)務(wù)規(guī)則整體情況。

答：配套業(yè)務(wù)規(guī)則是全面實行注冊制整體制度安排的組成部分，按照改革總體要求和中國證監(jiān)會規(guī)章，以科創(chuàng)板試點注冊制配套規(guī)則為基礎(chǔ)，進行擴展性、適應(yīng)性修改和完善，并同步整合優(yōu)化了規(guī)則體系。本次向市場征求意見的9項業(yè)務(wù)規(guī)則主要涉及4個方面。

一是發(fā)行上市審核相關(guān)規(guī)則。以科創(chuàng)板發(fā)行上市審核相關(guān)規(guī)則為基礎(chǔ)，制定了《上海證券交易所股票發(fā)行上市審核規(guī)則》《上海證券交易所上市公司證券發(fā)行上市審核規(guī)則》和《上海證券交易所上市公司重大資產(chǎn)重組審核規(guī)則》，將科創(chuàng)板首發(fā)、再融資、并購重組的審核程序、機制和信息披露要求，擴展適用至主板，并作了優(yōu)化完善。對照中國證監(jiān)會優(yōu)先股規(guī)章的修改情況，修改形成了《上海證券交易所優(yōu)先股試點業(yè)務(wù)實施細(xì)則》。此外，與發(fā)行上市審核規(guī)則配套的系列適用指引、指南也將一并修改，統(tǒng)一適用于兩個板塊。

二是發(fā)行承銷相關(guān)規(guī)則。將科創(chuàng)板市場化發(fā)行承銷制度復(fù)制推廣至主板并優(yōu)化完善，制定了《上海證券交易所首次公開發(fā)行證券發(fā)行與承銷業(yè)務(wù)實施細(xì)則》，一體適用于主板和科創(chuàng)板股票發(fā)行承銷活動;同步推進規(guī)則體系整合優(yōu)化，將原適用于科創(chuàng)板的股票發(fā)行承銷辦法、適用指引等，整合至前述細(xì)則中。此外，還將修改上市公司證券發(fā)行與承銷實施細(xì)則，網(wǎng)上、網(wǎng)下發(fā)行業(yè)務(wù)的兩個操作性業(yè)務(wù)細(xì)則，優(yōu)化發(fā)行承銷相關(guān)流程安排。

三是上市公司持續(xù)監(jiān)管規(guī)則。上交所于2022年初修訂了《上海證券交易所股票上市規(guī)則》，充分借鑒了試點注冊制在信息披露、持續(xù)監(jiān)管、退市等方面的改革經(jīng)驗，相關(guān)制度安排總體適應(yīng)全面實行注冊制的需要。本次按照改革要求，設(shè)置了多元包容的上市條件，復(fù)制了科創(chuàng)板上市規(guī)則中差異表決權(quán)架構(gòu)、紅籌企業(yè)持續(xù)監(jiān)管等制度，完善了信息披露要求和鼓勵采用涉群體性糾紛多元化解機制等內(nèi)容。改革后，主板和科創(chuàng)板仍分別適用獨立的股票上市規(guī)則，但除上市條件之外的主要制度安排已實現(xiàn)了統(tǒng)一。

四是交易組織和管理相關(guān)規(guī)則。對《上海證券交易所交易規(guī)則》進行了整體修訂，完善主板交易制度，整合了科創(chuàng)板股票交易特別規(guī)定及配套指引，優(yōu)化了交易規(guī)則體系;因前期已單獨制定并發(fā)布債券交易規(guī)則，本次相應(yīng)刪除了債券交易的相關(guān)內(nèi)容;修訂《上海證券交易所融資融券交易實施細(xì)則》《上海證券交易所轉(zhuǎn)融通證券出借交易實施辦法》，明確新股上市首日即可納入融資融券標(biāo)的，但暫不開展質(zhì)押式報價回購、約定購回業(yè)務(wù)。

三、在全面實行注冊制中，上交所主板和科創(chuàng)板市場將如何把握各自定位?

答：主板改革是全面實行注冊制的重中之重。上交所將切實承擔(dān)起注冊制改革實施的主體責(zé)任，明確主板定位，優(yōu)化主板發(fā)行上市條件;堅守科創(chuàng)板定位，推動形成錯位發(fā)展、功能互補、有機聯(lián)系的多層次市場體系，全力服務(wù)好實體經(jīng)濟發(fā)展。

一是進一步明確主板定位。上交所主板市場經(jīng)過多年的發(fā)展，已經(jīng)聚集了一大批事關(guān)國計民生的骨干企業(yè)和行業(yè)龍頭企業(yè)，市場對主板也形成了比較充分的認(rèn)知。全面實行注冊制下，主板定位突出大盤藍籌特色，重點支持業(yè)務(wù)模式成熟、經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)定、規(guī)模較大、具有行業(yè)代表性的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。同時，進一步優(yōu)化主板上市條件。改革后，主板與其他板塊相互銜接，并做了相應(yīng)過渡安排，不會對主板在審企業(yè)和擬申報企業(yè)造成實質(zhì)影響。上交所將繼續(xù)堅持滬市主板定位，推動大盤藍籌企業(yè)、行業(yè)龍頭企業(yè)到主板上市，發(fā)揮好國民經(jīng)濟“晴雨表”功能。

二是堅守科創(chuàng)板定位?？苿?chuàng)板制定了清晰明確的科創(chuàng)屬性評價體系并動態(tài)優(yōu)化完善，市場對“硬科技”企業(yè)到科創(chuàng)板上市已基本形成共識。全面實行注冊制后，上交所將進一步堅守科創(chuàng)板定位，聚焦科創(chuàng)板“支持和鼓勵‘硬科技’企業(yè)上市”的核心目標(biāo)，專注服務(wù)“硬科技”。在此過程中，上交所將進一步支持符合科創(chuàng)板定位的企業(yè)優(yōu)先到科創(chuàng)板上市。

四、本次改革中，上交所發(fā)行上市審核制度作了哪些完善和優(yōu)化?

答：根據(jù)全面實行注冊制要求，在堅持規(guī)范、透明、可預(yù)期、嚴(yán)把質(zhì)量關(guān)的基礎(chǔ)上，上交所將科創(chuàng)板發(fā)行上市審核程序、機制和信息披露要求復(fù)制推廣至主板。在此基礎(chǔ)上優(yōu)化發(fā)行上市審核具體安排，制定首次公開發(fā)行、再融資和重大資產(chǎn)重組審核規(guī)則，并同步制定配套業(yè)務(wù)指引、指南，統(tǒng)一在兩個板塊實施。發(fā)行上市審核制度主要在以下方面作了優(yōu)化：

一是統(tǒng)一審核制度，優(yōu)化注冊程序。對首發(fā)、再融資、并購重組的審核內(nèi)容、方式、程序、各方主體職責(zé)和自律監(jiān)管措施等進行明確規(guī)定，主板和科創(chuàng)板適用統(tǒng)一的審核和注冊制度。在首發(fā)審核方面，進一步明確主板、科創(chuàng)板板塊定位，加強交易所審核和證監(jiān)會注冊環(huán)節(jié)的有機銜接，提高審核質(zhì)效。交易所受理企業(yè)公開發(fā)行股票申請，審核判斷企業(yè)是否符合發(fā)行條件、上市條件和信息披露要求。審核中發(fā)現(xiàn)重大敏感事項、重大無先例情況、重大輿情、重大違法線索的，將及時向中國證監(jiān)會請示報告。在再融資審核方面，將優(yōu)先股納入注冊制審核范圍并將發(fā)行主體拓展至科創(chuàng)板上市公司，分類審核制度擴展至科創(chuàng)板上市公司，適用簡易程序向特定對象發(fā)行股票的申請范圍擴大至主板上市公司，統(tǒng)一主板和科創(chuàng)板標(biāo)準(zhǔn)，在符合板塊定位方面重點引導(dǎo)上市公司專注主業(yè)。在重組審核方面，新增規(guī)定主板重組上市標(biāo)的資產(chǎn)的條件，優(yōu)化主板“分道制”審核機制并擴展至科創(chuàng)板，保留當(dāng)前主板與科創(chuàng)板“小額快速”審核的差異化制度安排。

二是進一步完善信息披露要求。落實《證券法》和中國證監(jiān)會《關(guān)于注冊制下提高招股說明書信息披露質(zhì)量的指導(dǎo)意見》要求，結(jié)合審核監(jiān)管實踐，進一步完善以信息披露為核心的注冊制安排，審核類規(guī)則增加“簡明清晰，通俗易懂”“提高信息披露的針對性、有效性和可讀性”等信息披露要求，提高招股說明書信息披露質(zhì)量，增強可讀性。

三是壓嚴(yán)壓實發(fā)行人和中介機構(gòu)責(zé)任。將發(fā)行上市申請文件“受理即擔(dān)責(zé)”調(diào)整為“申報即擔(dān)責(zé)”，進一步壓實發(fā)行人和中介機構(gòu)責(zé)任，引導(dǎo)市場各方歸位盡責(zé)。進一步明晰中介機構(gòu)責(zé)任，將保薦人對發(fā)行上市申請文件的“全面核查驗證”要求調(diào)整為“審慎核查”?？偨Y(jié)實踐中運行效果良好的現(xiàn)場督導(dǎo)制度，擴大督導(dǎo)對象范圍，由保薦人擴展至相關(guān)證券服務(wù)機構(gòu)，并明確其配合義務(wù)。為督促發(fā)行人和中介機構(gòu)更好地履行責(zé)任，在審核規(guī)則中進一步明確審核過程中的日常工作措施。

四是優(yōu)化服務(wù)，提升審核透明度。堅持“開門辦審核”，完善咨詢溝通相關(guān)規(guī)定，將業(yè)務(wù)咨詢溝通范圍由科創(chuàng)板IPO擴展至主板和科創(chuàng)板IPO、再融資和并購重組，明確申報前、審核期間、上市委審議后的咨詢溝通事項，回應(yīng)市場關(guān)切，進一步提升審核的公開透明。

五、本次改革中，上市委、重組委制度是如何安排的?

答：2022年12月23日已發(fā)布實施的《上海證券交易所上市審核委員會和并購重組審核委員會管理辦法》適用于實施注冊制的板塊，是本所全面實行注冊制配套業(yè)務(wù)規(guī)則的重要組成部分。按照上述辦法，新組建的上交所第一屆上市審核委員會和第一屆并購重組審核委員會將于近日正式開始履職。上市委、重組委制度安排體現(xiàn)了以下三方面要求。

一是加強專業(yè)化、專家化、專職化建設(shè)。上市委、重組委負(fù)責(zé)實施注冊制板塊證券發(fā)行上市申請、證券退市相關(guān)事項和上市公司發(fā)行股票(含可轉(zhuǎn)換公司債券等證券)購買資產(chǎn)等申請的審議。進一步發(fā)揮上市委、重組委委員的獨立履職、專業(yè)把關(guān)作用，加強審核機制制衡。強化委員的專業(yè)性要求，結(jié)構(gòu)上以專職委員為主，聘任具有證券監(jiān)管經(jīng)驗的專家擔(dān)任。

二是優(yōu)化上市委、重組委運行管理。進一步完善委員“選用管”全鏈條機制，制定上市委、重組委審議工作細(xì)則和委員管理細(xì)則，細(xì)化委員全流程履職盡責(zé)要求，強化履職考核，優(yōu)化溝通會商機制，以保障兩委規(guī)范、高效、平穩(wěn)運行。

三是強化上市委、重組委廉政建設(shè)。增強委員的政治意識、公權(quán)力意識、規(guī)矩意識，打造忠專實的委員隊伍，制定上市委、重組委監(jiān)督管理細(xì)則，強化委員在廉政承諾簽署、股票及其他投資行為管理、廉潔從業(yè)事項報告、禁止謀取商業(yè)利益、回避等方面的管理，切實防范有關(guān)的廉政風(fēng)險。

六、本次優(yōu)先股業(yè)務(wù)規(guī)則主要作了哪些修訂?

答：本次《優(yōu)先股試點業(yè)務(wù)實施細(xì)則》修訂，在盡量保持原有制度安排穩(wěn)定的同時，注意做好與注冊制的銜接，努力提升制度包容性，便利不同板塊公司利用優(yōu)先股作為融資工具。

一是為科創(chuàng)板公司發(fā)行優(yōu)先股提供制度依據(jù)。將科創(chuàng)板納入適用范圍，豐富科創(chuàng)板公司再融資工具，同時為科創(chuàng)板上市公司優(yōu)先股發(fā)行、上市交易、轉(zhuǎn)讓和持續(xù)監(jiān)管提供規(guī)則依據(jù)。

二是做好與注冊制下優(yōu)先股發(fā)行審核、發(fā)行承銷制度的銜接。為優(yōu)先股實施注冊制做好銜接安排和適應(yīng)性調(diào)整，明確上市公司發(fā)行優(yōu)先股的申請、審核、發(fā)行等參照適用本所發(fā)行上市審核、發(fā)行承銷相關(guān)規(guī)則。同時，取消簽訂上市協(xié)議、轉(zhuǎn)讓服務(wù)協(xié)議的規(guī)定，簡化上市、轉(zhuǎn)讓相關(guān)流程。

三是優(yōu)化優(yōu)先股交易和停復(fù)牌安排。明確上市優(yōu)先股的交易總體參照適用本所《交易規(guī)則》關(guān)于普通股交易的規(guī)定，同時對部分交易機制做出特殊安排，如明確優(yōu)先股不適用嚴(yán)重異常波動的相關(guān)規(guī)定。優(yōu)化優(yōu)先股停復(fù)牌制度，明確優(yōu)先股適用《股票上市規(guī)則》關(guān)于股票及其衍生品種停復(fù)牌的規(guī)定。

七、市場化的發(fā)行承銷制度是全面實行注冊制的重要組成部分。上交所發(fā)行承銷相關(guān)規(guī)則主要作了哪些優(yōu)化?

答：本次發(fā)行承銷制度改革按照市場化、法治化的方向，充分借鑒科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板試點注冊制經(jīng)驗，對主板股票發(fā)行定價、規(guī)模不設(shè)限制，進一步完善以機構(gòu)投資者為參與主體的詢價、定價、配售機制，同步強化市場約束，整合形成了一體適用于主板和科創(chuàng)板的《首次公開發(fā)行證券發(fā)行與承銷業(yè)務(wù)實施細(xì)則》。

一是完善新股定價機制。允許主板、科創(chuàng)板采取直接定價方式。詢價定價方式下，詢價對象增加期貨公司這一類型，明確主板向?qū)I(yè)機構(gòu)投資者詢價的同時，應(yīng)向個人、其他法人和組織詢價，與改革前做法基本一致。允許網(wǎng)下投資者可填報3個不同的擬申購價格，調(diào)整高價剔除機制比例，完善定價信息披露要求。引入網(wǎng)下發(fā)行限售安排，允許采取搖號限售或比例限售方式，引導(dǎo)投資者審慎報價。同時借鑒以往大盤股發(fā)行經(jīng)驗，明確發(fā)行規(guī)模100億元以上的項目，網(wǎng)下限售的配售對象賬戶或獲配證券數(shù)量的比例不低于70%。

二是優(yōu)化調(diào)整配售機制。主板不實施保薦機構(gòu)跟投制度，維持科創(chuàng)板現(xiàn)行跟投機制。統(tǒng)一主板和科創(chuàng)板新股申購單位，提升網(wǎng)上投資者新股普惠度。保持兩板現(xiàn)行差異化的網(wǎng)下初始發(fā)行比例及回?fù)軝C制安排，主板向網(wǎng)上投資者傾斜。優(yōu)化戰(zhàn)略配售的具體實施安排，取消科創(chuàng)板新股配售經(jīng)紀(jì)傭金，完善超額配售選擇權(quán)機制，促進新股上市后股價穩(wěn)定。

此外，有關(guān)規(guī)則還明確了股票公開發(fā)行自律委員會職責(zé)拓展至主板，提供咨詢意見，以發(fā)揮行業(yè)自律作用。

八、主板《股票上市規(guī)則》關(guān)于持續(xù)監(jiān)管制度有哪些新變化?

答：為保證全面實行注冊制平穩(wěn)落地，本次主板《股票上市規(guī)則》的修訂總體遵循兩大目標(biāo)。一方面，提升主板制度包容性，更好服務(wù)注冊制下各類型上市企業(yè)。另一方面，提高信息披露規(guī)則的針對性和有效性，進一步完善持續(xù)監(jiān)管規(guī)則體系。以此為指導(dǎo)，本次主板《股票上市規(guī)則》在保持總體穩(wěn)定的同時，針對注冊制改革的要求，進行了適應(yīng)性調(diào)整。吸收借鑒科創(chuàng)板先行先試經(jīng)驗，新增紅籌、差異表決權(quán)等重大制度安排，完善有關(guān)的信息披露制度，形成統(tǒng)一、公開的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。

一是優(yōu)化主板上市條件。根據(jù)《證券法》規(guī)定，精簡主板公開發(fā)行條件，優(yōu)化盈利上市標(biāo)準(zhǔn)，取消最近一期末不存在未彌補虧損、無形資產(chǎn)占凈資產(chǎn)的比例限制等要求。綜合考慮預(yù)計市值、凈利潤、收入、現(xiàn)金流等因素，設(shè)置了“持續(xù)盈利”“預(yù)計市值+收入+現(xiàn)金流”“預(yù)計市值+收入”等多套多元包容的上市指標(biāo)，進一步優(yōu)化企業(yè)在主板發(fā)行上市門檻。同時，適應(yīng)性調(diào)整重新上市條件，總體與首次公開發(fā)行股票上市標(biāo)準(zhǔn)保持一致。

二是明確紅籌企業(yè)上市和持續(xù)監(jiān)管規(guī)定。整合規(guī)定紅籌企業(yè)發(fā)行股票或者存托憑證并在主板上市的具體標(biāo)準(zhǔn)，將紅籌企業(yè)在科創(chuàng)板上市明確的適用標(biāo)準(zhǔn)平移復(fù)制適用于主板，符合創(chuàng)新試點政策的紅籌企業(yè)，可適用“市值+收入”標(biāo)準(zhǔn)。在第十一章“紅籌企業(yè)和境內(nèi)外事項的協(xié)調(diào)”中專設(shè)一節(jié)，整合紅籌企業(yè)持續(xù)監(jiān)管的重要規(guī)定，明確已上市紅籌企業(yè)持續(xù)信息披露參照適用本所創(chuàng)新試點規(guī)則相關(guān)規(guī)定。

三是規(guī)定差異表決權(quán)監(jiān)管安排。規(guī)定差異表決權(quán)架構(gòu)企業(yè)申請在主板上市的條件，基于主板上市條件凈利潤為正的基本要求，增加了不同于科創(chuàng)板的凈利潤為正標(biāo)準(zhǔn)。在第四章“公司治理”中專設(shè)一節(jié)，在尊重企業(yè)公司治理實踐選擇的同時，對表決權(quán)差異安排進行規(guī)范，明確擁有特別表決權(quán)的主體資格和后續(xù)變動要求，保障普通表決權(quán)股東權(quán)利，強化內(nèi)外部監(jiān)督機制。

四是優(yōu)化信息披露制度。新增要求契約型基金、信托計劃或資產(chǎn)管理計劃作為控股股東、第一大股東時穿透披露，規(guī)定高管參與的專項資管計劃減持戰(zhàn)略配售股份的披露義務(wù);強化嚴(yán)重異常波動股票的信息披露和風(fēng)險提示，明確公司及相關(guān)信息披露義務(wù)人核查、公告披露、停復(fù)牌等要求;對于披露招股意向書或招股說明書后出現(xiàn)相關(guān)媒體報道、傳聞，可能對公司股票及其衍生品種交易價格或投資決策產(chǎn)生較大影響的，要求在上市首日刊登風(fēng)險提示公告，進行說明澄清并提示風(fēng)險。

九、主板市場規(guī)模大，投資者眾多，在全面實行注冊制中對主板交易機制作了哪些改進?

答：基于當(dāng)前主板市場和投資者主要特點，本次《交易規(guī)則》的修訂部分借鑒了科創(chuàng)板交易機制，以更加市場化、便利化為導(dǎo)向，遵循保持合理流動性，提高定價效率，增強市場內(nèi)在穩(wěn)定性的基本思路，對主板交易機制進行優(yōu)化完善。

一是優(yōu)化規(guī)則體例。為構(gòu)造更加簡明友好的規(guī)則體系，本次修訂刪除了債券交易的相關(guān)規(guī)定，同時整合了主板和科創(chuàng)板股票、基金、存托憑證等品種交易相關(guān)規(guī)則。

二是借鑒部分科創(chuàng)板交易機制。其一，復(fù)制新股上市初期交易機制，明確主板首次公開發(fā)行上市的股票上市后的前5個交易日不設(shè)價格漲跌幅限制，同時調(diào)整盤中臨時停牌機制為盤中交易價格較當(dāng)日開盤價首次上漲或下跌達到或超過30%、60%的，停牌10分鐘。其二，復(fù)制連續(xù)競價階段2%有效申報價格范圍，同時增設(shè)了“十個申報價格最小變動單位”的安排，當(dāng)2%有效申報價格范圍較基準(zhǔn)價格變動不足十個申報價格最小變動單位(即0.1元)時，取至0.1元。其三，復(fù)制本方最優(yōu)價格申報和對手方最優(yōu)價格申報兩類市價申報方式，明確市價申報可用于無價格漲跌幅限制證券，并復(fù)制市價申報保護限價。其四，增加嚴(yán)重異常波動的交易信息披露，并根據(jù)主板股票特點調(diào)整相應(yīng)閾值。

三是改善交易監(jiān)管。完善了異常交易行為監(jiān)管相關(guān)規(guī)定，同時明確了程序化交易的報告義務(wù)。

十、本次改革中對融資融券業(yè)務(wù)作了哪些具體安排?

答：為提高市場定價效率，本次同步修改了《融資融券交易實施細(xì)則》，主要包括以下4個方面：

一是借鑒科創(chuàng)板改革經(jīng)驗，明確注冊制下股票上市首日納入“兩融”標(biāo)的，注冊制下股票自被撤銷風(fēng)險警示之日起調(diào)入融資融券標(biāo)的范圍。二是存托憑證比照適用融資融券相關(guān)規(guī)定。三是優(yōu)化投資者融券賣出所得價款的投資范圍，在原有可投資品種基礎(chǔ)上增加債券交易型開放式指數(shù)基金(跟蹤指數(shù)成分債券含可轉(zhuǎn)換公司債券的除外)。四是對融資買入和融券賣出債券和科創(chuàng)板股票的申報數(shù)量按照相關(guān)規(guī)則進行適應(yīng)性調(diào)整。

十一、本次改革對轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)作了哪些具體安排?

答：為進一步完善市場多空平衡機制，修訂了《轉(zhuǎn)融通證券出借交易實施辦法》，主要包括以下3個方面：一是擴大轉(zhuǎn)融通證券出借券源，允許注冊制下戰(zhàn)略投資者配售獲得且在承諾持有期限內(nèi)的股票可參與證券出借交易。二是實施市場化約定申報機制，引入市場化的出借費率、出借期限確定機制，更好滿足市場主體多樣化需求。同時，提升約定申報業(yè)務(wù)效率，出借人與轉(zhuǎn)融券借入人可實時出借或借入證券。三是優(yōu)化轉(zhuǎn)融通證券出借的申報時間與申報數(shù)量相關(guān)安排。接受出借人申報時間調(diào)整為每個交易日9:15至11:30、13:00至15:00，接受借入人申報時間調(diào)整為9:15至11:30、13:00至15:10。將申報最低單筆申報數(shù)量從“不得低于1萬股”下調(diào)至“不得低于1000股”，更好滿足市場參與者的需求。

十二、請介紹上交所如何開展全面實行注冊制廉政制度建設(shè)?

答：加強廉政建設(shè)工作是全面實行注冊制的有機組成和重要保障。上交所自覺接受中國證監(jiān)會對交易所審核工作的監(jiān)督檢查，自覺接受駐證監(jiān)會紀(jì)檢監(jiān)察組的“抵近式”監(jiān)督。上交所高度重視廉政制度體系建設(shè)，科創(chuàng)板試點注冊制以來一直堅持廉政制度建設(shè)和業(yè)務(wù)工作同部署、同落實，持續(xù)加強全面實行注冊制的廉政監(jiān)督。

一是充分評估科創(chuàng)板試點注冊制廉政建設(shè)和監(jiān)督工作。全面梳理評估廉政制度體系，堅持問題導(dǎo)向、目標(biāo)導(dǎo)向，分析研判全面實行注冊制后交易所權(quán)力運行新變化新特點，深入排查廉政風(fēng)險點。加強廉政監(jiān)督，把各項監(jiān)督要求嵌入注冊制改革全流程，完善對發(fā)行審核的嵌入式監(jiān)督，從嚴(yán)管理審核人員和“兩委”委員，把嚴(yán)的主基調(diào)長期堅持下去，對資本市場領(lǐng)域腐敗“零容忍”。

二是進一步完善廉政制度體系。在科創(chuàng)板試點注冊制廉政制度基礎(chǔ)上，鞏固完善行之有效的做法，對照廉政建設(shè)的新形勢新要求，建立健全發(fā)行審核全鏈條監(jiān)督制約機制，制定修訂監(jiān)督重大發(fā)行上市審核事項、投資管理、審核廉政風(fēng)險防控等六項廉政監(jiān)督專門制度，制定修訂完善委員管理、信訪舉報等內(nèi)部管理制度，將廉政、內(nèi)控要求嵌入業(yè)務(wù)制度、工作流程和技術(shù)系統(tǒng)，構(gòu)成嵌入式監(jiān)督工作方案、六項廉政監(jiān)督專門制度、十多項內(nèi)部管理制度的廉政制度體系。落實“受賄行賄一起查”要求，加大對資本市場行賄行為懲治力度，堅決斬斷“圍獵之手”。

三是強化社會監(jiān)督。堅持公開、透明的原則，深化推進“開門辦審核”，進一步提高審核全過程透明度，全面推進制度規(guī)則公開、標(biāo)準(zhǔn)內(nèi)容公開、流程程序公開、過程結(jié)果公開，將公權(quán)力納入陽光下運行，接受社會監(jiān)督。

四是加強監(jiān)督和執(zhí)紀(jì)問責(zé)。持之以恒正風(fēng)肅紀(jì)，落實中國證監(jiān)會作風(fēng)建設(shè)“十不準(zhǔn)”，切實形成嚴(yán)的文化、嚴(yán)的氛圍，持續(xù)完善發(fā)行上市審核權(quán)力運行的制約監(jiān)督機制，堅持一體推進不敢腐、不能腐、不想腐，緊盯關(guān)鍵人員、重點崗位和關(guān)鍵環(huán)節(jié)加強管理監(jiān)督，對違法違規(guī)行為嚴(yán)肅執(zhí)紀(jì)問責(zé)，保障注冊制改革落實見效。

十三、上交所對下一步工作推進有什么安排?

答：規(guī)則公開征求意見期間，上交所將通過多種方式聽取包括廣大中小投資者在內(nèi)的市場參與主體的意見和建議，對各方反饋意見進行充分研究論證吸收。修改后的配套規(guī)則報經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)后，及時向市場發(fā)布實施。

目前，在中國證監(jiān)會的統(tǒng)一部署下，上交所已成立注冊制改革實施領(lǐng)導(dǎo)小組，擔(dān)負(fù)起所黨委改革主體責(zé)任。一是踐行“兩個維護”，深刻理解和認(rèn)識注冊制改革的初心使命，完整、準(zhǔn)確、全面貫徹新發(fā)展理念，融入改革全流程各環(huán)節(jié)。二是嚴(yán)把入口質(zhì)量關(guān)。堅持以信息披露為核心，扎實做好在審企業(yè)審核工作銜接安排與新申報企業(yè)受理審核工作，為改革把好“入口關(guān)”。三是穩(wěn)慎推進，按照“三穩(wěn)三進”總要求，充分考慮滬市主板投資者和上市公司結(jié)構(gòu)，尊重市場規(guī)律，保持規(guī)則的穩(wěn)定性和連續(xù)性。四是做好技術(shù)和人員的相關(guān)準(zhǔn)備，儲備企業(yè)情況摸底、風(fēng)險防控、投資者教育等重頭工作也在有序推進中。

上交所將在中國證監(jiān)會的領(lǐng)導(dǎo)下，堅持以習(xí)近平新時代中國特色社會主義思想為指導(dǎo)，提高政治站位，堅持監(jiān)管人民立場，堅持“建制度、不干預(yù)、零容忍”方針，堅持“四個敬畏、一個合力”，科學(xué)把握好穩(wěn)定和發(fā)展的關(guān)系，以全面實行注冊制為“牛鼻子”工程，在行動上落實好二十大精神，守正創(chuàng)新，推進中國特色現(xiàn)代資本市場建設(shè)新征程。

本文編選自“上交所”官網(wǎng)，智通財經(jīng)編輯：李東敏。